Los Fondos de cobertura frente a los Fondos de Capital privado: Una visión general

Aunque sus perfiles de inversores son a menudo similares, existen diferencias significativas entre los objetivos y los tipos de inversiones que buscan los fondos de cobertura y los fondos de capital privado.

Tanto los fondos de cobertura como los fondos de capital privado atraen a personas de alto patrimonio neto (muchos de ellos requieren inversiones mínimas de 250.000 dólares o más), tradicionalmente están estructurados como sociedades de responsabilidad limitada e implican el pago a los socios gerentes de honorarios básicos de gestión más un porcentaje de los beneficios.

Los fondos de cobertura son inversiones alternativas que utilizan fondos mancomunados y emplean una variedad de estrategias para obtener rendimientos para sus inversores. El objetivo de un fondo de cobertura es proporcionar el mayor rendimiento de inversión posible lo antes posible. Para lograr este objetivo, las inversiones de fondos de cobertura se realizan principalmente en activos altamente líquidos, lo que permite que el fondo obtenga ganancias rápidamente en una inversión y luego transfiera fondos a otra inversión que sea más prometedora de inmediato. Los fondos de cobertura tienden a utilizar el apalancamiento, o el dinero prestado, para aumentar sus rendimientos. Sin embargo, tales estrategias son riesgosas: las empresas altamente apalancadas fueron duramente golpeadas durante la crisis financiera de 2008.

Los fondos de cobertura invierten prácticamente en cualquier cosa y de todo—acciones individuales (incluidas las ventas en corto y las opciones), bonos, futuros de materias primas, divisas, arbitraje, derivados, lo que el gestor del fondo considere que ofrece un alto rendimiento potencial en un corto período de tiempo. Los fondos de cobertura se centran en obtener los máximos beneficios a corto plazo.

Los fondos de cobertura rara vez son accesibles para la mayoría de los inversores; en cambio, los fondos de cobertura están orientados a inversores acreditados, ya que necesitan menos regulación de la SEC que otros fondos. Un inversor acreditado es una persona o una entidad comercial a la que se le permite negociar valores que no pueden estar registrados ante las autoridades financieras. Los fondos de cobertura también están notoriamente menos regulados que los fondos de inversión y otros vehículos de inversión.

En términos de costos, los fondos de cobertura son más caros para invertir que los fondos de inversión u otros vehículos de inversión. En lugar de cobrar solo una relación de gastos, los fondos de cobertura cobran tanto una relación de gastos como una tarifa de rendimiento.

Los Fondos de Capital privado

Los fondos de capital privado se asemejan más a las empresas de capital de riesgo en el sentido de que invierten directamente en empresas, principalmente mediante la compra de empresas privadas, aunque a veces tratan de adquirir una participación mayoritaria en empresas que cotizan en bolsa mediante la compra de acciones. Con frecuencia utilizan adquisiciones apalancadas para adquirir empresas en dificultades financieras.

A diferencia de los fondos de cobertura centrados en los beneficios a corto plazo, los fondos de capital privado se centran en el potencial a largo plazo de la cartera de empresas en las que tienen intereses o adquieren.

Para lograr sus objetivos, los fondos de capital privado suelen tener, además del gestor de fondos, un grupo de expertos corporativos que pueden ser asignados para administrar las empresas adquiridas. La naturaleza misma de sus inversiones requiere un enfoque a más largo plazo, buscando que las ganancias de las inversiones maduren en unos pocos años en lugar de tener el enfoque de ganancias rápidas a corto plazo de los fondos de cobertura.

Diferencias Clave

1. Horizonte temporal: Dado que los fondos de cobertura se centran principalmente en activos líquidos, los inversores generalmente pueden retirar sus inversiones en el fondo en cualquier momento. Por el contrario, el enfoque a largo plazo de los fondos de capital privado suele imponer el requisito de que los inversores comprometan sus fondos por un período mínimo de tiempo, por lo general de tres a cinco años, y a menudo de siete a 10 años.

2. Riesgo de inversión: También hay una diferencia sustancial en el nivel de riesgo entre los fondos de cobertura y los fondos de capital riesgo. Si bien ambos practican la gestión de riesgos mediante la combinación de inversiones de mayor riesgo con inversiones más seguras, el enfoque de los fondos de cobertura en lograr los máximos beneficios a corto plazo implica necesariamente aceptar un nivel de riesgo más alto.

3. Bloqueo y Liquidez: Tanto los fondos de cobertura como el capital privado suelen requerir grandes saldos, desde $100,000 hasta más de un millón de dólares o más por inversor. Los fondos de cobertura pueden entonces bloquear esos fondos por un período de meses a un año, evitando que los inversores retiren su dinero hasta que haya transcurrido ese tiempo. Este período de retención permite a la caja asignar adecuadamente esos fondos a inversiones en su estrategia, lo que podría llevar algún tiempo. El período de bloqueo para un fondo de capital privado será mucho más largo, como tres, cinco o siete años. Esto se debe a que una inversión de capital privado es menos líquida y necesita tiempo para que la empresa en la que se invierte dé la vuelta.

4. Estructura de inversión: La mayoría de los fondos de cobertura son abiertos, lo que significa que los inversores pueden agregar o redimir continuamente sus acciones en el fondo en cualquier momento. Los fondos de capital privado, por otro lado, son cerrados, lo que significa que no se puede invertir dinero nuevo después de que haya expirado un período inicial.

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