Imaginez-vous assis dans un ruisseau tourbillonnant dans une casserole, espérant désespérément voir une petite lueur jaune d’or et rêvant de l’enrichir. L’Amérique a parcouru un long chemin depuis le début des années 1850, mais l’or occupe toujours une place de choix dans notre économie mondiale aujourd’hui. Voici une introduction complète à l’or, de la raison pour laquelle il est précieux et comment nous l’obtenons à la façon d’y investir, les risques et les avantages de chaque approche, et des conseils sur l’endroit où les débutants devraient commencer.

Pourquoi l’or est-il précieux ?

Dans les temps anciens, la malléabilité et le lustre de l’or ont conduit à son utilisation dans les bijoux et les premières pièces de monnaie. Il était également difficile de creuser de l’or dans le sol — et plus quelque chose est difficile à obtenir, plus sa valeur est élevée.

Au fil du temps, les humains ont commencé à utiliser le métal précieux comme moyen de faciliter le commerce et d’accumuler et de stocker des richesses. En fait, les premières monnaies papier étaient généralement soutenues par de l’or, chaque billet imprimé correspondant à une quantité d’or détenue dans un coffre-fort quelque part pour laquelle elle pouvait, techniquement, être échangée (cela se produisait rarement). Cette approche du papier-monnaie a duré jusqu’au 20e siècle. De nos jours, les monnaies modernes sont en grande partie des monnaies fiduciaires, de sorte que le lien entre l’or et le papier-monnaie a longtemps été rompu. Cependant, les gens aiment toujours le métal jaune.

D’où vient la demande d’or ?

La plus grande industrie de la demande est de loin la bijouterie, qui représente environ 50% de la demande d’or. Un autre 40% provient de l’investissement physique direct dans l’or, y compris celui utilisé pour créer des pièces de monnaie, des lingots, des médailles et des lingots d’or. (Le lingot est un lingot d’or ou une pièce de monnaie estampillée de la quantité d’or qu’il contient et de la pureté de l’or. Il est différent des pièces numismatiques, des objets de collection qui se négocient en fonction de la demande pour le type spécifique de pièce plutôt que de sa teneur en or.)

Les investisseurs en or physique comprennent les particuliers, les banques centrales et, plus récemment, les fonds négociés en bourse qui achètent de l’or pour le compte d’autrui. L’or est souvent considéré comme un investissement ”refuge ». Si le papier-monnaie devenait soudainement sans valeur, le monde devrait se rabattre sur quelque chose de valeur pour faciliter le commerce. C’est l’une des raisons pour lesquelles les investisseurs ont tendance à faire monter le prix de l’or lorsque les marchés financiers sont volatils.

Comme l’or est un bon conducteur d’électricité, la demande restante d’or provient de l’industrie, pour une utilisation dans des domaines tels que la dentisterie, les boucliers thermiques et les gadgets technologiques.

Comment le prix de l’or est-il déterminé?

L’or est une marchandise qui se négocie en fonction de l’offre et de la demande. L’interaction entre l’offre et la demande détermine en fin de compte le prix au comptant de l’or à un moment donné.

La demande de bijoux est assez constante, bien que les ralentissements économiques entraînent évidemment des réductions temporaires de la demande de cette industrie. Cependant, la demande des investisseurs, y compris des banques centrales, a tendance à suivre inversement l’économie et le sentiment des investisseurs. Lorsque les investisseurs s’inquiètent pour l’économie, ils achètent souvent de l’or et, en fonction de l’augmentation de la demande, poussent son prix à la hausse. Vous pouvez suivre les hauts et les bas de l’or sur le site Web du Conseil mondial de l’or, un groupe commercial de l’industrie soutenu par certains des plus grands mineurs d’or au monde.

Combien y a-t-il d’or ?

