“A banki tevékenység nagyon jó üzlet, ha nem csinálsz semmi hülyeséget.”

Warren Buffett

a banki tevékenység lenyűgöző üzlet; nemcsak a kapitalizmus, a hitel éltető elemét nyújtja, hanem az emberiség történelmével szőtt történetét is. Gondoljunk csak bele, vasutak, autók, telefonok, repülőgépek, és minden tech után jött a bankok, sok az amerikai legnagyobb bankok nyomon követését a származás, hogy az ország kezdetei.

Az Egyesült Államok első gyarmataitól kezdve, az ország építéséhez és növekedéséhez szükséges vagyon birtokosaiként nagy szerepet játszottak ebben a növekedésben.

a kereskedelmi bankok, brókercégek, befektetési bankok és a jó öreg közösségi bank mellett a bankok biztosították a pénzügyi gerincet sok ember világszerte való megjelenéséhez. Fedezzünk fel egy kevésbé ismert típusú bankot, amely mindazonáltal fontos a gazdaság pénzügyi egészsége szempontjából.

a mai bejegyzésben megtudjuk:

• mit csinál egy letétkezelő Bank?
• hogyan keres pénzt egy letétkezelő Bank?
• hogyan elemezzük a letétkezelő bankokat
• felső Letétkezelő bankok

Ok, merüljünk be, és tudjunk meg többet a vezető letétkezelő bankokról.

mit csinál egy letétkezelő Bank?

Mielőtt belemerülünk nézz mélyebbre, amit a letétkezelő bank, nézzük meg, hogy mi a letétkezelő bank:

“A letétkezelő vagy a letétkezelő bank a pénzügyi intézmény, amely rendelkezik az ügyfelek értékpapír megőrzésre, hogy megakadályozza őket abban, hogy ellopták vagy elveszett. A letétkezelő készleteket vagy egyéb eszközöket elektronikus vagy fizikai formában tarthat.”

mivel ezek a cégek felelősek a milliárdokat érő eszközök és értékpapírok biztonságáért, a letétkezelő bankok általában nagy, jó hírű cégek.

egyes esetekben a letétkezelő bankok csak ilyen módon működnek, ami azt jelenti, hogy hagyományos értelemben nem fizetnek betéteket vagy kölcsönöket. Inkább csak letétkezelő módon működnek.

mások a banki szolgáltatások teljes csomagjának részeként letétkezelési szolgáltatásokat kínálnak a bank ügyfeleinek.

a kiskorú gyermek vagyonának kezelésére Letétkezelőket is kineveznek, de a mai beszélgetésünk a letétkezelő bankokra összpontosít.

mint már említettük, a letétkezelő bankok nem kínálják a legtöbb bank által kínált hagyományos szolgáltatásokat, például jelzálogkölcsönöket, személyi kölcsönöket, fiókbankokat, személyes ellenőrző számlákat vagy ATM-eket.

ehelyett a letétkezelő bankok kínálnak:

• “tartsa a megőrzésre eszközök/értékpapírok mint például a részvények, kötvények, árucikkek, mint például a nemesfémek, illetve valutában (készpénzben), a belföldi, mind a külföldi
• gondoskodjon település vásárlások, valamint az értékesítés, valamint a szállítások be/ki, hogy az ilyen értékpapírok valuta
• gyűjteni az információkat, illetve jövedelem az ilyen eszközök (osztalék abban az esetben, ha a készletek/a részvények, mind a kuponok (kamatok) abban az esetben, ha a kötvények) funkciója kapcsolódó forrásadó dokumentumok, valamint a külföldi adó visszanyerése
• adható önkéntes, akaratlan vállalati intézkedések értékpapírok, mint a tızsdei osztalékok, részvényfelosztások, üzleti kombinációk (egyesülések), pályázati ajánlatok, kötvényhívások stb.
• tájékoztatást ad az értékpapír, valamint a kibocsátók, mint például az éves közgyűlést, illetve a kapcsolódó proxy
• fenntartása valuta/készpénz, bankszámla, hatása betétek, illetve kivonás, kezelése egyéb készpénzes tranzakciók
• végre devizaügyletek
• gyakran végre kiegészítő szolgáltatások bizonyos költségtérítést, mint például a befektetési alapok; példák az alap számviteli, adminisztrációs, jogi, megfelelés, valamint adó-támogatási szolgáltatások.”

