«Banking er en veldig god forretning hvis Du ikke gjør noe dumt.»Warren Buffett Er en fascinerende virksomhet; Ikke Bare gir den livsnerven til kapitalismen, kreditt, men dens historie vevd med menneskehetens historie. Tenk på det, jernbaner, biler, telefoner, fly og all teknologi kom etter banker, med mange AV USAS største banker som sporer sin avstamning til landets begynnelse.Depotbanker har spilt en stor rolle i den veksten fra de første koloniene I USA, som innehavere av rikdommen som er nødvendig for å bygge og vokse landet.sammen med kommersielle banker, meglerhus, investeringsbanker og den gode gamle fellesskapsbanken har bankene gitt den økonomiske ryggraden for fremveksten av mange mennesker over hele verden. La oss avdekke en mindre kjent type bank som likevel er viktig for økonomiens økonomiske helse.

i dagens innlegg vil vi lære:

• Hva gjør En Depotbank?
• Hvordan Tjener En Depotbank Penger?
• Hvordan Analysere Depotbanker
• Top Depotbanker

Ok, la oss dykke inn og lære mer om de beste depotbanker.

Hva gjør En Depotbank?

før vi dykker inn og ser dypere inn i hva en depotbank gjør, la oss definere hva depotbanken er:

«en depotbank er en finansinstitusjon som holder kundenes verdipapirer for oppbevaring for å hindre at de blir stjålet eller tapt. Forvalteren kan holde aksjer eller andre eiendeler i elektronisk eller fysisk form.»

Fordi disse bedriftene er ansvarlige for sikkerheten til eiendeler og verdipapirer verdt milliarder, pleier depotbankene å være store, anerkjente firmaer.

i noen tilfeller opererer depotbankene bare på denne måten, noe som betyr at de ikke foretar innskudd eller lån i konvensjonell forstand. Snarere opererer de bare på en frihetsberøvelse.

Andre tilbyr depottjenester som en del av den samlede pakken med banktjenester banken tilbyr sine kunder.

Forvaltere er også utnevnt til å forvalte et mindreåriges eiendeler, men vår samtale i dag vil fokusere på depotbanker.som nevnt ovenfor tilbyr ikke depotbanker de tradisjonelle tjenestene som de fleste banker tilbyr, for eksempel boliglån, personlige lån, filialbank, personlige kontrollkontoer eller Minibanker.

i Stedet tilbyr depotbankene:

• «hold i oppbevaring eiendeler/verdipapirer som aksjer, obligasjoner, varer som edle metaller og valuta (kontanter), innenlandske og utenlandske
• ordne oppgjør av eventuelle kjøp og salg og leveranser i/ut av slike verdipapirer og valuta
• samle inn informasjon om og inntekter fra slike eiendeler (utbytte i tilfelle av aksjer/aksjer og kuponger (rentebetalinger) i tilfelle av obligasjoner) og administrere relaterte skatt tilbakeholdelsesdokumenter og utenlandsk skatt gjenvinning
• administrere frivillige og ufrivillige selskapshandlinger på verdipapirer holdt som lager utbytte, aksjesplitt, virksomhetssammenslutninger (fusjoner), anbudstilbud, obligasjonsanrop mv.
• gi informasjon om verdipapirene og deres utstedere som årlige generalforsamlinger og relaterte fullmakter
• opprettholde valuta / kontanter bankkontoer, effekt innskudd og uttak og administrere andre kontanttransaksjoner
• utføre valutatransaksjoner
• ofte utføre tilleggstjenester for bestemte kunder som verdipapirfond; eksempler inkluderer fond regnskap, administrasjon,juridiske, compliance, og skatt støttetjenester.»

listen ovenfor er omfattende og skisserer alle de forskjellige funksjonene som depotbanker tilbyr sine kunder. De fleste av bankens funksjoner består av bolig og håndtering av kundens eiendeler.Ikke bare banker tilbyr disse tjenestene; For Eksempel huser Charles Schwab også eiendelene til ulike investeringsfirmaer. Et firma kan tilby kundene muligheten til å investere i et aksjefond, hvor verdipapirforetaket ikke holder verdipapirene i fondet. I stedet holdes De av Charles Schwab for investeringsfirmaet.

det er viktig å forstå depotbankens rolle, tenk på det på denne måten. Hvis Du kjøper En Andel Av Apple, eier du ikke denne andelen fysisk på grunn av transaksjonens elektroniske natur.

