No hay un número mínimo o máximo requerido de acciones por ley que deban emitirse a los fundadores o reservarse en el grupo de incentivos de capital (opciones de acciones) en una startup. Por supuesto, lo que importa es el porcentaje de la empresa que representa cada accionariado individual. Una startup puede emitir 100 acciones o 100 millones de acciones en el momento de la formación, y 50 acciones en la primera o 50 millones de acciones en la segunda siguen representando el 50% del capital de la startup. Un conjunto de acciones típico se sitúa entre el 10% y el 20% del número total de acciones emitidas y reservadas para su emisión.

Entonces, ¿importa el número real de acciones emitidas a los fundadores y reservadas en el fondo de acciones?

Efecto en los futuros empleados

Como se señaló anteriormente, un individuo racional se centraría en el porcentaje del capital de la Empresa que representa una adjudicación de capital, como una opción de compra de acciones. Sin embargo, los empleados pueden percibir un beneficio al recibir una opción sobre acciones para un gran número de acciones con un precio de ejercicio más bajo en comparación con recibir una opción para un número menor de acciones con un precio de ejercicio más alto, incluso cuando ambas opciones representan el mismo porcentaje de la puesta en marcha y se basan en el mismo valor empresarial de la empresa. ¿Prefiere recibir una opción para comprar 50,000 acciones a 0 0.03 por acción o una opción para comprar 500 acciones a 3 3.00 por acción (si ambas representan la misma participación en la compañía)?

Efecto en los inversores

El precio por acción en una ronda de inversión de capital es igual a la valoración de la Empresa (antes de la ronda), también conocida como valoración» pre-money», dividida por el número de acciones en circulación y reservadas para su emisión (antes de la ronda). Debido a que los inversores en la primera ronda de financiamiento de capital de una empresa quieren sentir que «están ingresando temprano y barato», un precio objetivo por acción en dicha ronda probablemente no debería exceder los $1.00. Del mismo modo, el precio por acción probablemente no debería estar por debajo de $0.10 por acción para evitar la percepción de un mayor riesgo (arraigado en las experiencias con los mercados públicos) de que una pequeña caída en la valoración haría que las acciones carecieran de valor.

The Math

Basado en el beneficio percibido por los empleados y el efecto en los inversores, y suponiendo un grupo de opciones del 20% y una valoración típica de la Serie A de $1-5 millones, regularmente sugerimos que las startups emitan un total de 8 millones de acciones a los fundadores y reserven 2 millones de acciones para la emisión del grupo de opciones (suponiendo un grupo de opciones del 20%). Un empleado que está destinado a recibir una subvención de opción del 0.5% recibiría una opción por la cantidad percibida no insignificante de 50,000 acciones. El precio inicial por acción en una ronda de acciones con una valoración de 1 1 MILLÓN sería de 0 0,10 por acción y en una ronda de acciones con una valoración de 5 5 millones sería de 0 0,50 por acción.

Por supuesto, el número de acciones emitidas siempre se puede dividir o dividir en sentido inverso en cualquier momento (manteniendo los intereses proporcionales de todas las partes interesadas iguales), por lo que cualquier decisión sobre el número real de acciones emitidas o reservadas para la emisión se puede revisar en cualquier momento.