Qu’est-ce que le MCF?

MCF est une abréviation dérivée du chiffre romain M pour mille, associé à des pieds cubes (CF) pour mesurer une quantité de gaz naturel. Par exemple, un puits de gaz naturel qui produit 400 MCF de gaz par jour fonctionne avec une cadence de production quotidienne de 400 000 pieds cubes. En termes de production d’énergie, un millier de pieds cubes (MCF) de gaz équivaut à environ 1 000 000 BTU (unités thermiques britanniques). Un BTU est la quantité de chaleur nécessaire pour élever la température d’une livre d’eau d’un degré Fahrenheit au niveau de la mer (ce qui équivaut à peu près à une allumette de cuisine).

Beaucoup de gens pensent à tort que M représente le mot anglais pour million, mais ce n’est pas le cas. Un million de pieds cubes de gaz est plutôt noté MMCF, dans lequel les deux Ms signifient « mille mille » ou 1 000 000, chaque M représentant trois zéros.

Comprendre le MCF

Le MCF est le moyen conventionnel de mesurer le gaz naturel aux États-Unis, qui utilise le système de mesure impérial. En Europe, où le système métrique est utilisé, l’abréviation la plus couramment utilisée est mille mètres cubes ou MCM. Les analystes financiers du pétrole et du gaz doivent être particulièrement prudents lors de l’analyse des résultats trimestriels des entreprises pour éviter de mélanger les différentes unités. Par exemple, il est assez facile de négliger le fait que les entreprises américaines déclareront les mesures du gaz naturel en MCF, tandis que les entreprises européennes les déclareront souvent en MCM. Cela fait une différence car 1 MCM = 35,3 MCF.

Pour aider les analystes à faire face à ces différences de reporting, certaines entreprises fournissent aux analystes un guide approximatif des facteurs de conversion. Dans ces guides, il y a généralement six facteurs de conversion spécifiques pour le gaz naturel (mètres cubes, pieds cubes, tonnes d’équivalent pétrole, tonnes de gaz naturel liquéfié, BTU et barils d’équivalent pétrole).

Considérations particulières

La plupart des grandes sociétés pétrolières et gazières internationales fournissent des rapports normalisés pour aider les analystes et les investisseurs à évaluer ces chiffres avec précision. Il s’agit en partie d’une exigence réglementaire, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis stipulant que les sociétés étrangères dont les actions sont cotées sur les bourses américaines déposent des rapports normalisés sur une base annuelle, appelés 20-F. Cela équivaut au dépôt 10-K pour les sociétés américaines et fournit aux investisseurs des statistiques de production et de réserves de pétrole et de gaz publiées avec des mesures impériales pour permettre une comparaison comparable.

Les investisseurs des marchés émergents de Russie, d’Afrique ou d’Amérique latine reçoivent souvent des rapports avec des données représentées dans le système métrique, qui est un système de mesure mondial. Les analystes de ces sociétés devront utiliser des tables de conversion pour les quantifier et les comparer avec précision à des opérateurs internationaux plus sophistiqués.