a fenti lista átfogó, és felvázolja az összes olyan funkciót, amelyet a letétkezelő bankok ügyfeleiknek kínálnak. A bank feladatainak többsége a lakásépítésből és az ügyfél vagyonának kezeléséből áll.

nem csak a bankok kínálják ezeket a szolgáltatásokat; például Schwab Károly is otthont ad a különböző befektetési vállalkozások eszközeinek. Egy cég felajánlhatja az ügyfeleknek a lehetőséget, hogy befektetési alapba fektessenek be, ahol a befektetési vállalkozás nem tartja a befektetési alap által birtokolt értékpapírokat. Ehelyett Schwab Károly tartja őket a befektetési vállalkozás számára.

fontos, hogy megértsük a letétkezelő bank szerepét, gondoljunk erre. Ha részesedést vásárol az Apple-ből, fizikailag nem birtokolja ezt a részesedést a tranzakció elektronikus jellege miatt.

a lánc tulajdonosi előforduló keresztül, a közvetítés vásárolt a részesedése, valamint a Disney, a szabadságelvonással járó bank vagy a szabadságelvonással járó szolgáltatás tart, hogy ossza meg az ön számára, abban az esetben, ha a tulajdonjog valaha is vitatott, vagy megkérdőjelezte.

Régen, a hatáskörök felelős tekinthető célravezető nyilvántartás minden megosztás valaha is forgalmazott nyilvános tőzsdék minden egyes részvényes nevét, ezáltal a letétkezelő bankok.

nagyszerű példa arra, hogy a letétkezelő bank hogyan működik a nyugdíjszámlák és a befektetési alapok arénájában.

nyugdíjszámlák esetében az Egyesült Államokban az IRS-kód megköveteli, hogy a letétkezelő az IRA tulajdonosának nevében tartsa az IRA eszközeit. Az IRA eszközök letétkezelője elvégzi az eszközök kezelésével kapcsolatos összes funkciót, például:

• felügyeleti eszközök
• a folyamatok összes ügylet
• fenntartja az összes rekordot
• jelentést az APEH

a kölcsönös alap esetben a letétkezelő bank az értékpapírt tulajdonában lévő befektetési alap. A befektetési alapok túlnyomó többsége harmadik fél letétkezelőit használja a SEC által megkövetelt módon.

hogyan keres pénzt a letétkezelő Bank?

A New York-i Bank Mellon (BK), 1, 9 billió dolláros vagyonkezeléssel, a világ egyik legnagyobb eszközkezelője. A bank elsősorban a bevételeit generálja:

• befektetési szolgáltatások
• eszköz-és kibocsátó szerviz
• kincstári szolgáltatások
• clearance and collateral management
• eszköz-és vagyonkezelés

A New York Mellon Bank által kínált összes szolgáltatás alapján a díjak minden letétkezelő bank elsődleges bevételi forrása. A bank bevételt generál az összes fenti szolgáltatásért beszedett díjakból, amelyeket minden bank koordinál.

hasonlítsa össze ezt a hagyományos bankkal, amely jövedelmének nagy részét betétekből és hitelekből generálja. A jövedelem egy hagyományos banki keres abból ered, hogy a kamatok közötti különbség kölcsönbe, de az árak kölcsönöz a terjedését ez a különbség a bank keres.

a hagyományos bank úgy néz ki, hogy jobb kölcsönöket hoz létre a hitelekből, akár jelzálogból, akár autóból, akár személyesből, azáltal, hogy jobb feltételeket kínál az ügyfélnek, ami ösztönzi a több hitelfelvételt. Ugyanez vonatkozik a betétekre is; a jobb megtakarítási ráták kínálásával több ügyfelet vonz, a bank pedig többet keres puszta mennyiséggel.

