Hepburn Act blev opkaldt efter sin sponsor, tolv-sigt republikanske kongresmedlem Vilhelm Peters Hepburn. Den endelige version var tæt på, hvad præsident Theodore Roosevelt havde bedt om, og den passerede let Kongressen med kun tre afvigende stemmer. Loven sammen med Elkins Act af 1903 var en del af et af Roosevelts vigtigste politiske mål: jernbaneregulering.

den vigtigste bestemmelse i loven gav ICC-priskontrol magt til at erstatte eksisterende satser med “retfærdige og rimelige” maksimale satser og bemyndigede Kommissionen til at definere, hvad der var retfærdigt og rimeligt. Loven gjorde ICC-ordrer bindende; det vil sige jernbanerne måtte enten adlyde eller bestride ICC-ordrer i føderal domstol. For at fremskynde satsindstillingsprocessen specificerede loven, at appeller fra afgørelser fra distriktsdomstolene ville gå direkte til den amerikanske højesteret.

antirabatbestemmelser blev hærdet, gratis pas blev forbudt, og sanktionerne for overtrædelse blev forhøjet. ICC-personalet voksede fra 104 i 1890 til 178 i 1905, 330 i 1907 og 527 i 1909. Endelig fik ICC magten til at ordinere et ensartet regnskabssystem, kræve standardiserede rapporter og inspicere jernbanekonti.

begrænsningen af jernbanesatser afskrev værdien af jernbanepapirer, en faktor, der forårsagede panik i 1907.