Traders venter nyheter Av Federal Reserve svar på boliglån krisen På New York Stock Exchange. (Foto: Bettmann/Bettmann/Getty Images)

Federal Reserves svar på krisen utviklet seg over tid og tok en rekke ikke-tradisjonelle veier. I utgangspunktet ansatte Fed «tradisjonelle» politiske tiltak ved å redusere føderale fondskurs fra 5.25 prosent i September 2007 til en rekke 0-0.25 prosent i desember 2008, med mye av reduksjonen som skjer i januar Til Mars 2008 og i September til desember 2008. Den kraftige reduksjonen i disse periodene reflekterte en markert nedgradering i de økonomiske utsiktene og den økte nedsiderisikoen for både produksjon og inflasjon (inkludert risikoen for deflasjon).med den føderale fondskursen på sin effektive nedre grense i desember 2008 begynte FOMC å bruke sin policyerklæring for å gi fremoverveiledning for den føderale fondskursen. Språket refererte til å holde frekvensen på eksepsjonelt lave nivåer «for en stund» (Board of Governors 2008) og deretter «for en lengre periode» (Board of Governors 2009a). Denne veiledningen var ment å gi økonomisk stimulans gjennom å senke rentestrukturen, øke inflasjonsforventningene (eller redusere utsiktene for deflasjon) og redusere realrentene. Med utvinningen fra Den Store Lavkonjunkturen sakte og tøff, ble fremoverveiledningen styrket ved å gi mer eksplisitt betingelse for spesifikke økonomiske forhold som «lave ressursutnyttelse, dårlige inflasjonstrender og stabile inflasjonsforventninger» (Board of Governors 2009b). Dette ble etterfulgt av den eksplisitte kalenderveiledningen i August 2011 av «eksepsjonelt lave nivåer for den føderale fondskursen i det minste gjennom midten av 2013″ og til slutt av økonomisk terskelbasert veiledning for å øke fondskursen fra null nedre grense, med terskelene basert på arbeidsledighet og inflasjonsvilkår (Board of Governors 2012). Denne fremoverveiledningen kan ses som en forlengelse av Federal Reserves tradisjonelle politikk for å påvirke den nåværende og fremtidige banen til fondskursen.i tillegg til sin fremadrettede veiledning forfulgte Fed to andre typer» ikke-tradisjonelle » politiske handlinger under Den Store Resesjonen. Et sett av utradisjonell politikk kan karakteriseres som kreditt lettelser programmer som søkte å lette kredittstrømmer og redusere kostnadene for kreditt, som omtalt i mer detalj i » Federal Reserve Credit Programmer under Meltdown.»

Et annet sett av utradisjonelle retningslinjer besto av storskala asset purchase (lsap) programmer. Med den føderale fondskursen nær null ble eiendomskjøpene implementert for å bidra til å presse ned langsiktige offentlige og private lånerenter. I November 2008 annonserte Fed at De ville kjøpe US agency mortgage-backed securities (MBS) og gjelden til boligrelaterte amerikanske myndigheter (Fannie Mae, Freddie Mac og Federal Home Loan banks).1 valg av eiendeler var delvis rettet mot å redusere kostnadene og øke tilgjengeligheten av kreditt for boligkjøp. Disse kjøpene ga støtte til boligmarkedet, som var epicentret av krisen og lavkonjunkturen, og bidro også til å forbedre bredere økonomiske forhold. Den opprinnelige planen hadde Fed å kjøpe opp til $500 milliarder i byrå MBS og opp til $ 100 milliarder i byrå gjeld; dette bestemte programmet ble utvidet I Mars 2009 og fullført i 2010. I Mars 2009 annonserte FOMC også et program for å kjøpe 300 milliarder dollar av Langsiktige statsobligasjoner, som ble fullført i oktober 2009, like etter slutten av Den Store Resesjonen som datert Av National Bureau Of Economic Research. Sammen, under disse programmene og deres utvidelser (ofte kalt QE1), kjøpte Federal Reserve omtrent $ 1,75 billioner av langsiktige eiendeler, med Størrelsen På Federal Reserves balanse økende med litt mindre fordi noen verdipapirer i balansen var modne samtidig.

Fra og med dette i 2013 er imidlertid reell BNP bare litt over 4.5 prosent over den forrige toppen, og arbeidsledigheten forblir på 7.3 prosent. Med den føderale fondskursen på nullbundet og den nåværende utvinningen sakte og motvillig, Har Feds pengepolitiske strategi fortsatt å utvikle seg i et forsøk på å stimulere økonomien og oppfylle sitt lovbestemte mandat. Siden slutten av Den Store Resesjonen har Fed fortsatt å gjøre endringer i kommunikasjonspolitikken og å implementere flere lsap-programmer: Et Rentepapirprogram på 600 milliarder dollar i 2010-11 (vanligvis KALT QE2) og et utfallsbasert kjøpsprogram som begynte i September 2012 (i tillegg var det et forfallsforlengelsesprogram i 2011-12 hvor Fed solgte Verdipapirer med Kortere forfall Og kjøpte Langsiktige Statsobligasjoner). Videre snakker det økte fokuset på finansiell stabilitet og reguleringsreform, de økonomiske bivirkningene Av Den Europeiske statsgjeldskrisen og de begrensede utsiktene for global vekst i 2013 og 2014 til hvordan etterspillet av Den Store Resesjonen fortsetter å bli følt i dag.