továbbá, a hagyományos bankok pénzt keresnek a díjakból, sok esetben hasonlóan a letétkezelő bankok szolgáltatásaihoz, de sokkal kisebb mértékben. Számos nagyobb kereskedelmi bank, például a JP Morgan és a Wells Fargo ezeket a letétkezelési szolgáltatásokat kínálja ügyfeleinek, a bankok ezen szegmensei pedig díjakat fizetnek e szolgáltatásokért.

egy rövid történet, amely bemutatja, hogy egy letétkezelő bank hogyan keresné meg díjait.

egyszerű illusztráció arról, hogyan működik egy letétkezelő Bank

a számlaszáma szerint, amikor Andrew bármilyen típusú számlára beteszi a pénzét, az ellenőrzéseket kifizetik és letétbe helyezik a letétkezelő számlára.

a letétkezelő bank lehet, vagy valószínűleg díjat számít fel Andrew-nak, úgynevezett letétkezelési díj a pénzének megőrzéséért. A pénz megőrzése mellett a bank negyedévente vagy évente tájékoztatja pénzének állapotáról, a neki kínált szolgáltatás egészéről.

tegyük fel, hogy Andrew most belefáradt az Apple-be történő befektetésébe, és el akarja adni részvényeit; a letétkezelő bank segít ebben a tranzakcióban. Mivel az elektronikus világban élünk, a Vevő és az eladó soha nem találkoznak, de a bank biztosítja, hogy a pénz megy a pontos személy, és fordítva.

miután Andrew tájékoztatja a bankot, hogy el akarja adni az Apple részvényeit, a letétkezelő intézkedik, hogy vevőt találjon az Apple részvényeire, és pénzért kereskedjen részvényeivel.

vegye figyelembe, hogy a letétkezelő bank tranzakciós díjat számít fel Andrew-nak Apple-részvényeinek megvásárlására vagy eladására.

most tegyük fel, hogy Andrew részvényei a Disney-ben (DIS) osztalékajánlatot jelentenek be.

Andrew-nak biztosítania kell, hogy megkapja az osztalékot, a letétkezelő bank pedig minden intézkedést megtesz, így megkapja az osztalékát, és a letétkezelő bank is benyújtja az összes szükséges papírt az osztalék bejelentéséhez az IRS-nek.

a fenti illusztrációs pont rávilágít arra,hogy egy letétkezelő bank hogyan keres pénzt, elsősorban az ügyfeleik által kínált szolgáltatások díjaival.

a díjak elsődleges forrása mind a kezelési, mind a tranzakciós díjak alatt álló eszközök letéti díja. Ezért minél nagyobb a letétkezelő bank irányítása alatt álló eszközök, annál jobb.

például, az egyik legnagyobb letétkezelő bankok odakinn, Bank of New York Mellon, szerzett, per a legújabb 10-k származó 2019:

• teljes bevétel – $16,642 millió
• díjbevétel – $13,218 millió
  • 79.42% – át, a jövedelem a díjak

Hasonlóképpen, mint a többség a jövedelem keresztül szolgáltatások vagy díjat, a túlnyomó többsége a költségek vai személyzeti, illetve egyéb igazgatási költségek, mint például:

• Szakmai szolgáltatások
• Szoftver, berendezések
• Jogi

Hogyan kell Elemezni Letétkezelő Bankok

Sok a szokásos állnak rendelkezésre, hogy elemezze a letétkezelő bank, mint:

• ár jövedelem – P/E
• Ár könyv-P / B
• Ár Szabad Cash Flow-P/FCF
• nettó kamatfelár-Nim

mint elemezve más bankok, sok standard mérőszámok állnak rendelkezésre, hogy vizsgálja meg a letétkezelő bankok életképességét. De elemeznünk kell a díjkülönbözeteket és a díjakból származó nyereségeket is, különösen az e díjakhoz kapcsolódó költségekkel kapcsolatban.

a hagyományos bankokhoz hasonlóan a kamatrés is elemezhető. A hagyományos bankokhoz hasonlóan a letétkezelő bankok is hiteleket nyújtanak, de a jövedelem nagy része díjakból származik, amint azt a fenti jelölés is szemlélteti.

vessünk egy pillantást több nagyobb letétkezelő bankra, és elemezzük azokat relatív alapon, ami az egyes bankok összehasonlításának technikája hasonló mutatókkal.

