kontantkonto vs. marginkonto: en oversigt

investorer, der ønsker at købe værdipapirer, kan gøre det ved hjælp af en mæglerkonto. De to hovedtyper af mæglerkonti er kontantkonti og marginkonti. Hovedforskellen mellem disse to typer konti er deres respektive monetære krav.

kontantkonto

på en kontantkonto skal alle transaktioner foretages med tilgængelige kontanter eller lange positioner. Ved køb af værdipapirer på en kontantkonto skal investoren indbetale kontanter for at afvikle handlen—eller sælge en eksisterende position på samme handelsdag—så der er kontantprovenu til rådighed for at afvikle købsordren. Disse konti er ret ligetil.

Hvis du giver mæglerfirmaet tilladelse, kan aktier på en kontantkonto også udlånes til andre interesserede parter, herunder korte sælgere og hedgefonde. Dette kan være en kilde til yderligere gevinst for en investor. Denne proces kaldes aktieudlån eller værdipapirudlån.

Hvis du har en kontantkonto med værdipapirer, der er efterspurgt efter korte sælgere og hedgefonde, kan du fortælle din mægler, at du er villig til at låne dine aktier ud. Hvis der er en efterspørgsel efter disse aktier, vil din mægler give dig et tilbud på, hvad de ville være villige til at betale dig for evnen til at låne disse aktier.

Hvis du accepterer, vil din mægler låne dine aktier ud til en kort sælger eller hedgefond til en højere sats. For eksempel kan din mægler give dig en rente på 8% på de lånte aktier, mens du udlåner til 13%. Afhængigt af størrelsen på din position kan det være en god ekstra returkilde. Denne metode giver dig også mulighed for at holde din eksisterende lange position i sikkerheden og drage fordel af dens opadgående bevægelse.

der kan være stor efterspørgsel fra korte sælgere og hedgefonde til at låne værdipapirer, især på værdipapirer, der typisk er svære at låne. Ved lån af kapital eller værdipapirer skal låntageren betale gebyrer og renter på det lånte beløb.

afhængigt af markedsrenten og efterspørgslen efter værdipapirerne vil det nøjagtige rentebeløb for låntagning af værdipapirer variere. De mest attraktive værdipapirer at låne er dem, der er sværest at låne til short selling (hvilket normalt betyder virksomheder med en lille markedsværdi eller tyndt handlede aktier). Aktier, der allerede er stærkt kortsluttet eller er faldet i pris, kan også være attraktive for udlån.

denne type service leveres ikke automatisk af alle mæglere, og selv dem, der leverer denne service, kan også kræve et minimum antal aktier eller dollarbeløb.

marginkonto

en marginkonto giver en investor mulighed for at låne mod værdien af aktiverne på kontoen for at købe nye positioner eller sælge kort. Investorer kan bruge margin til at udnytte deres positioner og drage fordel af både bullish og bearish bevægelser på markedet. Margin kan også bruges til at foretage kontantudbetalinger mod værdien af kontoen i form af et kortfristet lån.

for investorer, der søger at udnytte deres positioner, kan en marginkonto være meget nyttig og omkostningseffektiv. Når der oprettes en marginbalance (debet), er den udestående saldo underlagt en daglig rente, der opkræves af virksomheden. Disse satser er baseret på den nuværende prime rate plus et ekstra beløb, der opkræves af udlånsfirmaet. Denne sats kan være ret høj.

for eksempel kan en investor med en marginkonto indtage en kort position i aktien, hvis de mener, at prisen sandsynligvis vil falde. Hvis prisen faktisk falder, kan de dække deres korte position på det tidspunkt ved at tage en lang position i aktien. De tjener således en fortjeneste på forskellen mellem det beløb, der blev modtaget ved den oprindelige short sale-transaktion, og det beløb, de betalte for at købe aktierne til den lavere pris (minus deres margin-renteudgifter i denne periode).

på en kontantkonto skal den samme investor i dette scenario finde andre strategier til at afdække eller producere indkomst på deres konto (da de kun skal bruge kontante indskud til lange positioner). For eksempel kan de indtaste en stopordre for at sælge aktier, hvis den falder til under en bestemt pris, hvilket begrænser deres nedadrettede risiko.

Margin konti skal opretholde en vis margin ratio på alle tidspunkter. Hvis kontoværdien falder under denne grænse, udstedes klienten et marginopkald. Et marginopkald er et krav om et depositum på Flere kontanter eller værdipapirer for at bringe kontoværdien tilbage inden for grænserne. Klienten kan tilføje nye kontanter til deres konto eller sælge nogle af deres beholdninger for at hæve kontanterne.

særlige overvejelser

for en marginkonto kan værdipapirerne på denne konto udlånes til en anden part eller bruges som sikkerhed af mæglerfirmaet til enhver tid uden varsel eller kompensation til investoren, hvis de har en gældssaldo (eller en negativ saldo) på kontoen. Hvis kontoen er i en kredittilstand, hvor du ikke har brugt margin-midlerne, kan aktierne ikke udlånes.

låntagerne af aktier i marginkonti er generelt aktive forhandlere, såsom hedgefonde. De forsøger typisk enten at Korte en aktie eller har brug for at dække et aktielån, der er blevet indkaldt. Investeringsselskaber, der har brug for et underliggende instrument til en derivataftale, kan låne marginerede aktier fra et mæglerfirma. Mæglerfirmaet kan også pantsætte værdipapirerne som lånesikkerhed.

derudover, hvis en investors marginerede aktier betaler et udbytte, men udlånes, modtager du faktisk ikke reelt udbytte, fordi du ikke er den officielle indehaver. I stedet modtager du” betalinger i stedet for udbytte”, som kan have forskellige skattemæssige konsekvenser. Når dine aktier udlånes, kan du også miste dine stemmerettigheder.