Imagínese sentado en un arroyo que arremolina agua en una sartén, esperando desesperadamente ver un pequeño destello amarillo de oro y soñando con enriquecerlo. Estados Unidos ha recorrido un largo camino desde principios de la década de 1850, pero el oro todavía ocupa un lugar prominente en nuestra economía global hoy en día. Aquí hay una introducción completa al oro, desde por qué es valioso y cómo lo obtenemos hasta cómo invertir en él, los riesgos y beneficios de cada enfoque, y consejos sobre dónde deben comenzar los principiantes.

¿Por qué el oro es valioso?

En la antigüedad, la maleabilidad y el brillo del oro llevaron a su uso en joyas y monedas tempranas. También era difícil sacar oro de la tierra and y cuanto más difícil es obtener algo, más alto es el valor.

Con el tiempo, los humanos comenzaron a usar el metal precioso como una forma de facilitar el comercio y acumular y almacenar riqueza. De hecho, las primeras monedas de papel generalmente estaban respaldadas por oro, con cada billete impreso correspondiente a una cantidad de oro retenida en una bóveda en algún lugar por el que, técnicamente, se podía cambiar (esto rara vez ocurría). Este enfoque del papel moneda duró hasta bien entrado el siglo XX. Hoy en día, las monedas modernas son en gran parte monedas fiduciarias, por lo que el vínculo entre el oro y el papel moneda se ha roto durante mucho tiempo. Sin embargo, la gente todavía ama el metal amarillo.

¿De dónde viene la demanda de oro?

La industria de mayor demanda es, con diferencia, la joyería, que representa alrededor del 50% de la demanda de oro. Otro 40% proviene de la inversión física directa en oro, incluida la que se utiliza para crear monedas, lingotes, medallas y barras de oro. (Lingotes es una barra de oro o moneda estampada con la cantidad de oro que contiene y la pureza del oro. Es diferente a las monedas numismáticas, objetos de colección que se comercializan en función de la demanda del tipo específico de moneda en lugar de su contenido de oro.)

Los inversores en oro físico incluyen individuos, bancos centrales y, más recientemente, fondos cotizados que compran oro en nombre de terceros. El oro a menudo se ve como una inversión de «refugio seguro». Si el papel moneda de repente perdiera su valor, el mundo tendría que recurrir a algo de valor para facilitar el comercio. Esta es una de las razones por las que los inversores tienden a aumentar el precio del oro cuando los mercados financieros son volátiles.

Dado que el oro es un buen conductor de electricidad, la demanda restante de oro proviene de la industria, para su uso en cosas como odontología, escudos térmicos y dispositivos tecnológicos.

¿Cómo se determina el precio del oro?

El oro es una mercancía que se comercializa en función de la oferta y la demanda. La interacción entre la oferta y la demanda determina en última instancia cuál es el precio al contado del oro en un momento dado.

La demanda de joyas es bastante constante, aunque las crisis económicas, obviamente, conducen a algunas reducciones temporales en la demanda de esta industria. Sin embargo, la demanda de los inversores, incluidos los bancos centrales, tiende a hacer un seguimiento inverso de la economía y el sentimiento de los inversores. Cuando los inversores están preocupados por la economía, a menudo compran oro y, en función del aumento de la demanda, elevan su precio. Puede realizar un seguimiento de los altibajos del oro en el sitio web del Consejo Mundial del Oro, un grupo comercial de la industria respaldado por algunos de los mineros de oro más grandes del mundo.

¿cuánto oro hay?

El oro es en realidad bastante abundante en la naturaleza, pero es difícil de extraer. Por ejemplo, el agua de mar contiene oro, pero en cantidades tan pequeñas costaría más extraerlo de lo que valdría el oro. Así que hay una gran diferencia entre la disponibilidad de oro y cuánto oro hay en el mundo. El Consejo Mundial del Oro estima que hay alrededor de 190,000 toneladas métricas de oro sobre el suelo que se utilizan hoy en día y aproximadamente 54,000 toneladas métricas de oro que se pueden extraer económicamente de la Tierra utilizando la tecnología actual. Los avances en los métodos de extracción o los precios materialmente más altos del oro podrían cambiar ese número. Se ha descubierto oro cerca de respiraderos térmicos submarinos en cantidades que sugieren que podría valer la pena extraerlo si los precios subieran lo suficiente.

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¿Cómo obtenemos oro?