New York-i Bank Mellon:

• nettó kamatkülönbözet – 1.1%
• eszközök megtérülése – 1.2%
• saját tőke megtérülése – 10.8%
• ár a bevételekhez – 10.21
• a könyv ára – 1.19
• részvényenkénti osztalék – $1.18

State Street (STT)

• Nettó kamatrés – 1.3%
• az eszközarányos – 0.9%
• Sajáttőke – 9.1%
• Ár Jövedelem – 12.61
• Ár Könyv – 1.32
• Osztalék részvényenként – $1.98

Alapuló előzetes arányok, úgy néz ki, mint a Bank of New York Mellon olcsóbb egy relatív alapján, mint az Állami Utcán. Úgy tűnik, hogy a Bank of New York Mellon egy kicsit jövedelmezőbb a saját tőke és az eszköz mutatói alapján.

egy kicsit mélyebbre merülve a Bank of New York Mellon arányaiban és pénzügyeiben, látjuk:

• a bank nettó kamatfelár-növekedése 0,9% – kal nőtt az elmúlt tíz évben, vagy csaknem egy teljes százalékos növekedés ebben az időszakban.
• eszközök megtérülése az elmúlt tíz évben a medián hozam 0,9%, ami azt mutatja, hogy a bank javult ezen a mutatón 2019-re.
• a saját tőke medián hozama 8,1% volt, az utolsó záró tizenkét hónap 10,8%, ami 270 bázispontos növekedés, ami 2,7% – os növekedést jelent.
• a bank nőtt az elmúlt tíz évben CAGR:
  • bruttó hitelek-4.1%
  • jövedelem eszközök-6.4%
  • Betétek – 6.7%
• A cég nőtt a piaci kap a $37.4 milliárd 45.3 milliárd az elmúlt tíz évben.

a Társaság a Moody ‘ s-ra vonatkozó AA2-es hitelminősítést is hozott, ami erős pénzügyi erőt, erős mérleget és adósságkezelést jelez.

a társaságot belső érték alapján nézve osztalékkedvezmény-modellt alkalmaznánk, mint egy hagyományos banknál, hogy megtaláljuk a bank valós értékét.

a következő mutatók alapján az osztalékkedvezmény modell valós értéket ad:

• az Éves osztalék – $1.24
• Kifizetési arány – 27%
• Megtartási arány – 73%
• Sajáttőke – 8%
• Béta – 1.04
• kockázatmentes kamatláb – 0.76
• Kockázati Prémium – 5.69

a számítások Eredményeinek – $139.38

a számítással, úgy tűnik, hogy a bank alulértékelt, de azt tenné, hogy a szám közelebb a $45 tartomány, szemben a számítás, amely elsősorban a növekedés az osztalék, illetve a tőkeköltség, amely ki van kapcsolva, mert a kamatok olyan alacsony.

például, mivel a Bank of New York Mellon díjakat generál a tőzsdén befektetett eszközök kezeléséből,az eszközök veszteségeket szenvednek, amikor a piacok esnek, mint 2020 márciusában. És amikor visszapattannak, ahogy a korona negyedév óta, az eszközök értékei emelkedni fognak.

felismerve, hogy a hatás kritikus a befektetéseket kezelő bármely bank elemzésekor, mivel a számviteli szabályok jelenleg azt állítják, hogy az ilyen befektetésekből származó nem realizált veszteségek most egy sortételt foglalnak el az eredménykimutatásban. De ezek a veszteségek vagy nyereségek nem valósulnak meg, így a vállalat teljesítményére gyakorolt hatás nem valós, legalábbis Warren Buffett szerint, és egyetértek.