Med eierskapskjeden som skjer gjennom meglingen du kjøpte aksjen fra, Og Disney, vil depotbanken eller depottjenesten holde den andelen for deg, i tilfelle eierskapet noen gang er omstridt eller utspurt.for lenge siden anså de ansvarlige myndighetene det upraktisk å registrere hver eneste aksje som noen gang ble handlet på offentlige børser i hver enkelt aksjonærs navn, og dermed skape depotbanker.

et godt eksempel på hvordan depotbanken fungerer i arenaen for pensjonskontoer og verdipapirfond.NÅR det gjelder pensjonskontoer, KREVER IRS-koden i USA at depotmannen holder EIENDELENE TIL IRA på vegne av IRA-eieren. Forvalteren AV IRA-eiendelene utfører alle funksjoner knyttet til forvaltningen av eiendelene, for eksempel:

• forvaring av eiendeler
• behandler alle transaksjoner
• opprettholder alle poster
• fil rapporter MED IRS

i aksjefond saken, depotbank holder verdipapirer eid av aksjefond. De aller fleste verdipapirfond bruker tredjeparts voktere som kreves AV SEC.

Hvordan Tjener En Depotbank Penger?

Bank Of New York Mellon (BK), med $1,9 billioner i eiendeler under forvaltning, er en av verdens største kapitalforvaltere. Banken genererer primært sine inntekter gjennom:

• investment services
• treasury services
• clearance and collateral management
• asset and wealth management

basert På alle tjenestene Som Bank Of New York Mellon tilbyr, er avgifter den primære inntektskilden for enhver depotbank. Banken genererer inntekter fra avgifter samlet for alle de ovennevnte tjenestene som hver bank koordinerer.

Sammenlign det med den tradisjonelle banken, som genererer størstedelen av inntektene fra innskudd og lån. Inntekten en tradisjonell bank tjener stammer fra forskjellen i renten den låner fra, og prisene i låner og spredningen er forskjellen banken tjener.den tradisjonelle banken ser ut til å skape bedre spreads fra lån, enten fra boliglån, auto eller personlig ved å tilby bedre vilkår til kunden, noe som oppfordrer til mer lån. Det samme gjelder innskudd; ved å tilby bedre sparere priser, tiltrekker det flere kunder, og banken tjener mer av rent volum.også tradisjonelle banker tjener penger fra avgifter, i mange tilfeller ligner depotbankens tjenester, men i mye mindre skala. Mange av de større kommersielle bankene som JP Morgan og Wells Fargo tilbyr disse depottjenester til sine kunder, og disse segmentene av bankene tjener avgifter for disse tjenestene.

En kort historie for å illustrere hvordan en depotbank ville tjene sine avgifter.

Enkel Illustrasjon Av Hvordan En Depotbank Fungerer

I Henhold til kontonummeret ditt, Når Andrew setter inn pengene sine til en hvilken som helst type konto, skal kontrollene betales og settes inn på depotkontoen.depotbanken kan eller sannsynligvis vil belaste Andrew et gebyr, kjent som et depotgebyr for pengene sine. I tillegg til pengenes oppbevaring, vil banken gi ham beskjed kvartalsvis eller årlig status for pengene sine, alle deler av tjenesten som tilbys til ham.La Oss si At Andrew nå er lei Av sin investering I Apple og ønsker å selge sine aksjer; depotbanken vil bistå i den transaksjonen. Fordi vi lever i den elektroniske verden, kjøper og selger aldri møtes, men banken sikrer at pengene går til den eksakte personen og vice versa.Etter At Andrew har informert banken om at han ønsker å selge sine aksjer I Apple, vil forvalteren gjøre ordninger for å finne en kjøper for Sine aksjer I Apple og handle sin aksje for penger.