Aunque la búsqueda de oro era una práctica común durante la Fiebre del Oro de California, hoy en día se extrae del suelo. Si bien el oro se puede encontrar por sí solo, se encuentra mucho más comúnmente junto con otros metales, incluidos la plata y el cobre. Por lo tanto, un minero puede producir oro como subproducto de sus otros esfuerzos mineros.

Los mineros comienzan por encontrar un lugar donde creen que el oro se encuentra en cantidades lo suficientemente grandes como para poder obtenerlo económicamente. Luego, los gobiernos locales y las agencias tienen que otorgar a la compañía permiso para construir y operar una mina. El desarrollo de una mina es un proceso peligroso, costoso y que consume mucho tiempo, con poco o ningún rendimiento económico hasta que la mina esté finalmente operativa, lo que a menudo toma una década o más de principio a fin.

¿Qué tan bien mantiene el oro su valor en una recesión?

La respuesta depende en parte de cómo inviertas en oro, pero un vistazo rápido a los precios del oro en relación con los precios de las acciones durante el mercado bajista de la recesión de 2007-2009 proporciona un ejemplo elocuente.

Entre Nov. El 30 de 2007 y el 1 de junio de 2009, el índice S&P 500 cayó un 36%. El precio del oro, por otro lado, subió un 25%. Este es el ejemplo más reciente de una caída material y prolongada de las acciones, pero también es particularmente dramática porque, en ese momento, había preocupaciones muy reales sobre la viabilidad del sistema financiero mundial.

Cuando los mercados de capitales están en crisis, el oro a menudo tiene un rendimiento relativamente bueno, ya que los inversores buscan inversiones de refugio seguro.

Formas de invertir en oro

Aquí están todas las formas en que puede invertir en oro, desde ser propietario del metal real hasta invertir en compañías que financian a los mineros de oro.

Joyería

El marcas en la industria de la joyería de hacer de esto una mala opción para invertir en oro. Una vez que lo haya comprado, es probable que su valor de reventa caiga materialmente. Esto también supone que estás hablando de joyas de oro de al menos 10 quilates. (El oro puro es de 24 quilates.) Joyas extremadamente caras pueden mantener su valor, pero más porque es un artículo de colección que por su contenido de oro.

Lingotes, barras y monedas

Estas son la mejor opción para poseer oro físico. Sin embargo, hay marcas a considerar. El dinero que se necesita para convertir el oro en bruto en una moneda a menudo se pasa al cliente final. Además, la mayoría de los distribuidores de monedas agregarán un margen a sus precios para compensarlos por actuar como intermediarios. Tal vez la mejor opción para la mayoría de los inversores que buscan poseer oro físico es comprar lingotes de oro directamente de la casa de moneda de los Estados Unidos, para que sepa que está tratando con un distribuidor de buena reputación.

Entonces tienes que almacenar el oro que has comprado. Eso podría significar alquilar una caja de seguridad del banco local, donde podría terminar pagando un costo continuo por el almacenamiento. Vender, mientras tanto, puede ser difícil, ya que tiene que llevar su oro a un distribuidor, que puede ofrecerle un precio que está por debajo del precio al contado actual.

Certificados de oro

Otra forma de obtener exposición directa al oro sin poseerlo físicamente, los certificados de oro son billetes emitidos por una empresa que posee oro. Estos billetes son generalmente para oro no asignado, lo que significa que no hay oro específico asociado con el certificado, pero la compañía dice que tiene suficiente para respaldar todos los certificados pendientes. Puede comprar certificados de oro asignados, pero los costos son más altos. El gran problema aquí es que los certificados son realmente tan buenos como la compañía que los respalda, como los bancos antes de que se creara el seguro FDIC. Esta es la razón por la que una de las opciones más deseables para obtener certificados de oro es la Casa de la Moneda de Perth, que está respaldada por el gobierno de Australia Occidental. Dicho esto, si simplemente va a comprar una representación en papel de oro, es posible que desee considerar los fondos cotizados en bolsa en su lugar.

Fondos cotizados en bolsa

Si no le importa en particular mantener el oro que posee, pero desea exposición directa al metal, entonces un fondo cotizado en bolsa (ETF) como las Acciones de Oro de SPDR probablemente sea el camino a seguir. Este fondo compra oro directamente en nombre de sus accionistas. Es probable que tenga que pagar una comisión para operar con un ETF, y habrá una tarifa de gestión (la proporción de gastos de la acción de oro del SPDR es del 0,40%), pero se beneficiará de un activo líquido que invierte directamente en monedas de oro, lingotes y barras.

