försäljningsalternativ
införlivandet av optioner i alla typer av investeringsstrategier har snabbt ökat i popularitet bland enskilda investerare. För nybörjare är en av de viktigaste frågorna som uppstår varför handlare skulle vilja sälja alternativ snarare än att köpa dem. Försäljningen av optioner förvirrar många investerare eftersom de skyldigheter, risker och utbetalningar som är inblandade skiljer sig från de vanliga långa alternativen.
Key Takeaways
- försäljningsalternativ kan vara ett konsekvent sätt att generera överskott för en näringsidkare, men att skriva nakna alternativ kan också vara extremt riskabelt om marknaden rör sig mot dig.
- att skriva nakna samtal eller sätter kan returnera hela premien som samlas in av säljaren av alternativet, men endast om kontraktet löper ut värdelöst.
- Covered call writing är en annan alternativ som säljer strategi som innebär att sälja alternativ mot en befintlig lång position.
översikt
i alternativterminologi är ”skrivning” detsamma som att sälja ett alternativ, och ”naken” avser strategier där den underliggande säkerheten inte ägs och alternativ skrivs mot denna fantomsäkerhetsposition. Den nakna strategin är aggressiv och högre risk men kan användas för att generera inkomster som en del av en diversifierad portfölj. Men om den inte används ordentligt kan en naken samtalsposition få katastrofala konsekvenser eftersom en säkerhet teoretiskt kan stiga till oändligheten.
för att förstå varför en investerare skulle välja att sälja ett alternativ måste du först förstå vilken typ av alternativ det är som han eller hon säljer och vilken typ av utbetalning han eller hon förväntar sig att göra när priset på den underliggande tillgången rör sig i önskad riktning.
När ska jag sälja en säljoption Vs ett köpoption?
säljer sätter
en investerare skulle välja att sälja en naken säljoption om deras syn på den underliggande säkerheten var att den skulle stiga, i motsats till en säljköpare vars utsikter är baisse. Köparen av en säljoption betalar en premie till författaren (säljaren) för rätten att sälja aktierna till ett överenskommet pris i händelse av att priset går lägre. Om priset stiger över lösenpriset skulle köparen inte utnyttja säljoptionen eftersom det skulle vara mer lönsamt att sälja till det högre priset på marknaden. Eftersom premien skulle hållas av säljaren om priset stängdes över det överenskomna lösenpriset är det lätt att se varför en investerare skulle välja att använda denna typ av strategi.
exempel
Låt oss titta på ett säljalternativ på Microsoft (MSFT). Författaren eller säljaren av MSFT Jan18 67.50 Put kommer att få en $7.50 premiumavgift från en put-köpare. Om MSFT: s marknadspris är högre än lösenpriset på $67.50 senast den 18 januari 2018 väljer put-köparen att inte utöva sin rätt att sälja till $67.50 eftersom de kan sälja till ett högre pris på marknaden. Köparens maximala förlust är därför den premie som betalas på $7,50, vilket är säljarens utbetalning. Om marknadspriset faller under lösenpriset är put-säljaren skyldig att köpa MSFT-aktier från put-köparen till det högre lösenpriset eftersom put-köparen kommer att utöva sin rätt att sälja till $67.50.
sälja samtal
en investerare skulle välja att sälja en naken köpoption om deras syn på en viss tillgång var att det skulle falla, i motsats till hausse utsikterna för ett samtal köpare. Köparen av ett köpoption betalar en premie till författaren för rätten att köpa det underliggande till ett överenskommet pris om tillgångens pris ligger över lösenpriset. I det här fallet skulle optionsförsäljaren få behålla premien om priset stängdes under lösenpriset.
exempel
säljaren av MSFT jan18 70.00 samtal kommer att få en premie på $6.20 från samtalet köparen. I händelse av att marknadspriset på MSFT sjunker under $70.00, kommer köparen inte att utöva köpoptionen och säljarens utbetalning blir $6.20. Om MSFT: s marknadspris stiger över $70.00 är dock samtalssäljaren skyldig att sälja MSFT-aktier till samtalsköparen till det lägre lösenpriset, eftersom det är troligt att samtalsköparen kommer att utöva sin möjlighet att köpa aktierna till $70.00.
skriva täckta samtal
ett täckt samtal avser att sälja köpoptioner, men inte nakna. Istället äger call writer redan motsvarande belopp av den underliggande säkerheten i sin portfölj. För att utföra ett täckt samtal säljer en investerare som har en lång position i en tillgång sedan köpoptioner på samma tillgång för att generera en inkomstström. Investerarens långa position i tillgången är ”omslaget” eftersom det innebär att säljaren kan leverera aktierna om köparen av köpoptionen väljer att utöva. Om investeraren samtidigt köper aktier och skriver köpoptioner mot den aktiepositionen är det känt som en ”köp-skriv” – transaktion.
täckta samtalstrategier kan vara användbara för att generera vinster på platta marknader och i vissa scenarier kan de ge högre avkastning med lägre risk än deras underliggande investeringar
den nedersta raden
försäljningsalternativ kan vara en inkomstgenererande strategi, men också komma med potentiellt obegränsad risk om den underliggande rör sig mot din insats betydligt. Därför bör försäljning av nakna alternativ endast göras med stor försiktighet.
en annan anledning till varför investerare kan sälja optioner är att införliva dem i andra typer av optionsstrategier. Till exempel, om en investerare vill sälja ut sin position i ett lager när priset stiger över en viss nivå, kan de införliva det som kallas en täckt samtalsstrategi. Många avancerade alternativstrategier som iron condor, bull call spread, bull put spread och iron butterfly kommer sannolikt att kräva en investerare att sälja alternativ.
Leave a Reply