nu există un număr minim sau maxim necesar de acțiuni prin lege care trebuie să fie emise fondatorilor sau rezervate în fondul de stimulare a capitalului propriu (Opțiunea stoc) într-o pornire. Desigur, ceea ce contează este procentul companiei pe care îl reprezintă fiecare acționar individual. Un startup poate emite 100 de acțiuni sau 100 de milioane de acțiuni la formare, iar 50 de acțiuni în prima sau 50 de milioane de acțiuni în cea de-a doua reprezintă încă 50% din capitalul propriu al startup-ului. Un fond tipic de acțiuni este cuprins între 10% și 20% din numărul total de acțiuni emise și rezervate pentru emisiune.

deci, contează numărul real de acțiuni emise fondatorilor și rezervate în fondul de acțiuni?

efect asupra viitorilor angajați

după cum sa menționat mai sus, un individ rațional s-ar concentra pe procentul de capital al companiei pe care îl reprezintă un premiu de capital, cum ar fi o opțiune pe acțiuni. Cu toate acestea, angajații pot percepe un beneficiu atunci când primesc o opțiune pe acțiuni pentru un număr mare de acțiuni cu un preț de exercițiu mai mic în comparație cu primirea unei opțiuni pentru un număr mai mic de acțiuni cu un preț de exercițiu mai mare, chiar și atunci când ambele opțiuni reprezintă același procent din pornire și se bazează pe aceeași valoare a întreprinderii a companiei. Ați prefera să primiți o opțiune de a cumpăra 50.000 de acțiuni la 0,03 USD pe acțiune sau o opțiune de a cumpăra 500 de acțiuni la 3,00 USD pe acțiune (dacă ambele reprezintă același interes de proprietate în companie)?

efect asupra investitorilor

prețul pe acțiune într-o rundă de investiții de capital este egal cu evaluarea companiei (înainte de rundă) cunoscută și sub denumirea de evaluare „pre-money” împărțită la numărul de acțiuni în circulație și rezervată emiterii (înainte de rundă). Deoarece investitorii din prima rundă de finanțare a capitalului propriu a unei companii doresc să simtă că „intră devreme și ieftin”, un preț țintă pe acțiune într-o astfel de rundă probabil nu ar trebui să depășească 1,00 USD. În mod similar, prețul pe acțiune probabil nu ar trebui să fie sub $0.10 pe acțiune pentru a evita percepția unui risc crescut (înrădăcinat din experiențele cu piețele publice) că o mică scădere a evaluării ar face acțiunile fără valoare.

matematica

pe baza beneficiului perceput de angajați și a efectului asupra investitorilor și presupunând un fond de opțiuni de 20% și o evaluare tipică a Seriei a de 1-5 milioane de dolari, sugerăm în mod regulat ca startup-urile să emită inițial un total de 8 milioane de acțiuni fondatorilor și să rezerve 2 milioane de acțiuni pentru emiterea din Fondul de opțiuni (presupunând un fond de opțiuni de 20%). Un angajat care este vizat să primească o subvenție de opțiune de 0,5% ar primi o opțiune pentru suma percepută nesemnificativă de 50.000 de acțiuni. Prețul inițial pe acțiune într-o rundă de capitaluri proprii cu o evaluare de 1 milion USD ar fi de 0,10 USD pe acțiune, iar într-o rundă de capitaluri proprii cu o evaluare de 5 milioane USD ar fi de 0,50 usd pe acțiune.

desigur, numărul de acțiuni emise poate fi întotdeauna împărțit sau divizat invers în orice moment (păstrând la fel interesele proporționale ale tuturor părților interesate), astfel încât orice decizie privind numărul real de acțiuni emise sau rezervate pentru emisiune poate fi revizuită în orice moment.