Contratos de futuros

Otra forma de poseer oro indirectamente, los contratos de futuros son una opción altamente apalancada y arriesgada que es inapropiada para principiantes. Incluso los inversores experimentados deberían pensarlo dos veces. Esencialmente, un contrato de futuros es un acuerdo entre un comprador y un vendedor para intercambiar una cantidad específica de oro en una fecha y precio futuros específicos. A medida que los precios del oro suben y bajan, el valor del contrato fluctúa, y las cuentas del vendedor y el comprador se ajustan en consecuencia. Los contratos de futuros generalmente se negocian en bolsas, por lo que debe hablar con su corredor para ver si los admite.

El mayor problema: Los contratos de futuros generalmente se compran con solo una pequeña fracción del costo total del contrato. Por ejemplo, un inversor solo podría tener que pagar el 20% del costo total del oro controlado por el contrato. Esto crea apalancamiento, lo que aumenta las ganancias y pérdidas potenciales de un inversor. Y dado que los contratos tienen fechas de finalización específicas, no puedes simplemente aferrarte a una posición perdedora y esperar que rebote. Los contratos de futuros son una inversión compleja y que consume mucho tiempo que puede amplificar materialmente las ganancias y las pérdidas. Aunque son una opción, son de alto riesgo y no se recomiendan para principiantes.

Acciones de minería de oro

Un problema importante con una inversión directa en oro es que no hay potencial de crecimiento. Una onza de oro hoy será la misma onza de oro dentro de 100 años. Esa es una de las razones clave por las que el famoso inversor Warren Buffett no le gusta el oro, es, esencialmente, un activo improductivo.

Esta es la razón por la que algunos inversores recurren a las acciones de minería. Sus precios tienden a seguir los precios de los productos básicos en los que se centran; sin embargo, debido a que los mineros dirigen negocios que pueden expandirse con el tiempo, los inversores pueden beneficiarse del aumento de la producción. Esto puede proporcionar ventajas que poseer oro físico nunca lo hará.

Sin embargo, dirigir un negocio también conlleva los riesgos que lo acompañan. Las minas no siempre producen tanto oro como se esperaba, los trabajadores a veces se declaran en huelga, y desastres como el colapso de una mina o una fuga de gas mortal pueden detener la producción e incluso costar vidas. En general, los mineros de oro pueden rendir mejor o peor que el oro, dependiendo de lo que esté pasando en ese minero en particular.

Además, la mayoría de los mineros de oro producen más que solo oro. Esa es una función de la forma en que se encuentra el oro en la naturaleza, así como de las decisiones de diversificación por parte de la administración de la compañía minera. Si está buscando una inversión diversificada en metales preciosos y semipreciosos, un minero que produce más que solo oro podría verse como un positivo neto. Sin embargo, si lo que realmente desea es la exposición al oro puro, cada onza de un metal diferente que un minero extrae del suelo simplemente diluye su exposición al oro.

Los inversores potenciales deben prestar mucha atención a los costos de minería de una empresa, la cartera de minas existente y las oportunidades de expansión de los activos existentes y nuevos al decidir qué acciones de minería de oro comprar.

ETF centrados en la minería

Si está buscando una sola inversión que proporcione una exposición ampliamente diversificada a los mineros de oro, entonces los ETF basados en índices de bajo costo, como los ETF de Mineros de Oro de Vectores VanEck y los ETF de Mineros de Oro Junior de Vectores VanEck, son una buena opción. Ambos también están expuestos a otros metales, pero este último se centra en mineros más pequeños; sus ratios de gastos son de 0,53% y 0,54%, respectivamente.

A medida que investigue ETF de oro, observe de cerca el índice que se está rastreando, prestando especial atención a cómo se construye, el enfoque de ponderación y cuándo y cómo se reequilibra. Todas son piezas importantes de información que son fáciles de pasar por alto cuando se asume que un nombre de ETF simple se traducirá en un enfoque de inversión simple.

Fondos mutuos

Los inversores que prefieren la idea de poseer acciones mineras por encima de la exposición directa al oro pueden poseer efectivamente una cartera de mineros invirtiendo en un fondo mutuo. Esto ahorra el trabajo de investigación de las diversas opciones de minería y es una forma sencilla de crear una cartera diversificada de acciones de minería con una sola inversión. Hay muchas opciones aquí, con la mayoría de las principales casas de fondos mutuos que ofrecen fondos de gama abierta que invierten en mineros de oro, como la Cartera de Oro Fidelity Select y el Fondo de Metales Preciosos Vanguard.

