Perché i prezzi delle obbligazioni scendono quando i tassi di interesse aumentano?
Le obbligazioni possono essere un investimento interessante perché sono generalmente meno rischiose delle azioni, perché l’emittente di obbligazioni ha la promessa di rimborsare le obbligazioni. A seconda della tua tolleranza al rischio e quando hai bisogno di accedere ai tuoi fondi di investimento, un portafoglio diversificato con un mix di azioni e obbligazioni può massimizzare i tuoi rendimenti limitando al contempo l’esposizione al rischio o addirittura compensando gli investimenti più volatili.
Ma il modo in cui vengono calcolati i prezzi delle obbligazioni può essere un po ‘ complicato. Anche se non siete propensi ad acquistare obbligazioni individuali per il vostro portafoglio—molti fondi comuni di investimento includono o sono costituiti interamente da obbligazioni—si può ancora beneficiare di capire come funzionano e come i prezzi delle obbligazioni sono calcolati.
Perché i prezzi delle obbligazioni cambiano quando i tassi di interesse cambiano
Quando i tassi di interesse aumentano, i prezzi delle obbligazioni scendono e quando i tassi di interesse scendono, i prezzi delle obbligazioni aumentano. Questa relazione inversa può sembrare un po ‘ confusa a prima vista, ma un esempio di vita reale può fornire un senso migliore.
Prima di entrare in questo esempio, gettiamo alcune basi. A differenza delle azioni, che rappresentano la proprietà in una società, le obbligazioni sono un tipo di prestito effettuato da un investitore, in genere a un’azienda o un’agenzia governativa. In cambio, l’investitore riceve un reddito da interessi a tasso fisso, di solito semestrale, che rimane lo stesso nonostante il modo in cui i tassi di interesse di mercato potrebbero cambiare.
I prestiti sono solitamente classificati come a breve termine, medio termine o lungo termine, in base a quanto presto rimborsano il capitale agli investitori.
Le obbligazioni competono essenzialmente l’una contro l’altra sul reddito da interessi che forniscono agli investitori. Quando i tassi di interesse salgono, le nuove obbligazioni emesse hanno un tasso di interesse più elevato e forniscono più reddito agli investitori. Quando i tassi scendono, le nuove obbligazioni emesse hanno un tasso di interesse più basso e non sono attraenti come le obbligazioni più vecchie.
Sfortunatamente, quando i tassi salgono, le obbligazioni più vecchie e a tasso più basso non possono aumentare i loro tassi di interesse allo stesso livello delle nuove obbligazioni a interesse più elevato. I tassi obbligazionari più vecchi sono bloccati, in base ai termini originali.
Di conseguenza, l’unico modo per aumentare la competitività e il valore per i nuovi investitori è quello di ridurre il prezzo del titolo. Ma di conseguenza, l’obbligazionista originale potrebbe detenere un investimento che è diminuito di prezzo—e non paga tanto quanto potrebbero ottenere per questo in questo momento sul mercato.
Il termine “duration” misura la sensibilità o la volatilità di un’obbligazione alle variazioni dei tassi di interesse di mercato e tiene conto dei pagamenti delle cedole e della data di scadenza dell’obbligazione. La durata di un’obbligazione è espressa in termini di anni e consente di confrontare diverse obbligazioni o fondi obbligazionari. Più lunga è la durata di un’obbligazione, più è sensibile alle variazioni dei tassi di interesse.
Un esempio di bond
Supponiamo che tu acquisti un’obbligazione con un valore nominale (o capitale di prestito) di $1,000 che ha 10 anni fino a quando il capitale del prestito non viene rimborsato. Alla data in cui il legame matura, si otterrà l’originale back 1.000 indietro.
L’obbligazione ha un tasso di cedola del 3% (o pagamento di interessi), il che significa che l’obbligazione ti paga 3 30 all’anno. Se sei pagato semiannualmente, o ogni sei mesi, riceverai payments 15 in pagamenti coupon.
Vuoi vendere il tuo bond un anno dopo, ma il tasso di interesse di mercato è aumentato al 4%. Perché gli acquirenti possono ora facilmente acquistare un legame di $1.000 con coupon 20 pagamenti cedola semestrale, il pagamento coupon coupon 15 non sembra così grande.
- Nuovo bond: L’acquirente avrebbe ricevuto annually 40 ogni anno per 10 anni per un totale di $400.
- Il tuo legame: L’acquirente avrebbe ricevuto annually 30 all’anno per nove anni per un totale di $270.
