多くのエコノミストは、次の12-24ヶ月間に、本格的な景気後退ではないにしても、景気後退を予測している。 私たちは、最近の歴史の中で最長の拡張段階の一つを見てきました,先行指標は、多くの国で軟化しています,株式市場は揮発性です,そして、いくつかのリ 当然のことながら、ビジネスリーダーは、厳しいマクロ経済状況のために自分自身を最適に配置する方法を検討しています。

歴史は、任意のガイドであれば、多くの企業が遅すぎる、あまりにも少ない準備し、あまりにも守備します。 しかし、過去4つのビジネスサイクルにわたって5,000社以上の企業を分析した結果、減速は機会と課題をもたらすことが示唆されています。

今日のビジネス風景は、歴史的な脚本の上に新しい複雑さを追加しますいくつかのユニークな機能を持っています。 これはビジネスリーダーが過去からの右のレッスンを開発することと同様、次の不況の特定の状況のために準備することを重要にする。

いくつかの企業は、景気後退で優位性を得る

我々は、すべての米国を調査しました 過去4年間に年間売上高が5,000万ドルを超える公開企業は、景気後退だけでなく、成長が大幅に鈍化する期間(景気後退(GDP成長率がマイナスの期間)と、2年間で年間GDP成長率が1%ポイント以上の累積的な減少期間を含むように景気後退を定義しています)を含み、これらの企業の4分の3近くが収益成長率の低下を経験していることがわかりました。 しかし、企業の14％が成長を加速するだけでなく、収益性を高めることができました。

競争力のある賭け金は高いです: これらの14％のアウトパフォーマーは、不況の間に毎年9％の売上高を増加させ、利息及び税金（EBIT）マージンを平均して3ポイント増加させたが、他のすべての企業の売上高は2％減少し、EBITマージンは2ポイント減少した。 競争力のボラティリティ—フォーチュン100の構成とランキングの変化によって測定されるように—最近の低迷で30％上昇し、また、いくつかのための機会を示唆 特に、競争力のボラティリティは、より深い景気後退と同様に、より緩やかな景気後退の間に同じくらい上昇しました。

景気後退をうまく乗り切った企業は、いくつかの重要な次元で異なる反応をする傾向がありました。

彼らは早期に行動しました。

彼らは早期に行動しました。

指導者は、経済的逆風の影響を受けているという明確な証拠が見られるまで、大きな行動を取ることに消極的であることは当然のことです。 しかし、この脅威を積極的に認識している企業は、12月に景気後退が正式に始まる前に、収益の低下の可能性を議論することで、その脅威を積極的に認 2007年-早期に課題に対処していない企業よりも低迷で6パーセントポイント優れた総株主還元（キャピタルゲインと配当を含む投資家への総リターンと定義されます）を達成しました。

彼らは長期的な視点を取った。 リーダーは彼らのビジネスが溶媒に残ることを確かめるために低迷の間に短期問題に出席しなければならない。 しかし、実質的な競争の機会は、また、長期的な画像に目を維持することができます指導者を待っています。 自然言語処理アルゴリズムを使用して、SECの申請から企業の長期的な方向性を評価し、長期的な視点を持つ企業は、低迷中に年間成長率が4ポイント高く、総株主還元率が2ポイント高くなっていることがわかりました。

彼らはコスト削減だけでなく、成長に焦点を当てました。 存続を越えて行き、支持できる利点を得るためには、会社は性能に釣り合ったアプローチを必要とする。 減少の2桁の年間総株主還元を達成した少数の企業は、効率性を追求し、利益率を向上させました。 しかし、最も重要な要因は収益の伸びであり、これは株主還元の50％近くを占めていました—コスト削減の影響の2倍の大きさです。 （残りは投資家の期待によって駆動されました。)

経済への現在のリスク

歴史的な教訓は、ビジネスリーダーが減速に備えるのに役立ちますが、今日のビジネスランドスケープにはいくつかのユニークな特徴も考慮する必要があります。

経済予測は、時代の最高の時に不正確な科学ですが、ビューは、最悪の事態がすでに終わっている可能性から、近い将来には、より深刻な不況の見通しに至るまで、今日、特に発散しています。 不確実性は、サイバーセキュリティや信頼を含む技術リスクなど、多くの面でのリスクの上昇によって駆動されます; 国際機関への挑戦を含む経済政策リスク、多くの国での不平等の増加を含む社会リスク、気候変動を含む惑星リスク。 国際通貨基金（Ｉｍｆ）のクリスティーヌ-ラガルド議長が最近述べたように、”世界経済は大幅に高いリスクに直面している…これらのリスクはますます絡み合っている。”

