det finns inget nödvändigt minimum eller maximalt antal aktier enligt lag som måste utfärdas till grundare eller reserveras i aktierelaterade incitamentspoolen (aktieoption) i en startup. Naturligtvis är det som spelar roll hur stor andel av företaget varje enskild aktieinnehav representerar. En startup kan emittera 100 aktier eller 100 miljoner aktier vid bildandet, och 50 aktier i de tidigare eller 50 miljoner aktierna i de senare representerar fortfarande 50% av startupens eget kapital. En typisk kapitalpool är mellan 10% och 20% av det totala antalet emitterade aktier och reserverat för emission.

så betyder det faktiska antalet aktier som emitteras till grundarna och reserveras i aktiepoolen?

effekt på framtida anställda

som nämnts ovan skulle en rationell individ fokusera på den procentandel av bolagets eget kapital som en aktietilldelning, såsom en aktieoption, representerar. Anställda kan dock uppleva en förmån när de erhåller en option för ett stort antal aktier med lägre lösenkurs jämfört med att få en option för ett mindre antal aktier med högre lösenkurs, även om båda optionerna representerar samma procentandel av uppstarten och baseras på samma företagsvärde i bolaget. Skulle du hellre få en option att köpa 50 000 aktier till $ 0,03 per aktie eller en option att köpa 500 aktier till $3,00 per aktie (om de båda representerar samma ägarandel i företaget)?

effekt på investerare

priset per aktie i en aktieinvesteringsrunda är lika med värderingen av bolaget (före omgången), även känd som ”pre-money” – värderingen dividerat med antalet utestående aktier och reserverat för emission (före omgången). Eftersom investerare i ett företags första omgång av kapitalfinansiering vill känna att de ”kommer in tidigt och billigt”, bör ett målpris per aktie i en sådan runda förmodligen inte överstiga $1.00. På samma sätt borde priset per aktie förmodligen inte vara under $0.10 per aktie för att undvika uppfattningen om ökad risk (inrotad från erfarenheter med de offentliga marknaderna) att en liten minskning av värderingen skulle göra aktierna värdelösa.

Math

baserat på den upplevda fördelen av anställda och effekten på investerare, och förutsatt en 20% optionspool och en typisk Serie A-värdering på $1-5 miljoner, föreslår vi regelbundet att startups initialt emitterar totalt 8 miljoner aktier till grundarna och reserverar 2 miljoner aktier för emission från optionspoolen (förutsatt en 20% optionspool). En anställd som är inriktad på att få ett optionsbidrag på 0,5% skulle få en option för det upplevda obetydliga beloppet på 50 000 aktier. Det ursprungliga priset per aktie i en aktieomgång med en värdering på $1 miljoner skulle vara $0.10 per aktie och i en aktieomgång med en värdering på $5 miljoner skulle vara $0.50 per aktie.

naturligtvis kan antalet utgivna aktier alltid delas eller delas upp när som helst (hålla alla intressenters proportionella intressen desamma), så eventuella beslut om det faktiska antalet utgivna aktier eller reserverade för emission kan ses över när som helst.