L’or est en fait assez abondant dans la nature mais difficile à extraire. Par exemple, l’eau de mer contient de l’or but mais en si petites quantités, il en coûterait plus cher à extraire que l’or ne vaudrait. Il y a donc une grande différence entre la disponibilité de l’or et la quantité d’or qu’il y a dans le monde. Le Conseil mondial de l’or estime qu’environ 190 000 tonnes d’or au-dessus du sol sont utilisées aujourd’hui et environ 54 000 tonnes d’or peuvent être extraites économiquement de la Terre en utilisant la technologie actuelle. Des progrès dans les méthodes d’extraction ou des prix de l’or sensiblement plus élevés pourraient modifier ce nombre. L’or a été découvert près des évents thermiques sous-marins en quantités qui suggèrent qu’il pourrait être utile d’extraire si les prix augmentaient suffisamment.

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Comment obtient-on de l’or ?

Bien que la recherche d’or soit une pratique courante pendant la ruée vers l’or en Californie, elle est aujourd’hui extraite du sol. Alors que l’or peut être trouvé par lui-même, il est beaucoup plus commun avec d’autres métaux, y compris l’argent et le cuivre. Ainsi, un mineur peut effectivement produire de l’or comme sous-produit de ses autres efforts miniers.

Les mineurs commencent par trouver un endroit où ils croient que l’or se trouve en quantités suffisamment importantes pour qu’il puisse être obtenu économiquement. Ensuite, les gouvernements locaux et les agences doivent accorder à l’entreprise l’autorisation de construire et d’exploiter une mine. Le développement d’une mine est un processus dangereux, coûteux et chronophage qui ne rapporte que peu ou pas d’argent jusqu’à ce que la mine soit enfin opérationnelle – ce qui prend souvent une décennie ou plus du début à la fin.

Dans quelle mesure l’or conserve-t-il sa valeur en période de ralentissement ?

La réponse dépend en partie de la façon dont vous investissez dans l’or, mais un aperçu rapide des prix de l’or par rapport aux cours des actions pendant le marché baissier de la récession de 2007-2009 fournit un exemple révélateur.

Entre novembre. Le 30 juin 2007 et le 1er juin 2009, l’indice S&P 500 a chuté de 36%. Le prix de l’or, en revanche, a augmenté de 25%. Il s’agit de l’exemple le plus récent d’une baisse importante et prolongée des stocks, mais elle est également particulièrement dramatique car, à l’époque, il y avait des inquiétudes très réelles quant à la viabilité du système financier mondial.

Lorsque les marchés des capitaux sont en pleine tourmente, l’or se porte souvent relativement bien et les investisseurs recherchent des placements refuges.

Façons d’investir dans l’or

Voici toutes les façons d’investir dans l’or, de la possession du métal réel à l’investissement dans des entreprises qui financent des mineurs d’or.

Bijoux

Les marges dans l’industrie de la bijouterie en font une mauvaise option pour investir dans l’or. Une fois que vous l’avez acheté, sa valeur de revente est susceptible de baisser considérablement. Cela suppose également que vous parlez de bijoux en or d’au moins 10 carats. (L’or pur est de 24 carats.) Des bijoux extrêmement chers peuvent conserver leur valeur, mais plus parce qu’il s’agit d’un objet de collection qu’en raison de sa teneur en or.

Lingots, lingots et pièces

Ce sont la meilleure option pour posséder de l’or physique. Cependant, il y a des majorations à considérer. L’argent nécessaire pour transformer l’or brut en pièce de monnaie est souvent transmis au client final. En outre, la plupart des marchands de pièces ajouteront une majoration à leurs prix pour les compenser d’avoir agi en tant qu’intermédiaires. La meilleure option pour la plupart des investisseurs qui cherchent à posséder de l’or physique est peut-être d’acheter des lingots d’or directement auprès de la Monnaie américaine, afin que vous sachiez que vous faites affaire avec un courtier réputé.

