Hvorfor Falder Obligationspriserne, Når Renten Stiger?
obligationer kan være en attraktiv investering, fordi de generelt er mindre risikable end aktier, fordi obligationsudstederen har et løfte om at tilbagebetale obligationer. Afhængigt af din risikotolerance, og når du har brug for adgang til dine investeringsfonde, kan en diversificeret portefølje med en blanding af aktier og obligationer maksimere dit afkast, samtidig med at du begrænser din eksponering for risiko eller endda modregner mere ustabile investeringer.
men den måde, obligationspriserne beregnes på, kan være lidt vanskelig. Selvom du sandsynligvis ikke køber individuelle obligationer til din portefølje—mange gensidige fonde inkluderer eller består udelukkende af obligationer—kan det stadig være til gavn for dig at forstå, hvordan de fungerer, og hvordan obligationspriserne beregnes.
hvorfor obligationspriserne ændres, når renten ændres
Når renten stiger, obligationspriserne falder, og når renten falder, stiger obligationspriserne. Dette omvendte forhold kan virke lidt forvirrende ved første øjekast, men et eksempel i det virkelige liv kan give en bedre mening.
før vi kommer ind i det eksempel, lad os lægge noget grundarbejde. I modsætning til aktier, der repræsenterer ejerskab i et selskab, er obligationer en type lån foretaget af en investor, typisk til et selskab eller et regeringsorgan. Til gengæld modtager investoren renteindtægter med fast rente, normalt halvårligt, hvilket forbliver det samme på trods af, hvordan markedsrenterne kan ændre sig.
lån klassificeres normalt som kortsigtede, mellemfristede eller langsigtede, baseret på hvor hurtigt de tilbagebetaler hovedstolen til investorer.
obligationer konkurrerer i det væsentlige mod hinanden på den renteindtægt, de leverer til investorer. Når renten stiger, kommer nye obligationer, der udstedes, med en højere rente og giver flere indtægter til investorer. Når satserne går ned, har nye udstedte obligationer en lavere rente og er ikke så attraktive som ældre obligationer.
desværre, når renten går op, kan de ældre obligationer med lavere rente ikke øge deres renter til samme niveau som de nye obligationer med højere renter. De ældre obligationsrenter er låst ind, baseret på de oprindelige vilkår.
som et resultat er den eneste måde at øge konkurrenceevnen og værdien for nye investorer på at reducere obligationens pris. Men som følge heraf kan den oprindelige obligationsindehaver holde en investering, der er faldet i pris—og betaler ikke så meget som de kunne få for det lige nu på markedet.
udtrykket “varighed” måler en obligations følsomhed eller volatilitet over for ændringer i markedsrenten og tager hensyn til kuponbetalingerne og den dato, hvor obligationen udløber. En obligations varighed udtrykkes i år og hjælper dig med at sammenligne forskellige obligationer eller obligationsfonde. Jo længere en obligations varighed er, desto mere følsom er den over for renteændringer.
et Obligationseksempel
lad os sige, at du køber en obligation med en pålydende værdi (eller lånekapital) på $1.000, der har 10 år, indtil lånekapitalen er tilbagebetalt. På den dato, hvor obligationen modnes, får du de oprindelige $1.000 tilbage.
obligationen har en 3% kupon (eller rentebetaling) sats, hvilket betyder, at obligationen betaler dig $30 om året. Hvis du bliver betalt halvårligt eller hvert halve år, modtager du $15 i kuponbetalinger.
du vil sælge din obligation et år senere, men markedsrenten er steget til 4%. Fordi købere nu nemt kan købe en $1.000 obligation med $20 halvårlige kuponbetalinger, ser din $ 15 kuponbetaling ikke så godt ud.
- ny obligation: køberen ville modtage $40 årligt i 10 år for i alt $400.
