ヘップバーン法は、そのスポンサー、十二期の共和党議員ウィリアム-ピーターズヘップバーンにちなんで命名されました。 最終版はセオドア・ルーズベルト大統領が求めていたものに近く、議会を簡単に通過させ、わずか3票の反対票しか得られなかった。 この法律は、1903年のエルキンズ法とともに、ルーズベルトの主要な政策目標の一つである鉄道規制の構成要素であった。

法律の最も重要な規定は、ICCの価格管理力を与え、既存の料金を”公正かつ合理的な”最大料金に置き換え、委員会に公正かつ合理的なものを定義す この法律はICCの命令を拘束力のあるものとし、すなわち鉄道は連邦裁判所でICCの命令に従うか異議を唱えなければならなかった。 レート設定プロセスを高速化するために、同法は、地方裁判所の判決からの控訴は、米国最高裁判所に直接行くことを指定しました。

反リベート規定が強化され、フリーパスが非合法化され、違反に対する罰則が強化されました。 ICCの職員は1890年の104人から1905年の178人、1907年の330人、1909年の527人に増加した。 最後に、ICCは、会計の均一なシステムを規定する標準化されたレポートを必要とし、鉄道のアカウントを検査する力を得ました。

鉄道料金の制限は、1907年の恐慌を引き起こす要因である鉄道有価証券の価値を減価させた。