A központi bankoknak négy fő monetáris politikai eszköze van: a tartalékkövetelmény, a nyílt piaci műveletek, a diszkontráta és a tartalékok kamata. A legtöbb központi banknak sokkal több eszköze van a rendelkezésére. Íme a négy elsődleges eszköz, és hogyan működnek együtt az egészséges gazdasági növekedés fenntartása érdekében.

Tartalékkötelezettség

a tartalékkötelezettség arra utal, hogy a pénzintézeteknek egy éjszakán át kéznél kell tartaniuk. Vagy megtarthatják a tartalékot a boltozatukban vagy a Központi Bankban. Az alacsony tartalék követelmény lehetővé teszi a bankok számára, hogy több betétet kölcsönözzenek. Ez expanzív, mert hiteleket teremt.

magas tartalékkövetelmény a kontraktionary. Kevesebb pénzt ad kölcsön a bankoknak. Ez különösen nehéz a kis bankok számára, mert nem rendelkeznek annyi hitelezéssel. Ezért a legtöbb központi bank nem ír elő tartalékkövetelményt a kis bankokra. A jegybankok ritkán változtatnak a tartalékképzésen, mert a tagbankok nehezen tudják módosítani eljárásaikat.

nyílt piaci műveletek

nyílt piaci műveletek, amikor a központi bankok értékpapírokat vásárolnak vagy értékesítenek. Ezeket az ország magánbankjaitól vásárolják vagy értékesítik. Amikor a Központi bank értékpapírokat vásárol, készpénzt ad a bankok tartalékaihoz. Ez több pénzt ad nekik kölcsön. Amikor a központi bank eladja az értékpapírokat, azokat a bankok mérlegébe helyezi, és csökkenti készpénzállományát. A banknak most kevesebb hitele van. A jegybank akkor vásárol értékpapírokat, ha expanzív monetáris politikát akar. Eladja őket, amikor végrehajtja a szerződéses monetáris politikát.

az amerikai Federal Reserve nyílt piaci műveleteket használ a fed alapok arányának kezelésére. Így működik a fed alapok aránya. Ha egy bank nem tudja teljesíteni a tartalékkövetelményt, akkor egy másik banktól kölcsönöz, amely túlzott készpénzzel rendelkezik. A kölcsönzött összeget fed-alapoknak nevezik. Az általa fizetett kamatláb a fed alapok kamatlába. A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) ülésein meghatározza a fed alapok kamatlábának célját. Nyílt piaci műveletekkel ösztönzi a bankokat a cél elérésére.

kvantitatív lazítás (QE) olyan nyílt piaci műveletek, amelyek hosszú lejáratú kötvényeket vásárolnak, ami a hosszú távú kamatlábak csökkentését eredményezi. A nagy recesszió előtt a Fed mérlegében 700-800 milliárd dollárnyi kincstárjegyet tartott fenn. Hozzátette vagy kivonta, hogy befolyásolja a politikát, de ezen a tartományon belül tartotta.

a recesszióra reagálva a Fed a legalacsonyabb szintre, 0-0, 25% közötti tartományra csökkentette a fed-alapok arányát. Ez az arány az összes rövid távú kamatláb referenciaértéke. A Fednek ezután másodlagos eszközként kellett végrehajtania a QE-t, hogy alacsonyan tartsa a hosszú távú kamatlábakat. Ennek eredményeként 2014-re több mint 4 billió dollárra növelte a kincstárjegyek és jelzálogalapú értékpapírok állományát.

ahogy a gazdaság javult, lehetővé tette ezeknek az értékpapíroknak a lejárását, abban a reményben, hogy normalizálják mérlegét. Amikor a 2020-as recesszió sújtotta, a Fed gyorsan visszaállította a QE-t. 2020 májusáig több mint 7 trillió dollárra növelte részesedését.

diszkontráta

a diszkontráta az a kamatláb, amelyet a központi bankok a tagbankjaiknak a diszkontablakban történő kölcsönzésére számítanak fel. Mivel ez magasabb, mint a fed alapok aránya, a bankok csak akkor használják ezt, ha nem tudnak más bankoktól hitelt felvenni.

a kedvezmény ablak használata szintén megbélyegzést tartalmaz. A pénzügyi közösség feltételezi, hogy minden olyan bank, amely a diszkontablakot használja, bajban van. Csak egy kétségbeesett bank, amelyet mások elutasítottak, használná a kedvezmény ablakot.

A felesleges tartalékok kamatlába

a negyedik eszköz a 2008-as pénzügyi válságra adott válaszként jött létre. A Federal Reserve, a Bank of England és az Európai Központi Bank kamatot fizet a bankok által tartott felesleges tartalékok után. Ha a Fed azt akarja, hogy a bankok többet hitelezzenek, csökkenti a felesleges tartalékok után fizetett kamatlábat. Ha azt akarja, hogy a bankok kevesebbet hitelezzenek, akkor növeli az arányt.

a tartalékok Kamata szintén támogatja a fed-alapok kamatcélját. A bankok a Fed-től kapott kamatnál kevesebbért nem adnak kölcsön fed-forrásokat ezekre a tartalékokra.

hogyan működnek ezek az eszközök

a központi banki eszközök a teljes likviditás növelésével vagy csökkentésével működnek. Ez a befektetésre vagy hitelezésre rendelkezésre álló tőke összege. Emellett pénzt és hitelt is költenek a fogyasztók. Technikailag több, mint az M1 és M2 néven ismert pénzkínálat. Az M1 jel a pénznemet és a csekkbetéteket jelöli. Az M2 pénzpiaci alapok, CDs-ek és megtakarítási számlák. Ezért, amikor az emberek azt mondják, hogy a központi banki eszközök befolyásolják a pénzkínálatot, alábecsülik a hatást.

Egyéb Eszközök

sok Központi Bank inflációs célzást is alkalmaz. Azt akarják, hogy a fogyasztók azt higgyék, hogy az árak emelkedni fognak, így nagyobb valószínűséggel vásárolnak most, mint később. A leggyakoribb inflációs cél 2%. Elég közel van a nullához, hogy elkerülje a vágtató infláció fájdalmas hatásait, de elég magas ahhoz, hogy megakadályozza a deflációt.

2020-ban a Fed elindította a Fő utcai hitelezési programot, hogy segítse a COVID-19 járvány által érintett kis-és középvállalkozásokat.

a Fed számos más eszközét a 2008-as pénzügyi válság leküzdésére hozták létre. Ezek a programok hitelt nyújtottak a bankoknak, hogy megakadályozzák őket a bezárásban. A Fed támogatta a pénzpiaci alapokat, a hitelkártya-piacokat és a kereskedelmi papírokat is.