inkorporering av opsjoner i alle typer investeringsstrategier har raskt vokst i popularitet blant individuelle investorer. For nybegynnere er et av hovedspørsmålene som oppstår, hvorfor handelsmenn ønsker å selge opsjoner i stedet for å kjøpe dem. Salg av opsjoner forvirrer mange investorer fordi forpliktelsene, risikoene og utbetalingene som er involvert er forskjellige fra standard long-opsjonen.

Oversikt

i opsjonsterminologi er «skriving» det samme som å selge en opsjon, og «naken» refererer til strategier der den underliggende sikkerheten ikke eies og opsjoner skrives mot denne fantomsikkerhetsposisjonen. Den nakne strategien er aggressiv og høyere risiko, men kan brukes til å generere inntekter som en del av en diversifisert portefølje. Men hvis den ikke brukes riktig, kan en naken anropsposisjon ha katastrofale konsekvenser, siden en sikkerhet teoretisk kan stige til uendelig. For å forstå hvorfor en investor ville velge å selge et alternativ, må du først forstå hvilken type alternativ det er at han eller hun selger, og hva slags utbetaling han eller hun forventer å gjøre når prisen på den underliggende eiendelen beveger seg i ønsket retning.

Selge Setter

en investor ville velge å selge en naken salgsopsjon hvis deres syn på den underliggende sikkerheten var at den skulle stige, i motsetning til en put-kjøper hvis utsikter er bearish. Kjøperen av en salgsopsjon betaler en premie til forfatteren (selger) for retten til å selge aksjene til en avtalt pris i tilfelle prisen går lavere. Hvis prisen stiger over innløsningskursen, ville kjøperen ikke utøve salgsopsjonen siden det ville være mer lønnsomt å selge til den høyere prisen på markedet. Siden premien vil bli holdt av selgeren hvis prisen stengte over den avtalte innløsningskursen, er det lett å se hvorfor en investor ville velge å bruke denne typen strategi.

Eksempel

La oss se på et put-alternativ På Microsoft (MSFT). Forfatteren Eller selgeren AV Msft Jan18 67.50 Put vil motta en $ 7.50 premium avgift fra en put kjøper. Hvis MSFTS markedspris er høyere enn streikprisen på $67.50 innen 18. januar 2018, vil put-kjøperen velge å ikke utøve sin rett til å selge til $ 67.50 siden de kan selge til en høyere pris på markedet. Kjøperens maksimale tap er derfor premien betalt på $ 7,50, som er selgerens utbetaling. Hvis markedsprisen faller under innløsningskursen, er put-selgeren forpliktet til å kjøpe msft-aksjer fra put-kjøperen til høyere innløsningskurs siden put-kjøperen vil utøve sin rett til å selge til $67,50.

Selge Samtaler

en investor ville velge å selge en naken samtaleopsjon hvis deres utsikter på en bestemt eiendel var at den skulle falle, i motsetning til den bullish utsikten til en samtalekjøper. Kjøperen av en kjøpsopsjon betaler en premie til forfatteren for retten til å kjøpe den underliggende til en avtalt pris i tilfelle at prisen på eiendelen er over innløsningskursen. I dette tilfellet vil opsjonsselgeren få beholde premien dersom prisen lukkes under streikprisen.

Eksempel

selgeren av msft jan18 70.00 samtale vil motta en premie på $6.20 fra samtalen kjøperen. I tilfelle at markedsprisen på MSFT faller under $70.00, vil kjøperen ikke utøve anropsopsjonen, og selgerens utbetaling vil være $ 6.20. Hvis MSFTS markedspris stiger over $ 70,00, er anropsselgeren imidlertid forpliktet til å selge msft-aksjer til anropskjøperen til lavere streikpris, siden det er sannsynlig at anropskjøperen vil utøve sin opsjon på å kjøpe aksjene til $70,00.

Skrive Dekket Samtaler

en dekket samtale refererer til å selge samtalealternativer, men ikke naken. I stedet eier call writer allerede tilsvarende beløp av den underliggende sikkerheten i porteføljen. For å utføre en dekket samtale, selger en investor som har en lang posisjon i en eiendel deretter anropsopsjoner på den samme eiendelen for å generere en inntektsstrøm. Investorens lange posisjon i eiendelen er «dekselet» fordi det betyr at selgeren kan levere aksjene dersom kjøperen av anropsopsjonen velger å utøve. Hvis investoren samtidig kjøper aksjer og skriver samtaleopsjoner mot den aksjeposisjonen, er det kjent som en» buy-write » – transaksjon.

dekket samtalestrategier kan være nyttige for å generere fortjeneste i flate markeder, og i noen scenarier kan de gi høyere avkastning med lavere risiko enn deres underliggende investeringer

bunnlinjen

salgsalternativer kan være en inntektsbringende strategi, men kommer også med potensielt ubegrenset risiko hvis den underliggende beveger seg mot innsatsen din betydelig. Derfor bør salg av nakne alternativer bare gjøres med stor forsiktighet.En annen grunn til at investorer kan selge opsjoner er å innlemme dem i andre typer opsjonsstrategier. For eksempel, hvis en investor ønsker å selge ut av sin posisjon i en aksje når prisen stiger over et visst nivå, kan de innlemme det som kalles en dekket samtalestrategi. Mange avanserte opsjonsstrategier som iron condor, bull call spread, bull put spread og iron butterfly vil trolig kreve at en investor selger opsjoner.