Myyntioptiot
optioiden sisällyttäminen kaikentyyppisiin sijoitusstrategioihin on nopeasti kasvattanut suosiotaan yksittäisten sijoittajien keskuudessa. Aloitteleville kauppiaille yksi tärkeimmistä kysymyksistä on, miksi kauppiaat haluaisivat myydä vaihtoehtoja ostamisen sijaan. Optioiden myynti hämmentää monia sijoittajia, koska niihin liittyvät velvoitteet, riskit ja lahjukset ovat erilaisia kuin tavallisessa pitkässä optiossa.
Key Takeaways
- myyntivaihtoehdot voivat olla johdonmukainen tapa tuottaa kauppiaalle liikaa tuloja, mutta myös alastomien vaihtoehtojen kirjoittaminen voi olla erittäin riskialtista, jos markkinat liikkuvat sinua vastaan.
- alastomien puheluiden tai puttien kirjoittaminen voi palauttaa option myyjän keräämän koko preemion, mutta vain jos sopimus umpeutuu arvottomana.
- Covered call writing on toinen optiomyyntistrategia, jossa myydään optioita olemassa olevaa pitkää positiota vastaan.
yleiskatsaus
optioterminologiassa ”kirjoittaminen” on sama kuin option myyminen, ja ”naked” viittaa strategioihin, joissa taustalla olevaa arvopaperia ei omisteta ja optiot kirjoitetaan tätä haamuturvaasemaa vasten. Naked-strategia on aggressiivinen ja riskialttiimpi, mutta sitä voidaan käyttää tuottojen tuottamiseen osana hajautettua salkkua. Jos alastonta puheluasemaa ei kuitenkaan käytetä oikein, sillä tietoturva voi teoriassa nousta äärettömään.
ymmärtääksesi, miksi sijoittaja haluaisi myydä option, sinun täytyy ensin ymmärtää, minkälaista optiota hän on myymässä, ja minkälaista lahjusta hän odottaa tekevänsä, kun kohde-etuuden hinta liikkuu haluttuun suuntaan.
milloin myisin myyntioption Vs osto-Option?
myyntituotot
sijoittaja valitsisi myydä alastoman myyntioption, jos sen kohde-etuutena olevaa arvopaperia koskeva näkymä nousisi, toisin kuin myyntitarjouksen ostaja, jonka näkymät ovat heikot. Myyntioption ostaja maksaa preemion kirjoittajalle (myyjälle) oikeudesta myydä osakkeet sovittuun hintaan siinä tapauksessa, että hinta laskee. Jos hinta nousee yli toteutushinnan, ostaja ei käyttäisi myyntioptiota, koska olisi kannattavampaa myydä korkeammalla hinnalla markkinoilla. Koska myyjä säilyttäisi preemion, jos hinta ylittäisi sovitun toteutushinnan, on helppo ymmärtää, miksi sijoittaja valitsisi tämäntyyppisen strategian.
esimerkki
tarkastellaan Microsoftin myyntioptiota (MSFT). Kirjailija tai myyjä MSFT Jan18 67.50 Put saa $7.50 palkkio put ostaja. Jos MSFT: n markkinahinta on korkeampi kuin 67,50 dollarin lunastushinta 18.tammikuuta 2018 mennessä, ostaja ei käytä oikeuttaan myydä 67,50 dollarilla, koska he voivat myydä korkeammalla hinnalla markkinoilla. Ostajan suurin tappio on siis 7,50 dollarin palkkio, joka on myyjän maksama korvaus. Jos markkinahinta laskee alle lunastushinnan, myyntioptioiden myyjä on velvollinen ostamaan MSFT: n osakkeita myyntioptioiden ostajalta korkeammalla lunastushinnalla, koska myyntioptioiden ostaja käyttää oikeuttaan myydä 67,50 dollariin.
myyntipuhelut
sijoittaja valitsisi myydä alastoman osto-option, jos heidän näkemyksensä tietystä omaisuuserästä olisi, että se laskisi, toisin kuin puhelun ostajan nouseva näkymä. Osto-option ostaja maksaa kirjoittajalle preemion oikeudesta ostaa kohde-etuus sovittuun hintaan siinä tapauksessa, että omaisuuserän hinta ylittää toteutushinnan. Tällöin option myyjä saisi pitää preemion, jos hinta sulkeutuu alle toteutushinnan.
esimerkki
myyjä MSFT jan18 70.00 puhelu saa palkkion $6.20 puhelun ostaja. Siinä tapauksessa, että MSFT: n markkinahinta laskee alle 70,00 dollariin, ostaja ei käytä osto-optiota ja myyjän loppuratkaisu on 6,20 dollaria. Jos MSFT: n markkinahinta nousee yli 70,00 dollarin, puhelun myyjä on kuitenkin velvollinen myymään MSFT: n osakkeita puhelun ostajalle alhaisempaan lunastushintaan, koska on todennäköistä, että puhelun ostaja käyttää optiotaan ostaa osakkeet hintaan 70,00 dollaria.
katettujen puhelujen kirjoittaminen
katetulla puhelulla tarkoitetaan puheluvaihtoehtojen myymistä, mutta ei alasti. Sen sijaan puhelun kirjoittaja omistaa jo vastaavan määrän salkussaan olevaa arvopaperia. Katetun osto-option toteuttamiseksi sijoittaja, jolla on pitkä positio omaisuuserässä, myy tämän jälkeen osto-optioita samasta omaisuuserästä tuottaakseen tulovirran. Sijoittajan pitkä positio omaisuuserässä on ”Kate”, koska se tarkoittaa, että myyjä voi luovuttaa osakkeet, jos osto-option ostaja haluaa käyttää. Jos sijoittaja ostaa samanaikaisesti osakkeita ja kirjoittaa osto-optioita kyseistä osakepositiota vastaan, sitä kutsutaan ”buy-write” – kaupaksi.
katetut osto-ja myyntistrategiat voivat olla hyödyllisiä tuoton tuottamiseksi tasamarkkinoilla, ja joissakin skenaarioissa ne voivat tarjota korkeamman tuoton ja pienemmän riskin kuin sijoituksensa
alin rivi
myyntivaihtoehdot voivat olla tuloja tuottava strategia, mutta niihin liittyy myös mahdollisesti rajaton riski, jos kohde liikkuu merkittävästi panostasi vastaan. Siksi alastomien vaihtoehtojen myyminen kannattaa tehdä vain äärimmäisen varovaisesti.
toinen syy, miksi sijoittajat voivat myydä optioita, on sisällyttää ne muuntyyppisiin optiostrategioihin. Jos sijoittaja esimerkiksi haluaa myydä osakkeensa pois, kun hinta nousee tietyn tason yläpuolelle, siihen voidaan sisällyttää niin sanottu katetun osto-ohjelman strategia. Monet lisäasetukset strategioita, kuten iron condor, bull call levitä, bull put levitä, ja iron butterfly todennäköisesti edellyttää sijoittaja myydä vaihtoehtoja.
Leave a Reply