Vær oppmerksom på At depotbanken vil belaste Andrew et transaksjonsgebyr for å kjøpe Eller selge Sine Apple-aksjer.

la Oss nå si At Andrews aksjer I Disney (DIS) kunngjør et utbyttetilbud.Andrew må sørge for at Han mottar det utbyttet, og depotbanken vil gjøre alle ordningene, så han mottar sitt utbytte, og depotbanken vil også sende inn alt papirarbeid som er nødvendig for å rapportere disse utbyttene til IRS.illustrasjonspunktet ovenfor fremhever hvordan en depotbank tjener penger, først og fremst av gebyrene den belaster for tjenestene de tilbyr sine kunder.

den primære kilden til avgifter omfatter både depotgebyr for eiendeler under forvaltning og transaksjonsgebyrer. Derfor, jo større eiendeler under forvaltning for en depotbank, jo bedre.For eksempel tjente En av De største depotbankene der ute, Bank Of New York Mellon, per deres siste 10-k fra 2019:

• Totale Inntekter – $16,642 millioner
• Avgiftsinntekt – $13,218 millioner
  • 79.42% av inntektene fra avgifter

På samme måte som flertallet av inntektene er gjennom tjenester eller avgifter, er det store flertallet av utgiftene vai bemanning og andre administrasjonskostnader som:

• Programvare Og utstyr
• Juridisk

Hvordan Analysere Depotbanker

Mange av de vanlige mistenkte er tilgjengelige for å analysere En depotbank, som:

• Pris Til Inntjening – P/E
• Pris Til Bok – P/B
• Pris Til Fri Kontantstrøm – P/FCF
• Netto Rentemargin – NIM

som med å analysere andre banker, er mange av standardberegningene tilgjengelige for å se på depotbankers levedyktighet. Men vi må også analysere gebyrmarginene og fortjenesteinntektene fra gebyrene, særlig i forhold til utgiftene knyttet til disse gebyrene.

som med tradisjonelle banker er rentemarginen også tilgjengelig for analyse. Som tradisjonelle banker gjør depotbanker lån, men det meste av inntektene kommer fra avgifter, som illustrert av notasjonen ovenfor.La oss ta et blikk på flere av de større depotbanker og analysere dem på en relativ basis, som er teknikken for å sammenligne hver bank til lignende beregninger.

Bank Of New York Mellon:

• Netto Rentemargin – 1,1%
• Avkastning På Eiendeler – 1,2%
• Avkastning På Egenkapital – 10,8%
• Pris Til Inntjening – 10,21
• Pris Til Bok – 1,19
• Utbytte Per Aksje – $1.18

State Street (STT)

• Netto Rentemargin – 1,3%
• Avkastning På Eiendeler – 0,9%
• Avkastning På Egenkapital – 9,1%
• Pris Til Inntjening – 12,61
• Pris Til Bok – 1,32
• Utbytte Per Aksje – $1,98

Basert på de foreløpige forholdene ser det ut til at bank of new york Mellon er BILLIGERE på relativ basis enn state street. Det virker Som Bank Of New York Mellon er litt mer lønnsomt basert på egenkapital og aktiva beregninger.

Dykker litt dypere inn i forholdene Og økonomien Til Bank Of New York Mellon, ser vi:bankens netto rentemarginvekst har vokst, på 0.9% de siste ti årene, eller nesten en full prosentvis vekst i denne marginen over den perioden.Medianavkastning de siste ti årene er 0.9%, noe som viser at banken forbedret seg på den metriske for 2019.median avkastning på egenkapitalen var 8,1%, og de siste etterfølgende tolv månedene var 10,8%, en økning på 270 basispunkter, som tilsvarer en økning på 2,7%.

selskapet har også hatt en kredittvurdering På Aa2, per Moody ‘ s, noe som indikerer sterk finansiell styrke og en sterk balanse og gjeldshåndtering.