Ensuite, vous devez stocker l’or que vous avez acheté. Cela pourrait signifier la location d’un coffre-fort à la banque locale, où vous pourriez finir par payer un coût continu pour le stockage. La vente, quant à elle, peut être difficile car vous devez apporter votre or à un revendeur, qui peut vous offrir un prix inférieur au prix au comptant actuel.

Certificats d’or

Une autre façon d’obtenir une exposition directe à l’or sans le posséder physiquement, les certificats d’or sont des billets émis par une entreprise qui possède de l’or. Ces billets concernent généralement de l’or non alloué, ce qui signifie qu’il n’y a pas d’or spécifique associé au certificat, mais la société dit qu’elle en a assez pour sauvegarder tous les certificats en circulation. Vous pouvez acheter des certificats d’or attribués, mais les coûts sont plus élevés. Le gros problème ici est que les certificats ne sont vraiment aussi bons que l’entreprise qui les soutient, un peu comme les banques avant la création de la FDIC insurance. C’est pourquoi l’une des options les plus souhaitables pour les certificats d’or est la Monnaie de Perth, qui est soutenue par le gouvernement de l’Australie-occidentale. Cela dit, si vous allez simplement acheter une représentation papier d’or, vous voudrez peut-être envisager des fonds négociés en bourse à la place.

Fonds négociés en bourse

Si vous ne vous souciez pas particulièrement de détenir l’or que vous possédez mais que vous souhaitez une exposition directe au métal, un fonds négocié en bourse (FNB) comme les actions or SPDR est probablement la voie à suivre. Ce fonds achète directement de l’or pour le compte de ses actionnaires. Vous devrez probablement payer une commission pour négocier un FNB et des frais de gestion (le ratio de dépenses de l’action SPDR Gold est de 0,40%), mais vous bénéficierez d’un actif liquide qui investit directement dans des pièces d’or, des lingots et des lingots.

Contrats à terme

Une autre façon de posséder indirectement de l’or, les contrats à terme sont un choix hautement à effet de levier et risqué qui n’est pas approprié pour les débutants. Même les investisseurs expérimentés devraient y réfléchir à deux fois. Essentiellement, un contrat à terme est un accord entre un acheteur et un vendeur pour échanger une quantité spécifiée d’or à une date et un prix futurs spécifiés. À mesure que les prix de l’or montent et descendent, la valeur du contrat fluctue, les comptes du vendeur et de l’acheteur étant ajustés en conséquence. Les contrats à terme sont généralement négociés en bourse, vous devez donc parler à votre courtier pour voir s’il les prend en charge.

Le plus gros problème: les contrats à terme sont généralement achetés avec seulement une petite fraction du coût total du contrat. Par exemple, un investisseur pourrait n’avoir à déposer que 20% du coût total de l’or contrôlé par le contrat. Cela crée un effet de levier, ce qui augmente les gains et les pertes potentiels d’un investisseur. Et comme les contrats ont des dates de fin spécifiques, vous ne pouvez pas simplement conserver une position perdante et espérer qu’elle rebondit. Les contrats à terme sont un investissement complexe et chronophage qui peut considérablement amplifier les gains et les pertes. Bien qu’ils soient une option, ils sont à haut risque et déconseillés aux débutants.

Actions minières aurifères

Un problème majeur avec un investissement direct dans l’or est qu’il n’y a pas de potentiel de croissance. Une once d’or aujourd’hui sera la même once d’or dans 100 ans. C’est l’une des principales raisons pour lesquelles le célèbre investisseur Warren Buffett n’aime pas l’or – c’est essentiellement un actif improductif.

C’est pourquoi certains investisseurs se tournent vers les valeurs minières. Leurs prix ont tendance à suivre les prix des matières premières sur lesquelles ils se concentrent; cependant, parce que les mineurs dirigent des entreprises qui peuvent se développer au fil du temps, les investisseurs peuvent bénéficier d’une augmentation de la production. Cela peut fournir des avantages que posséder de l’or physique ne le fera jamais.

