Miért Csökkennek A Kötvényárak, Amikor A Kamatlábak Emelkednek?
A Kötvények vonzó befektetések lehetnek, mivel általában kevésbé kockázatosak, mint a részvények, mivel a kötvénykibocsátónak ígérete van a kötvények visszafizetésére. Attól függően, hogy a kockázati tolerancia, és amikor szüksége van a hozzáférést a befektetési alapok, diverzifikált portfólió egy mix a készletek és kötvények maximalizálhatja a hozamot, miközben korlátozza a kockázatoknak való kitettség, vagy akár ellensúlyozására több ingatag befektetések.
de a kötvényárak kiszámításának módja kissé trükkös lehet. Még ha nem is valószínű, hogy egyedi kötvényeket vásárol a portfóliójához-sok befektetési alap magában foglalja vagy teljes egészében kötvényekből áll—, továbbra is hasznos lehet megérteni, hogyan működnek és hogyan számítják ki a kötvényárakat.
miért változnak a Kötvényárak, amikor a kamatlábak változnak
amikor a kamatlábak emelkednek, a kötvényárak esnek, és amikor a kamatlábak csökkennek, a kötvényárak emelkednek. Ez az inverz kapcsolat első pillantásra kissé zavarónak tűnhet, de egy valós példa jobb értelmet adhat.
mielőtt belemennénk ebbe a példába, fektessünk néhány alapot. A részvényekkel ellentétben, amelyek egy társaságban tulajdonjogot képviselnek, a kötvények egy befektető által nyújtott kölcsön típusa, általában egy társaságnak vagy kormányzati Ügynökségnek. Cserébe a befektető fix kamatozású, általában féléves kamatjövedelmet kap, amely változatlan marad annak ellenére, hogy a piaci kamatlábak hogyan változhatnak.
a kölcsönöket általában rövid távú, középtávú vagy hosszú távú besorolásnak tekintik, attól függően, hogy milyen hamar visszafizetik a tőkét a befektetőknek.
A Kötvények lényegében versenyeznek egymással a befektetőknek nyújtott kamatjövedelem alapján. Amikor a kamatok emelkednek, a kibocsátott új kötvények magasabb kamattal járnak, és több jövedelmet biztosítanak a befektetőknek. Amikor az árak csökkennek, az új kibocsátott kötvények alacsonyabb kamatlábat mutatnak, és nem olyan vonzóak, mint a régebbi kötvények.
sajnos, amikor a kamatok emelkednek, a régebbi, alacsonyabb kamatozású kötvények nem növelhetik kamatlábaikat ugyanolyan szintre, mint az új, magasabb kamatozású kötvények. A régebbi kötvénykamatok zárolva vannak, az eredeti feltételek alapján.
ennek eredményeként az új befektetők versenyképességének és értékének növelésének egyetlen módja a kötvény árának csökkentése. De ennek eredményeként az eredeti kötvénytulajdonos olyan befektetést birtokolhat, amely csökkent az árban—és nem fizet ki annyit, amennyit most a piacon megszerezhetnek.
az “időtartam” kifejezés a kötvény piaci kamatváltozásokkal szembeni érzékenységét vagy volatilitását méri, és figyelembe veszi a kamatfizetéseket és a kötvény lejáratának dátumát. A kötvény időtartama évek szerint van kifejezve, és segít összehasonlítani a különböző kötvényeket vagy kötvényalapokat. Minél hosszabb a kötvény időtartama, annál érzékenyebb a kamatváltozásokra.
A Bond Példa
tegyük fel, hogy megvásárol egy bond egy par érték (vagy kölcsön fő) 1000$, amely 10 év, amíg a hitel tőke visszafizetése. Azon a napon, amikor a kötvény érlelődik, akkor kap az eredeti $1,000 vissza.
a kötvény 3% – os kupon (vagy kamatfizetés) kamatlábbal rendelkezik, ami azt jelenti, hogy a kötvény évente 30 dollárt fizet. Ha félévenként vagy félévente fizetnek, akkor 15 dollárt kap a kupon kifizetésekben.
egy évvel később szeretné eladni a kötvényét, de a piaci kamatláb 4% – ra nőtt. Mivel a vásárlók most könnyen vásárolni egy $1,000 kötvény $20 féléves kupon kifizetések, a $15 kupon fizetés nem néz ki olyan nagy.
- új kötvény: a vevő évente 40 dollárt kapna 10 évig, összesen 400 dollárért.
