Die Berechnung des freien Cashflows gibt einem Unternehmen an, wie viel Bargeld es generiert, nachdem es die Kosten für den Verbleib im Geschäft bezahlt hat. Mit anderen Worten, es lässt Geschäftsinhaber wissen, wie viel Geld sie nach eigenem Ermessen ausgeben müssen. Es ist ein Schlüsselindikator für die finanzielle Gesundheit und Attraktivität eines Unternehmens für Investoren.

Hier erfahren Sie, wie Sie den Free Cashflow berechnen und warum er sowohl für Unternehmen als auch für Investoren von Bedeutung ist.

Was ist Free Cashflow?

Der freie Cashflow bezieht sich darauf, wie viel Geld ein Unternehmen übrig hat, nachdem es alles bezahlt hat, was es für den weiteren Betrieb benötigt — einschließlich Gebäude, Ausrüstung, Gehaltsabrechnung, Steuern und Inventar. Dem Unternehmen steht es frei, diese Mittel nach eigenem Ermessen zu verwenden.

Unternehmen berechnen den freien Cashflow, um wichtige Geschäftsentscheidungen zu treffen, z. B. ob sie expandieren oder in Möglichkeiten zur Senkung der Betriebskosten investieren möchten. Anleger verwenden freie Cashflow-Berechnungen, um nach Buchhaltungsbetrug zu suchen — diese Zahlen sind nicht so einfach zu manipulieren wie das Ergebnis pro Aktie oder das Nettoeinkommen. Der Free Cashflow gibt den Anlegern auch eine Vorstellung davon, wie viel Geld möglicherweise in Form von Aktienrückkäufen oder Dividendenzahlungen ausgeschüttet werden könnte.

Wie berechnen Sie den freien Cashflow?

Es gibt mehrere Möglichkeiten, den freien Cashflow zu berechnen, aber sie sollten alle das gleiche Ergebnis liefern. Nicht alle Unternehmen stellen die gleichen Finanzinformationen zur Verfügung, daher verwenden Investoren und Analysten die Methode zur Berechnung des freien Cashflows, die zu den Daten passt, auf die sie Zugriff haben. Der einfachste Weg, den freien Cashflow zu berechnen, besteht darin, die Investitionen eines Unternehmens vom operativen Cashflow abzuziehen.

Wenn Sie ein Unternehmen analysieren, das keine Investitionen und keinen operativen Cashflow auflistet, gibt es ähnliche Gleichungen, die dieselben Informationen bestimmen, z. B.::

• Free Cashflow = Umsatzerlöse – (Betriebskosten + Steuern) – erforderliche Investitionen in das Betriebskapital
• Free Cashflow = Nettobetriebsergebnis nach Steuern – Nettoinvestitionen in das Betriebskapital

Funktionsweise des Free Cashflows

Ein positiver Free Cashflow weist auf die allgemeine Geschäftslage hin. Unternehmen mit einem gesunden freien Cashflow verfügen über genügend Mittel, um ihre Rechnungen jeden Monat zu begleichen — und noch mehr. Ein Unternehmen mit steigendem oder konstant hohem Free Cashflow läuft im Allgemeinen gut und möchte möglicherweise expandieren. Ein Unternehmen mit sinkendem oder konstant niedrigem freiem Cashflow muss möglicherweise umstrukturiert werden, da nach der Deckung der Rechnungen wenig Geld übrig bleibt.

Es ist nicht ungewöhnlich, dass Investoren nach Unternehmen mit schnell steigendem Free Cashflow suchen, da solche Unternehmen in der Regel hervorragende Aussichten haben. Wenn Investoren ein Unternehmen mit steigendem Cashflow und einem unterbewerteten Aktienkurs finden, ist es eine gute Investition und vielleicht sogar ein Akquisitionsziel.

Einschränkungen des Free Cashflows

Ein niedriger Free Cashflow weist nicht immer auf ein ausfallendes Geschäft hin. Selbst gesunde Unternehmen sehen einen Rückgang des freien Cashflows, wenn sie aktiv Wachstum anstreben. Unternehmensbewegungen wie Akquisitionen und Investitionen in die Entwicklung neuer Produkte subtrahieren vorübergehend vom Endergebnis.

Versuchen Sie, über die Zahlen hinaus zu schauen. Denken Sie daran, dass ältere, etabliertere Unternehmen tendenziell einen konsistenteren freien Cashflow haben, während neue Unternehmen in der Regel in der Lage sind, Geld in Stabilisierung und Wachstum zu stecken. Die Branche des Unternehmens spielt auch eine große Rolle bei der Bestimmung des freien Cashflows — nicht jedes Unternehmen muss Geld für Ausrüstung, Land oder Inventar ausgeben.

Obwohl narrensicherer als einige andere Berechnungen, ist der freie Cashflow nicht völlig immun gegen buchhalterische Tricks. Die Aufsichtsbehörden haben keine Standardberechnungsmethode festgelegt, daher gibt es Spielraum für Buchhalter. Beispielsweise können Konten manipulieren, wann Forderungen und Verbindlichkeiten eingehen, getätigt und erfasst werden, um den freien Cashflow zu steigern.