Cependant, la gestion d’une entreprise comporte également les risques qui l’accompagnent. Les mines ne produisent pas toujours autant d’or que prévu, les travailleurs se mettent parfois en grève et des catastrophes comme l’effondrement d’une mine ou une fuite de gaz mortelle peuvent arrêter la production et même coûter des vies. Dans l’ensemble, les mineurs d’or peuvent performer mieux ou moins bien que l’or depending en fonction de ce qui se passe chez ce mineur particulier.

De plus, la plupart des mineurs d’or produisent plus que de l’or. C’est une fonction de la façon dont l’or est trouvé dans la nature, ainsi que des décisions de diversification de la part de la direction de la société minière. Si vous recherchez un investissement diversifié dans les métaux précieux et semi-précieux, un mineur qui produit plus que de l’or pourrait être considéré comme un positif net. Cependant, si vous voulez vraiment une exposition à l’or pur, chaque once d’un métal différent qu’un mineur tire du sol dilue simplement votre exposition à l’or.

Les investisseurs potentiels doivent porter une attention particulière aux coûts miniers d’une entreprise, au portefeuille minier existant et aux opportunités d’expansion des actifs existants et nouveaux lorsqu’ils décident des actions minières aurifères à acheter.

Les FNB axés sur l’exploitation minière

Si vous recherchez un investissement unique offrant une exposition largement diversifiée aux mineurs d’or, les FNB indiciels à faible coût tels que VanEck Vectors Gold Miners ETF ETF VanEck Vectors Junior Gold Miners sont une bonne option. Les deux sont également exposés à d’autres métaux, mais ce dernier se concentre sur les petits mineurs; leurs ratios de dépenses sont de 0,53% et 0,54%, respectivement.

Pendant que vous effectuez des recherches sur les FNB aurifères, examinez de près l’indice suivi, en accordant une attention particulière à la façon dont il est construit, à l’approche de pondération, au moment et à la façon dont il est rééquilibré. Toutes sont des informations importantes qui sont faciles à ignorer lorsque vous supposez qu’un simple nom de FNB se traduira par une approche de placement simple.

Fonds communs de placement

Les investisseurs qui préfèrent l’idée de posséder des actions minières à une exposition directe à l’or peuvent effectivement posséder un portefeuille de mineurs en investissant dans un fonds commun de placement. Cela évite le travail de recherche sur les différentes options minières et constitue un moyen simple de créer un portefeuille diversifié d’actions minières avec un seul investissement. Il y a beaucoup d’options ici, la plupart des grandes maisons de fonds communs de placement offrant des fonds ouverts qui investissent dans des mineurs d’or, tels que le portefeuille d’or Fidelity Select et le Fonds Vanguard Precious Metals.

Cependant, comme le nom du fonds Vanguard l’indique, il est probable que le portefeuille d’un fonds contienne une exposition à des mineurs qui traitent des métaux précieux, semi-précieux et de base autres que l’or. Ce n’est pas matériellement différent de la possession directe d’actions minières, mais vous devez garder ce facteur à l’esprit, car tous les noms de fonds ne le précisent pas. (Par exemple, le portefeuille Fidelity Select Gold investit également dans des sociétés qui exploitent de l’argent et d’autres métaux précieux.)

Les frais pour les fonds gérés activement, quant à eux, peuvent être sensiblement plus élevés que ceux des produits indiciels. Vous voudrez lire le prospectus d’un fonds pour mieux comprendre son approche d’investissement, qu’il s’agisse d’un fonds indiciel géré activement ou passif, et sa structure de coûts. Notez que les ratios de dépenses peuvent varier considérablement d’un fonds à l’autre.

De plus, lorsque vous achetez des actions d’un fonds commun de placement géré activement, vous avez confiance que les gestionnaires de fonds peuvent investir de manière rentable en votre nom. Cela ne fonctionne pas toujours comme prévu.