- a kötvény: a vevő kapna $30 évente kilenc évig összesen $270.
a vevő ösztönzésének megteremtése érdekében a kötvényt valamilyen módon kedvezményes áron kell értékesíteni. Az egy évvel korábbi 1000 dollár helyett 925 dollárért kellene megvenniük a kötvényt. De hogyan határozzák meg ezt a számot?
mennyit fognak csökkenni a kötvények, amikor a kamatlábak emelkednek?
van egy meglehetősen összetett képlet, amely nagyjából kitalálja, hogy mekkora lehet A kedvezmény, amely figyelembe veszi ezeket a változókat:
- a Mai kamatok
- hány kupont, vagy kamatfizetés, hogy várhatom, amíg fejlődik
- Összege minden kupon fizetési
- A jövő bond-érték vagy névérték
például, ha az ön által vásárolt $1000 Bond 3% – os kamat, amely 18 kamatszelvény fennmaradó 15 dolláros minden, így növekvő kamatláb környezet hatással van a piaci értéke a kötvény.
| Today’s Interest Rate | Market Value |
|---|---|
| 4% | $925.04 |
| 5% | $856.47 |
| 6% | $793.70 |
Here’s how a decreasing interest rate environment would impact the same bond:
| a Mai Kamatláb | Piaci Érték |
|---|---|
| 2% | $1081.99 |
| 1% | $1171.73 |
| 0% | $1270.00 |
lehet, Hogy egy példányt a Google Lap bond formula-kalkulátor hogy egy durva becslés, hogy mennyi a bond talán érdemes lenne, ha a kamatlábak változás, vagy lehet kitalálni, hogy a matematika magad.
a kamatlábak a legbefolyásosabb tényezők közé tartoznak, de bármely kötvény jelenlegi ára több tényezőn alapul, beleértve a kötvény típusát, a piaci feltételeket és az időtartamot.
ne feledje továbbá, hogy egyes kötvények-különösen a változó kamatozású kötvényalapok és az inflációval kiigazított kötvényalapok-kamatfizetéseiket az emelkedő kamatkörnyezetre reagálva módosíthatják.
A kötvényalapok emelkedő kamatlábai vs. egyedi kötvények
Az egyes kötvények érés közben megbízható jövedelemáramot biztosíthatnak, lejáratkor pedig kiszámítható fizetést. De kihívást jelenthet a portfólió diverzifikálása, valamint a kamatkockázatnak való kitettség korlátozása egyedül az egyes kötvényekkel.
egy kötvényalap vagy kötvény ETF, amely különféle kötvényekbe fektet be, segíthet enyhíteni a kamatlábingadozásokat kísérő kockázatot. Például, ha csak egy kötvény van, amelynek időtartama hét év, a másik pedig három év, a második kötvény segít enyhíteni a teljes kockázati kitettséget.
most vegye figyelembe, hogy a kötvényalapok nagy számban, néha különböző típusú kötvényekbe fektetnek be, nagyítva ezt a hatást. Ezzel a sokféleséggel a kötvényalapok általában nagyobb védelmet nyújtanak az emelkedő kamatlábak ellen, mint az egyes kötvények. Emellett mérséklik a nemteljesítési kockázatot és a lehívási kockázatot is (amikor a hitelfelvevő a lejárat előtt visszavásárolja a kötvényt).
ha kötvényeket vásárol, amikor az árak emelkednek?
a kamatok mindig ingadoznak, és lehetetlen megjósolni, hogy idővel hogyan fognak változni. Függetlenül attól, hogy a kamatlábak emelkednek vagy csökkennek, fontos figyelembe venni a meglévő kötvényvásárlások lejáratig tartó hozamát, és összehasonlítani azzal, amit akkor kaphat, ha új kötvényt vásárol.
a kötvény árazása azonban bonyolult lehet, ezért fontolja meg egy pénzügyi tanácsadóval való együttműködést, aki segíthet a számok futtatásában, és meghatározhatja, hogy egy adott kötvényvásárlás jó ötlet-e a helyzetére.
az alsó sor
a kötvények egy kiegyensúlyozott portfólió lényeges részét képezhetik, de a kamatlábak emelkedésének árazásának megértése kihívást jelenthet. Hacsak nem élvezik a bonyolult a folyamat, akkor lehet, hogy jobb befektetés bond befektetési alapok vagy ETF, amely segíthet csökkenteni a kockázatot, valamint hagyja a szám-ropogó szakemberek.
Az egyenleg nem nyújt adó -, befektetési vagy pénzügyi szolgáltatásokat és tanácsokat. Az információkat az adott befektető befektetési céljainak, kockázati toleranciájának vagy pénzügyi körülményeinek figyelembevétele nélkül nyújtják be, és nem minden befektető számára alkalmasak. A múltbeli teljesítmény nem jelzi a jövőbeli eredményeket. Investing involves risk including the possible loss of principal.
Leave a Reply