Per creare un incentivo per l’acquirente, il tuo legame deve essere venduto con uno sconto, in qualche modo. Avrebbero bisogno di acquistare il vostro legame da voi per $925 invece di $1.000 hai pagato un anno prima. Ma come viene deciso questo numero?
Quanto diminuiranno le obbligazioni quando i tassi di interesse aumenteranno?
C’è una formula piuttosto complessa per capire approssimativamente quanto potrebbe essere lo sconto, che tiene conto di queste variabili:
- Oggi tassi di interesse
- quanti coupon di interesse o di pagamenti che si prevede di ricevere fino matura
- Importo di ciascuna cedola
- Il futuro valore dell’obbligazione o del viso valore
Per esempio, se avete acquistato un $1000 Bond al 3% di interesse, che aveva 18 cedole residuo di $15, questo è come un aumento del tasso di interesse ambiente influiscono sul valore di mercato dell’obbligazione.
| Today’s Interest Rate | Market Value |
|---|---|
| 4% | $925.04 |
| 5% | $856.47 |
| 6% | $793.70 |
Here’s how a decreasing interest rate environment would impact the same bond:
| Oggi il Tasso di Interesse | Valore di Mercato |
|---|---|
| 2% | $1081.99 |
| 1% | $1171.73 |
| 0% | $1270.00 |
È possibile fare una copia di Google Foglio di bond formula calcolatrice per ottenere una stima approssimativa di quanto il vostro legame potrebbe essere la pena se i tassi di interesse di cambiare, o si può capire la matematica te.
I tassi di interesse sono tra i fattori più influenti, ma il prezzo corrente di qualsiasi legame si basa su diversi fattori, tra cui il tipo di legame, le condizioni di mercato e la durata.
Inoltre, tieni presente che alcune obbligazioni, in particolare i fondi obbligazionari a tasso variabile e i fondi obbligazionari corretti per l’inflazione, possono adeguare i loro pagamenti di interessi in risposta a un contesto di tassi di interesse in aumento.
L’aumento dei tassi per i fondi obbligazionari rispetto alle obbligazioni individuali
Le obbligazioni individuali possono fornire un flusso di reddito affidabile durante la scadenza e un pagamento prevedibile alla scadenza. Ma può essere difficile diversificare il vostro portafoglio e limitare l’esposizione al rischio di tasso di interesse con singole obbligazioni da solo.
Un fondo obbligazionario o ETF obbligazionario che investe in una vasta gamma di obbligazioni diverse può aiutare a mitigare il rischio che accompagna le fluttuazioni dei tassi di interesse. Ad esempio, se si dispone di un solo legame con una durata di sette anni e un altro con una durata di tre anni, il secondo legame aiuta a mitigare l’esposizione al rischio totale.
Ora, considera che i fondi obbligazionari investono in un gran numero e talvolta in diversi tipi di obbligazioni, ingrandendo quell’effetto. Con questa diversità, i fondi obbligazionari tendono a fornire una maggiore protezione contro l’aumento dei tassi di interesse rispetto alle singole obbligazioni. Essi mitigano anche il rischio di default e il rischio di chiamata (quando il mutuatario riacquista l’obbligazione prima della data di scadenza).
Si dovrebbe acquistare obbligazioni quando i tassi sono in aumento?
I tassi di interesse oscilleranno sempre ed è impossibile prevedere come cambieranno nel tempo. Se i tassi di interesse sono in aumento o in calo, è importante considerare il rendimento a scadenza per qualsiasi acquisto di obbligazioni esistenti, e confrontarlo con quello che si potrebbe ottenere se si dovesse acquistare un nuovo legame.
I prezzi delle obbligazioni possono essere complessi, tuttavia, quindi considera di lavorare con un consulente finanziario, che può aiutarti a gestire i numeri e determinare se un particolare acquisto di obbligazioni è una buona idea per la tua situazione.
La linea di fondo
Le obbligazioni possono essere una parte essenziale di un portafoglio ben bilanciato, ma capire come sono valutati quando i tassi di interesse aumentano può essere difficile. A meno che non vi piace la complessità del processo, si può essere meglio investire in bond fondi comuni di investimento o ETF, che può aiutare a ridurre il rischio e anche lasciare il numero-scricchiolio ai professionisti.
Il saldo non fornisce servizi fiscali, di investimento o finanziari e consulenza. Le informazioni vengono presentate senza considerare gli obiettivi di investimento, la tolleranza al rischio o le circostanze finanziarie di qualsiasi investitore specifico e potrebbero non essere adatte a tutti gli investitori. I risultati passati non sono indicativi di risultati futuri. Investing involves risk including the possible loss of principal.
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