- din obligation: køberen ville modtage $30 årligt i ni år for i alt $270.
for at skabe et incitament for køberen skal din obligation sælges med rabat på en eller anden måde. De skulle købe din obligation fra dig for $925 i stedet for de $1.000, du betalte et år tidligere. Men hvordan er dette nummer besluttet?
hvor meget vil obligationer falde, når renten stiger?
der er en ret kompleks formel til at finde ud af, hvor meget rabatten kan være, hvilket tager højde for disse variabler:
- dagens rentesatser
- hvor mange kupon-eller rentebetalinger du forventer at modtage, indtil den modnes
- beløb for hver kuponbetaling
- den fremtidige obligationsværdi eller pålydende værdi
Hvis du f.eks. købte en obligation på $1000 til 3% rente, som havde 18 kuponbetalinger tilbage på $15 hver, er det sådan, at et stigende rentemiljø vil påvirke markedsværdien af din obligation.
| Today’s Interest Rate | Market Value |
|---|---|
| 4% | $925.04 |
| 5% | $856.47 |
| 6% | $793.70 |
Here’s how a decreasing interest rate environment would impact the same bond:
| dagens rente | markedsværdi |
|---|---|
| 2% | $1081.99 |
| 1% | $1171.73 |
| 0% | $1270.00 |
Du kan lave en kopi af vores Google Sheet Bond formula calculator for at få et groft skøn over, hvor meget din obligation kan være værd, hvis renten ændres, eller du kan selv finde ud af matematikken.
rentesatser er blandt de mest indflydelsesrige faktorer, men den aktuelle pris på enhver obligation er baseret på flere faktorer, herunder type obligation, markedsforhold og varighed.
husk også, at nogle obligationer—specifikt obligationer med variabel rente og inflationsjusterede obligationsfonde-kan justere deres rentebetalinger som reaktion på et stigende rentemiljø.
stigende renter for obligationsfonde vs. individuelle obligationer
individuelle obligationer kan give en pålidelig indkomststrøm under udløb og forudsigelig betaling ved udløb. Men det kan være udfordrende at diversificere din portefølje og begrænse din eksponering for renterisiko med individuelle obligationer alene.
en obligationsfond eller obligations-ETF, der investerer i en lang række forskellige obligationer, kan hjælpe med at afbøde den risiko, der ledsager renteudsving. For eksempel, hvis du kun har en obligation med en varighed på syv år og en anden med en varighed på tre år, hjælper den anden obligation med at afbøde din samlede risikoeksponering.
overvej nu, at obligationsfonde investerer i et stort antal og undertiden forskellige typer obligationer, hvilket forstørrer den effekt. Med denne mangfoldighed har obligationsfonde en tendens til at give mere beskyttelse mod stigende renter end individuelle obligationer. De mindsker også standardrisiko og kalder risiko (når låntageren køber obligationen tilbage inden udløbsdatoen).
skal du købe obligationer, når renten stiger?
renten vil altid svinge, og det er umuligt at forudsige, hvordan de vil ændre sig over tid. Uanset om renten stiger eller falder, er det vigtigt at overveje dit afkast til løbetid for ethvert eksisterende obligationskøb og sammenligne det med hvad du kunne få, hvis du skulle købe en ny obligation. obligationspriser kan dog være komplekse, så overvej at arbejde med en finansiel rådgiver, som kan hjælpe dig med at køre tallene og afgøre, om et bestemt obligationskøb er en god ide for din situation.
bundlinjen
obligationer kan være en væsentlig del af en velafbalanceret portefølje, men det kan være udfordrende at forstå, hvordan de er prissat, når renten stiger. Medmindre du nyde snørklede af processen, kan du være bedre stillet investere i bond gensidige fonde eller ETF ‘ er, som kan hjælpe med at reducere din risiko og også overlade antallet-knasende til fagfolk.
saldoen giver ikke skat, investering eller finansielle tjenester og rådgivning. Oplysningerne præsenteres uden hensyntagen til investeringsmål, risikotolerance eller økonomiske forhold hos en bestemt investor og er muligvis ikke egnet for alle investorer. Tidligere resultater er ikke tegn på fremtidige resultater. Investing involves risk including the possible loss of principal.
Leave a Reply