Ser vi på selskapet på en egenverdi basis, ville vi bruke en utbytteavkastningsmodell, som vi ville med en tradisjonell bank, for å finne bankens virkelige verdi.

basert på følgende beregninger gir utbytterabattmodellen en virkelig verdi på:

• Årlig utbytte – $1.24
• Utbetalingsforhold – 27%
• Retention ratio – 73%
• Avkastning På Egenkapital – 8%
• Beta – 1.04
• Risikofri rente-0.76
• Risikopremie – 5.69

resultater av beregningene – $139.38 p basert på beregningen Ser det ut til at banken Er undervurdert, men jeg vil sette tallet Nærmere $45 – serien, i motsetning til beregningen som fokuserer på veksten i utbyttet og kapitalkostnaden, Som er av fordi rentene er så lave.For Eksempel, Da Bank Of New York Mellon genererer gebyrer fra forvaltningen av eiendeler investert i aksjemarkedet, vil eiendelene lide tap når markedene faller som De gjorde I Mars 2020. Og når de rebound, som de har siden Corona kvartal, eiendeler verdier vil stige.Å Innse at virkningen er kritisk når man analyserer en bank som forvalter investeringer, som regnskapsreglene angir for tiden, opptar de urealiserte tapene fra disse investeringene nå en linje på resultatregnskapet. Men disse tapene eller gevinstene blir ikke realisert, så virkningen på selskapets ytelse er ikke ekte, i hvert fall ifølge Warren Buffett, og jeg vil være enig.som du kan se ovenfra, metodene og tankeprosessene for å se på å investere i depotbanker, gjelder mange av ideene du bruker for tradisjonelle banker.Fordi depotbanker stole mindre på renter enn mer tradisjonelle banker, tilsvarer det en investering som er mindre avhengig av vagaries av rentemiljøene. Det betyr at de kan være en tryggere investering i tider med usikkerhet.

Topp Depotbanker

den påfølgende er en shortlist av noen av de beste depotbanker:

• Bank Of New York Mellon – $25.08 billioner i eiendeler
• State Street Corporation – $21.35 billioner i eiendeler
• Jp Morgan – $20.5 billioner i eiendeler
• Citigroup – $13 billioner i eiendeler
• bnp paribas Securities Services – $646 milliarder i eiendeler

investeringstjenestene er under angrep fra lav-avgift og null-avgift meglerhus som har blitt Normen I løpet av det siste året eller så, med oppkomlingen robinhood starter trenden.Etter hvert som presset øker for å redusere avgifter for investorer, kommer investeringsbanker og depotbanker under press fordi begge bankers stiler får mesteparten av inntektene sine fra avgifter. Og med eliminering eller reduksjon av disse avgiftene står inntektene for disse bankene overfor risiko.bransjen tilpasser seg ved å prøve å redusere virkningen av avgifter ved å bytte til å bli en fullservice administrativ outsourcer og prøver å hjelpe pengeforvaltere redusere kostnadene på deres side, og dermed tjene mer avgifter for bankene.Depotbanker tilpasser seg også ved å forbedre sine teknologier og bli mer effektive, forbedre sine marginer og redusere avgifter.Mye av bransjen vil til slutt bytte TIL AI til perfrom mange av funksjonene som folk utfører nå, noe som vil redusere gebyrene og kanskje forbedre ytelsen til investeringene.

Final Thoughts

Depotbanker spiller en sentral rolle i økonomiens funksjon, og de er en fin måte å investere i banknæringen uten noen av risikoene forbundet med tradisjonelle banker.Depotbanker analyseres på samme måte som tradisjonelle banker, men fokuset er på bankens gebyrinntekter og bankens effektivitet. Å redusere eller kontrollere kostnader er like viktig som inntektene banken driver.På et tidspunkt Eide Buffett opp til 9% Av Bank Of New York Mellon, med en investering på 4,1 milliarder dollar. Han begynte nylig å selge ut av sin stilling, men han nevnte tidligere at han likte bankens ytelse og trodde de var en god investering etter sitt første kjøp av aksjer i 2016.

Et annet pluss for depotbanker er utbyttet de betaler, som pleier å være høyere enn De Av S & P 500, unntatt REITs. Bank Of New York Mellon betaler et utbytte som gir 3.36%, State Street gir 3.15%, OG JP Morgan gir et utbytte på 3.57%.

Med det, vi kommer til å bryte opp vår diskusjon i dag om de beste depotbanker.

som alltid, takk for at du tok deg tid til å lese dagens innlegg, og jeg håper du finner noe av verdi på din investeringsreise.

hvis jeg kan være til hjelp, ikke nøl med å nå ut.

Til neste gang, vær forsiktig og vær trygg der ute,

Dave