non C’è richiesto un numero minimo o massimo di azioni da parte di legge che deve essere rilasciata fondatori o riservati nel capitale di incentivazione (stock option) piscina in una startup. Naturalmente, ciò che conta è la percentuale della società che ogni singolo stockholding rappresenta. Una startup può emettere 100 azioni o 100 milioni di azioni alla formazione e 50 azioni nella prima o 50 milioni di azioni nella seconda rappresentano ancora il 50% del capitale della startup. Un tipico patrimonio netto è compreso tra il 10% e il 20% del numero totale di azioni emesse e riservate all’emissione.

Quindi, il numero effettivo di azioni emesse ai fondatori e riservate nel patrimonio netto è importante?

Effetto sui futuri dipendenti

Come notato sopra, un individuo razionale si concentrerebbe sulla percentuale del patrimonio netto della Società che un equity award, come una stock option, rappresenta. Tuttavia, i dipendenti possono percepire un vantaggio quando ricevono una stock option per un numero elevato di azioni con un prezzo di esercizio inferiore rispetto a ricevere un’opzione per un numero minore di azioni con un prezzo di esercizio più elevato, anche quando entrambe le opzioni rappresentano la stessa percentuale della startup e si basano sullo stesso valore aziendale della società. Preferisci ricevere un’opzione per l’acquisto di 50.000 azioni a $0,03 per azione o un’opzione per l’acquisto di 500 azioni a $3,00 per azione (se entrambi rappresentano lo stesso interesse di proprietà nella società)?

Effetto sugli Investitori

Il prezzo per azione, per un investimento azionario turno è pari alla valutazione della Società (prima della rotonda), noto anche come “pre-money” di valutazione, diviso per il numero di azioni in circolazione e riservato per il rilascio (prima della rotonda). Poiché gli investitori nel primo round di finanziamento azionario di una società vogliono sentirsi come “stanno entrando presto ed a buon mercato”, un prezzo indicativo per azione in tale round probabilmente non dovrebbe superare $1.00. Allo stesso modo, il prezzo per azione probabilmente non dovrebbe essere inferiore a $0.10 per azione per evitare la percezione di un aumento del rischio (radicato dalle esperienze con i mercati pubblici) che un piccolo calo della valutazione renderebbe le azioni inutili.

Matematica

Basato sui benefici percepiti dai dipendenti e l’effetto sugli investitori, e assumendo un 20% opzione piscina e una Serie tipica di Una valutazione di $1-5 Milioni di euro, abbiamo regolarmente suggeriscono che start-up iniziale di emissione per un totale di 8 milioni di azioni ai soci fondatori e riserva di 2 milioni di azioni per l’emissione, da l’opzione di piscina (ipotizzando che il 20% di opzione piscina). Un dipendente che è mirato a ricevere una sovvenzione di opzione 0.5% riceverebbe un’opzione per l’importo percepito non insignificante di 50.000 azioni. Il prezzo iniziale per azione in un round azionario con una valutazione di $1M sarebbe $0.10 per azione e in un round azionario con una valutazione di 5 5M sarebbe $0.50 per azione.

Naturalmente, il numero di azioni emesse può sempre essere diviso o invertito in qualsiasi momento (mantenendo gli interessi proporzionali di tutti gli stakeholder uguali), quindi qualsiasi decisione riguardante il numero effettivo di azioni emesse o riservate all’emissione può essere rivista in qualsiasi momento.