inkorporeringen af optioner i alle typer investeringsstrategier er hurtigt vokset i popularitet blandt individuelle investorer. For begynderhandlere er et af de vigtigste spørgsmål, der opstår, hvorfor erhvervsdrivende ønsker at sælge optioner snarere end at købe dem. Salg af optioner forvirrer mange investorer, fordi de involverede forpligtelser, risici og udbetalinger er forskellige fra dem i den standard lange mulighed.

oversigt

i valgterminologi er “skrivning” det samme som at sælge en option, og “nøgen” henviser til strategier, hvor den underliggende sikkerhed ikke ejes, og optioner skrives mod denne fantomsikkerhedsposition. Den nøgne strategi er aggressiv og højere risiko, men kan bruges til at generere indkomst som en del af en diversificeret portefølje. Men hvis det ikke bruges korrekt, kan en nøgen opkaldsposition have katastrofale konsekvenser, da en sikkerhed teoretisk kan stige til uendelig.

for at forstå, hvorfor en investor vælger at sælge en option, skal du først forstå, hvilken type option Det er, at han eller hun sælger, og hvilken slags payoff han eller hun forventer at gøre, når prisen på det underliggende aktiv bevæger sig i den ønskede retning.

Selling Puts

en investor ville vælge at sælge en naked put-option, hvis deres syn på den underliggende sikkerhed var, at den ville stige, i modsætning til en put-køber, hvis udsigter er bearish. Køberen af en put option betaler en præmie til forfatteren (sælger) for retten til at sælge aktierne til en aftalt pris i tilfælde af, at prisen hoveder lavere. Hvis prisen stiger over strejkeprisen, ville køberen ikke udnytte salgsoptionen, da det ville være mere rentabelt at sælge til den højere pris på markedet. Da præmien ville blive holdt af sælgeren, hvis prisen lukket over den aftalte strike pris, er det let at se, hvorfor en investor ville vælge at bruge denne type strategi.

eksempel

lad os se på en put option på Microsoft (MSFT). Forfatteren eller sælgeren af MSFT Jan18 67.50 Put vil modtage en $ 7.50 præmie gebyr fra en put køber. Hvis MSFTS markedspris er højere end strejkeprisen på $67.50 inden 18.januar 2018, vælger put-køberen ikke at udøve deres ret til at sælge til $67.50, da de kan sælge til en højere pris på markedet. Købers maksimale tab er derfor den præmie, der betales på $ 7,50, hvilket er sælgerens udbetaling. Hvis markedsprisen falder under strejkeprisen, er put-sælgeren forpligtet til at købe MSFT-aktier fra put-køberen til den højere strejkekurs, da put-køberen udøver deres ret til at sælge til $67.50.

salg af opkald

en investor ville vælge at sælge en naked call option, hvis deres udsigter på et bestemt aktiv var, at det ville falde, i modsætning til en opkaldskøbers bullish udsigter. Køberen af en call option betaler en præmie til forfatteren for retten til at købe det underliggende til en aftalt pris i tilfælde af, at prisen på aktivet er over strikekursen. I dette tilfælde ville optionssælgeren beholde præmien, hvis prisen lukkede under strejkeprisen.

eksempel

sælgeren af MSFT jan18 70.00 opkald vil modtage en præmie på $6.20 fra opkaldet køber. I tilfælde af at markedsprisen på MSFT falder til under $70,00, vil køberen ikke udøve opkaldsmuligheden, og sælgerens udbetaling vil være $6,20. Hvis MSFT ‘ s markedspris stiger over $70,00, er opkaldssælgeren imidlertid forpligtet til at sælge MSFT-aktier til opkaldskøberen til den lavere strejkekurs, da det er sandsynligt, at opkaldskøberen vil udøve deres mulighed for at købe aktierne til $70,00.

skrivning af dækkede opkald

et dækket opkald refererer til at sælge opkaldsmuligheder, men ikke nøgne. I stedet ejer opkaldsforfatteren allerede det tilsvarende beløb af den underliggende sikkerhed i deres portefølje. For at udføre et overdækket opkald sælger en investor, der har en lang position i et aktiv, derefter opkaldsoptioner på det samme aktiv for at generere en indkomststrøm. Investorens lange position i aktivet er “cover”, fordi det betyder, at sælgeren kan levere aktierne, hvis køberen af opkaldsoptionen vælger at udøve. Hvis investoren samtidig køber aktier og skriver opkaldsoptioner mod denne aktieposition, er det kendt som en “køb-skriv” – transaktion.

dækkede opkaldsstrategier kan være nyttige til generering af overskud på flade markeder, og i nogle scenarier kan de give højere afkast med lavere risiko end deres underliggende investeringer

bundlinjen

salgsmuligheder kan være en indtægtsskabende strategi, men også komme med potentielt ubegrænset risiko, hvis de underliggende bevægelser mod din indsats betydeligt. Derfor bør salg af nøgne muligheder kun ske med ekstrem forsigtighed.

en anden grund til, at investorer kan sælge optioner, er at indarbejde dem i andre typer optionsstrategier. For eksempel, hvis en investor ønsker at sælge ud af deres position i en aktie, når prisen stiger over et bestemt niveau, kan de indarbejde det, der er kendt som en dækket opkaldsstrategi. Mange avancerede optionsstrategier som iron condor, bull call spread, bull put spread og iron butterfly vil sandsynligvis kræve, at en investor sælger optioner.