mint fent látható, a letétkezelő bankokba történő befektetés módszereit és gondolkodási folyamatait, a hagyományos bankokhoz használt ötletek közül sok alkalmazható.

mivel a letétkezelő bankok kevésbé támaszkodnak a kamatlábakra, mint a hagyományos bankok, ez egy olyan befektetésnek felel meg, amely kevésbé függ a kamatkörnyezet változásaitól. Ami azt jelenti, hogy biztonságosabb befektetés lehet a bizonytalanság idején.

Top Letétkezelő Bankok

A későbbi van egy lista néhány felső letétkezelő bankok:

• a Bank of New York Mellon – $25.08 trillió eszközök
• State Street Corporation – $21.35 trillió eszközök
• J. P. Morgan – $20.5 milliárd eszközök
• a Citigroup – $13 trillió eszközök
• BNP Paribas Securities Services – $646 milliárd eszközök

A befektetési szolgáltatások vagy támadás alatt az alacsony-díj, valamint a zéró-díj brókercég ez lett a norma az elmúlt évben, az újgazdag Robinhood kezdve a trend.

ahogy nő a nyomás a befektetők, a befektetési bankok és a letétkezelő bankok díjainak csökkentésére, nyomás alá kerül, mivel mindkét bank stílusa jövedelmének nagy részét a díjakból származik. Ezen díjak megszüntetésével vagy csökkentésével ezeknek a bankoknak a jövedelme kockázattal jár.

az iparág úgy alkalmazkodik, hogy megpróbálja csökkenteni a díjak hatását azáltal, hogy teljes körű szolgáltatást nyújtó adminisztratív kiszervezővé válik, és megpróbálja segíteni a pénzkezelőket az oldalukon a költségek csökkentésében, ezáltal több díjat keresve a bankok számára.

A Letétkezelő bankok is alkalmazkodnak technológiáik fejlesztésével és hatékonyabbá válásával, árrésük javításával és a díjak csökkentésével.

az iparág nagy része végül átáll az AI-re a perfrom-ra számos olyan funkció, amelyet az emberek most végeznek, ami csökkenti a díjakat, és talán javítja a beruházások teljesítményét.

végső gondolatok

A Letétkezelő bankok központi szerepet játszanak a gazdaság működésében, és nagyszerű módja annak, hogy a hagyományos bankokkal kapcsolatos kockázatok nélkül fektessenek be a bankiparba.

A letéti bankokat a hagyományos bankokhoz hasonlóan elemzik, de a hangsúly a bank díjbevételén és a bank eredményességén van. A költségek csökkentése vagy ellenőrzése ugyanolyan fontos, mint a bevétel, amelyet a bank vezet.

egy ponton Buffett a Bank of New York Mellon 9% – át birtokolta, 4,1 milliárd dolláros befektetéssel. Nemrég kezdett el értékesíteni pozíciójából, de korábban már említette, hogy tetszik neki a bank teljesítménye, és úgy vélte, hogy a 2016-os részvényvásárlás után nagy befektetésnek számítanak.

a letétkezelő bankok számára egy másik plusz az általuk fizetett osztalék, amely általában magasabb, mint az S&p 500, a retek kivételével. A Bank of New York Mellon fizet osztalékot hozamú 3.36%, Állami Utca hozamú 3.15% – kal, a JP Morgan hozamok egy 3.57% osztalék készítésére.

ezzel lezárjuk a mai vitát a vezető letétkezelő bankokról.

mint mindig, köszönöm, hogy időt szakított a mai bejegyzés elolvasására, és remélem, talál valami értéket a befektetési utazása során.

Ha bármilyen további segítséget tudok nyújtani, kérjük, ne habozzon elérni.

a következő időpontig vigyázzon és legyen biztonságban odakint,