Sin embargo, como indica el nombre del fondo Vanguard, es probable que encuentre que la cartera de un fondo contiene exposición a mineros que se ocupan de metales preciosos, semipreciosos y básicos distintos del oro. Eso no es materialmente diferente de poseer acciones mineras directamente, pero debe tener en cuenta este factor, porque no todos los nombres de fondos lo dejan claro. (Por ejemplo, la cartera de Fidelity Select Gold también invierte en empresas que extraen plata y otros metales preciosos.)

Las tarifas para fondos administrados activamente, mientras tanto, pueden ser significativamente más altas que las de los productos basados en índices. Usted querrá leer el folleto de un fondo para tener un mejor manejo de su enfoque de inversión, ya sea que se administre activamente o sea un fondo de índice pasivo, y su estructura de costos. Tenga en cuenta que los ratios de gastos pueden variar mucho entre fondos.

Además, cuando compra acciones de un fondo de inversión administrado activamente, confía en que los administradores de fondos puedan invertir de manera rentable en su nombre. Eso no siempre funciona como estaba planeado.

Empresas de streaming y regalías

Para la mayoría de los inversores, comprar acciones en una empresa de streaming y regalías es probablemente la mejor opción para invertir en oro. Estas compañías proporcionan a los mineros dinero en efectivo por adelantado para el derecho a comprar oro y otros metales de minas específicas a tasas reducidas en el futuro. Son como compañías financieras especializadas a las que se les paga en oro, lo que les permite evitar muchos de los dolores de cabeza y riesgos asociados con la gestión de una mina.

Los beneficios de tales compañías incluyen carteras ampliamente diversificadas, precios bajos incorporados contractualmente que conducen a amplios márgenes en años buenos y malos, y exposición a cambios en el precio del oro (ya que las compañías de transmisión ganan dinero vendiendo el oro que compran a los mineros). Dicho esto, ninguna de las principales compañías de streaming tiene una cartera de oro puro, con la plata como exposición adicional más común. (Franco-Nevada, la mayor compañía de transmisión y regalías, también está expuesta a la perforación de petróleo y gas. Por lo tanto, tendrá que hacer un poco de tarea para comprender completamente qué exposiciones a productos básicos obtendrá de su inversión. Y aunque las empresas de streaming evitan muchos de los riesgos de dirigir una mina, no los eluden por completo: Si una mina no produce oro, no hay nada que una empresa de streaming pueda comprar.

Los amplios márgenes incorporados que resultan del enfoque de streaming proporcionan un búfer importante para estas empresas. Eso ha permitido que la rentabilidad de las serpentinas se mantenga mejor que la de los mineros cuando los precios del oro están cayendo. Este es el factor clave que da a las empresas de streaming una ventaja como inversión. Proporcionan exposición al oro, ofrecen potencial de crecimiento a través de la inversión en nuevas minas, y sus amplios márgenes a lo largo del ciclo proporcionan cierta protección a la baja cuando los precios del oro caen. Esa combinación es difícil de superar.

¿Cuál es la mejor manera para que un principiante invierta en oro?

No hay una manera perfecta de poseer oro: Cada opción viene con compensaciones. Dicho esto, probablemente la mejor estrategia para la mayoría de la gente es comprar acciones en compañías de transmisión y regalías. Sin embargo, en qué invertir es solo una pieza del rompecabezas: hay otros factores que debe considerar.

¿Cuánto debe invertir en oro?

El oro puede ser una inversión volátil, por lo que no debe invertir una gran cantidad de sus activos en él, es mejor mantenerlo a menos del 10% de su cartera de acciones general. El beneficio real, tanto para los inversores nuevos como para los experimentados, proviene de la diversificación que el oro puede ofrecer. Una vez que haya construido su posición de oro, asegúrese de equilibrar periódicamente su cartera para que su exposición relativa a ella siga siendo la misma.

¿Cuándo debe comprar oro?

Es mejor comprar pequeñas cantidades con el tiempo. Cuando los precios del oro son altos, el precio de las acciones relacionadas con el oro también aumenta. Eso puede significar rendimientos mediocres en el corto plazo, pero no disminuye el beneficio a largo plazo de tener oro para diversificar su cartera. Al comprar un poco a la vez, puede obtener un promedio de costo en dólares en la posición.

Al igual que con cualquier inversión, no hay una respuesta única para todos sobre cómo debe invertir en oro. Pero armado con el conocimiento de cómo funciona la industria del oro, lo que implica cada tipo de inversión y qué considerar al sopesar sus opciones, puede tomar la decisión que sea adecuada para usted.

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Reuben Gregg Brewer no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. El Tonto Abigarrado no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. El Tonto Abigarrado tiene una política de divulgación.