Sociétés de streaming et de redevances

Pour la plupart des investisseurs, l’achat d’actions dans une société de streaming et de redevances est probablement la meilleure option globale pour investir dans l’or. Ces sociétés fournissent aux mineurs des liquidités à l’avance pour obtenir le droit d’acheter de l’or et d’autres métaux dans des mines spécifiques à des taux réduits à l’avenir. Ils sont comme des sociétés de financement spécialisées qui sont payées en or, ce qui leur permet d’éviter de nombreux maux de tête et risques associés à l’exploitation d’une mine.

Les avantages de ces sociétés comprennent des portefeuilles largement diversifiés, des prix bas intégrés contractuellement qui conduisent à de larges marges dans les bonnes et les mauvaises années, et une exposition aux variations des prix de l’or (car les sociétés de streaming gagnent de l’argent en vendant l’or qu’elles achètent aux mineurs). Cela dit, aucune des grandes sociétés de streaming n’a de portefeuille en or pur, l’argent étant l’exposition supplémentaire la plus courante. (Franco-Nevada, la plus grande société de streaming et de redevances, est également exposée au forage pétrolier et gazier.) Vous devrez donc faire quelques devoirs pour bien comprendre les expositions sur les matières premières que vous obtiendrez de votre investissement. Et bien que les sociétés de streaming évitent de nombreux risques liés à l’exploitation d’une mine, elles ne les contournent pas complètement: Si une mine ne produit pas d’or, une entreprise de streaming n’a rien à acheter.

Les larges marges intégrées résultant de l’approche du streaming constituent un tampon important pour ces entreprises. Cela a permis à la rentabilité des banderoles de mieux résister que celle des mineurs lorsque les prix de l’or baissent. C’est le facteur clé qui donne aux entreprises de streaming un avantage en tant qu’investissement. Ils offrent une exposition à l’or, ils offrent un potentiel de croissance via l’investissement dans de nouvelles mines, et leurs larges marges tout au long du cycle offrent une certaine protection à la baisse lorsque les prix de l’or baissent. Cette combinaison est difficile à battre.

Quelle est la meilleure façon pour un débutant d’investir dans l’or?

Il n’y a pas de moyen idéal de posséder de l’or: chaque option est assortie de compromis. Cela dit, la meilleure stratégie pour la plupart des gens est probablement d’acheter des actions dans les sociétés de streaming et de redevances. Cependant, dans quoi investir n’est qu’une pièce du puzzle: il y a d’autres facteurs que vous devez prendre en compte.

Combien devriez-vous investir dans l’or?

L’or peut être un investissement volatil, vous ne devriez donc pas y investir une grande partie de vos actifs – il est préférable de le conserver à moins de 10% de votre portefeuille d’actions global. Le véritable avantage, pour les investisseurs nouveaux et expérimentés, vient de la diversification que l’or peut offrir. Une fois que vous avez construit votre position or, assurez-vous d’équilibrer périodiquement votre portefeuille afin que votre exposition relative à celui-ci reste la même.

Quand devriez-vous acheter de l’or?

Il est préférable d’acheter de petites quantités au fil du temps. Lorsque les prix de l’or sont élevés, le prix des actions liées à l’or augmente également. Cela peut signifier des rendements atones à court terme, mais cela ne diminue pas l’avantage à long terme de détenir de l’or pour diversifier votre portefeuille. En achetant un peu à la fois, vous pouvez avoir un coût moyen en dollars dans la position.

Comme pour tout investissement, il n’y a pas de réponse unique pour savoir comment investir dans l’or. Mais armé de la connaissance du fonctionnement de l’industrie aurifère, de ce que chaque type d’investissement implique et de ce qu’il faut considérer lors de l’évaluation de vos options, vous pouvez prendre la décision qui vous convient.

Tendance

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Reuben Gregg Brewer n’a aucune position sur les actions mentionnées. Le Fou hétéroclite n’a aucune position dans l’un des stocks mentionnés. Le Fou hétéroclite a une politique de divulgation.