nie ma wymaganej minimalnej lub maksymalnej liczby akcji, które muszą zostać wyemitowane założycielom lub zarezerwowane w Puli zachęt kapitałowych (opcji na akcje) w startupie. Oczywiście liczy się udział procentowy każdej spółki. Startup może wyemitować 100 akcji lub 100 milionów akcji w momencie utworzenia, a 50 akcji w pierwszym lub 50 milionów akcji w drugim nadal stanowi 50% kapitału własnego startupu. Typowa Pula akcji wynosi od 10% do 20% całkowitej liczby wyemitowanych i zarezerwowanych do emisji akcji.

czy więc rzeczywista liczba akcji wyemitowanych na rzecz założycieli i zarezerwowanych w Puli akcji ma znaczenie?

wpływ na przyszłych pracowników

jak wspomniano powyżej, racjonalna Jednostka skupiałaby się na odsetku kapitału własnego firmy, który stanowi przyznanie kapitału własnego, takiego jak opcja na akcje. Jednak pracownicy mogą dostrzegać korzyści w przypadku otrzymania opcji na akcje dla dużej liczby akcji o niższej cenie wykonania w porównaniu z otrzymaniem opcji na mniejszą liczbę akcji o wyższej cenie wykonania, nawet jeśli obie opcje stanowią ten sam procent startupu i opierają się na tej samej wartości przedsiębiorstwa firmy. Czy wolisz otrzymać opcję zakupu akcji 50,000 po cenie 0,03 USD za akcję lub opcję zakupu akcji 500 po cenie 3,00 USD za akcję (jeśli obie reprezentują ten sam udział własnościowy w spółce)?

wpływ na inwestorów

cena za akcję w rundzie inwestycji kapitałowych jest równa wycenie Spółki (przed rundą) znanej również jako wycena przedpieniężna podzielona przez liczbę akcji pozostających do spłaty i zarezerwowanych do emisji (przed rundą). Ponieważ inwestorzy w pierwszej rundzie finansowania kapitałowego firmy chcą poczuć się jak „wcześnie i tanio”, cena docelowa za akcję w takiej rundzie prawdopodobnie nie powinna przekraczać 1,00 USD. Podobnie cena za akcję prawdopodobnie nie powinna być niższa niż 0,10 USD za akcję, aby uniknąć postrzegania zwiększonego ryzyka (zakorzenionego w doświadczeniach z rynkami publicznymi), że niewielki spadek wyceny uczyniłby akcje bezwartościowymi.

Matematyka

w oparciu o postrzegane korzyści przez pracowników i wpływ na inwestorów, przy założeniu puli opcji 20% i typowej wyceny serii a w wysokości 1-5 milionów USD, regularnie sugerujemy, aby startupy początkowo wyemitowały łącznie 8 milionów akcji założycielom i zarezerwowały 2 miliony akcji na emisję z puli opcji (zakładając pulę opcji 20%). Pracownik, którego celem jest otrzymanie dotacji na opcję 0,5%, otrzyma opcję na postrzeganą nieznaczącą kwotę 50 000 akcji. Początkowa cena za akcję w rundzie kapitałowej z wyceną 1 mln USD wyniesie 0,10 USD za akcję, a w rundzie kapitałowej z wyceną 5 mln USD wyniesie 0,50 USD za akcję.

oczywiście liczba wyemitowanych akcji może być zawsze podzielona lub odwrócona w dowolnym momencie (zachowując wszystkie proporcjonalne interesy interesariuszy takie same), więc wszelkie decyzje dotyczące faktycznej liczby wyemitowanych lub zarezerwowanych do emisji akcji mogą być w dowolnym momencie ponownie rozpatrzone.