私たちは、これらのカテゴリに経済に現在の重要なリスクを整理します：

1. AIガバナンス、データプライバシー、および信頼を含む技術、
2. 経済、成長、不確実性、 対中国
3. 社会、仕事、不平等、包含、および凝集の未来を含む
4. プラスチック、地球温暖化、きれいな水を含む惑星、

多くの過去の低迷では、経済成長の低下が支配的な問題でした。 しかし、次の低迷では、成長の減速は唯一の破壊的な力と考えるべきであり、おそらく最も重要な力ではありません。 指導者は、技術的混乱とその競争への影響、貿易障壁によるサプライチェーンの混乱、新しいビジネスモデルを持つプレーヤーによる競争の混乱と競合し続

企業間のパフォーマンスの広がりは、下の四分位数と比較して、業界のトップ四分位数の企業間のEBITマージンの平均差によって測定されるように、最近の 企業の現金と債務の両方が過去最高であり、バランスシートスペクトルの極端な企業は、異なる懸念を持っています：高レバレッジ企業は、業界やその他の要 企業は非常に異種の位置から述べているので、彼らはそれに応じて彼らの応答をカスタマイズする必要があります。

次の低迷に備える方法

過去の低迷における企業の業績について知っていることと、現在の状況の特別な特徴を組み合わせることにより、企業が次のものを準備する際に考慮すべきいくつかのことを特定することができます。

あなたの応答を平均化しない。 会社のさまざまな地理的なおよび事業単位は不況によって非常に別様に影響されるかもしれない。 例えば、ほとんどの発展途上国では成長が鈍化すると予想されていますが、IMFのプロジェクトはインドとアフリカで加速し、東南アジアでは引き続き強 裁量的な消費者製品部門は過去の景気後退の影響を強く受けているが、消費者ステープル部門（食品など）はあまり露出していない。 リーダーはそれぞれのビジネスが作動する特定の環境を理解し、資源の割振り、また作戦へのアプローチをそれに応じて選ぶ必要がある。

予期しないものへの回復力を構築します。

世界経済が直面している多くの不確実性があります。 リーダーは彼らのビジネスが多くの異なったシナリオ、単一予測だけに抗できることを保障する必要がある。 たとえば、財務バッファーを維持している企業は、予期しない脅威や機会に対応できるようになり、計画サイクルが短い企業は新しい情報に適応でき また、さまざまなシナリオに対するストレステストは、回復力をテストするのに役立ちます。

成長に投資します。

成長への投資。 不況は短期的には成長をより困難にしますが、指導者が必要な投資を自社で飢えさせない限り、長期的な成長の可能性を損なうべきではありません。 持続的な成長はこれまで以上に達成することは困難ですが、私たちの調査では、R&Dとイノベーションに投資し続ける企業は、長期的に成功裏に成長する最良のチャンスを持つことが示されています。あなたの長期的な変革の議題を見失ってはいけません。

あなたの長期的な変革の議題を見失ってはいけません。 経済学者のポール-ローマーがかつて言ったように、”危機は無駄にひどいものです。”景気後退は、ビジネスの長期的な健康にスポットライトを当てることができ、良い時代には目に見えなかったかもしれない脆弱性を明らかにする。 リーダーは、将来的に成功するために必要な大規模な変化を推進するのに役立ち、組織内の緊急性の感覚を作成する機会として低迷を使用する必要があ

技術競争力に焦点を当てます。 技術の変化は、すべての産業を再形成し、競争力のある地位がより脆弱になる原因となっています。 不況はまた、競争力のボラティリティを増幅する傾向があり、次の不況はデジタルディスラプションの潜在的なリスクと報酬をさらに高める可能性が高いことを意味します。 したがって、企業はデジタル変革の課題を保留にする余裕はありません。

共同で一般的な問題に貢献します。 今日の差し迫った技術的、経済的、社会的、環境的リスクは、集団的行動なしに解決することはできません。 しかし、次の低迷は、社会的緊張を煽り、そのような問題に対処する政府の能力を低下させる可能性があります。 ビジネスリーダーは、私たちの時代の最大の課題に対処し、すべての利害関係者と協力し、議論から実用的な行動に移行する際に積極的な役割を果たす必

次の低迷は、多くの企業に挑戦しますが、いくつかは、競争力と財政的に、より強く出てくるでしょう。 以前の低迷で受賞者からの教訓を活用するだけでなく、今日の環境のユニークな機能に出席するリーダーは、成功するための最良の位置になります。