Moderne Länder mögen sich vor langer Zeit vom Goldstandard entfernt haben, aber viele Zentralbanken halten immer noch bedeutende Goldreserven. Tatsächlich haben die Zentralbanken jedes Jahr Millionen Tonnen Gold hinzugefügt, um ihre Reserven zu stärken. Dies wirft die Frage auf: Wenn Währungen nicht mehr durch Gold gedeckt sind, warum kaufen die Zentralbanken dann immer noch nicht verzinsliches Gold, wenn sie ausländische Anleihen halten könnten, die regelmäßig Zinsen zahlen und nichts kosten?

Die größten Goldreserven

Die Vereinigten Staaten halten mit mehr als 8.000 Tonnen die größte Goldreserve, das ist doppelt so viel wie das nächste führende Land, Deutschland, und dreimal so viel wie Italien und Frankreich. Bei einem konservativen Wert von 1.300 US-Dollar pro Unze sind diese Reserven theoretisch mehr als 375 Milliarden US-Dollar wert. Diese Reserven machten im August 2008 einen erheblichen Teil der rund 850 Milliarden US-Dollar schweren Geldbasis des Landes aus, sind aber seitdem zu einem kleineren Teil der 4,9 Billionen US-Dollar schweren Geldbasis im Jahr 2020 geworden.Diese Goldreserven machten im September 2020 etwa 79Prozent der Bestände der Federal Reserve aus, was bedeutet, dass sie Gold wie viele andere Länder einem Währungskorb und ausländischen Staatsschulden vorzuziehen scheint. Im Vergleich dazu hält China weniger als 4 Prozent seiner Reservebestände in Gold und eine Mehrheit in US-Staatsanleihen, die es durch ein langjähriges Handelsdefizit in Höhe von Billionen Dollar erwirbt.

Während die U.S. mit den größten Goldreserven erhöhen andere Länder ihre Reserven schneller oder haben Zugang zu inländischen Goldquellen. Zum Beispiel steht China auf der Liste der Goldreserven relativ niedrig, aber es fördert mehr neues Gold als jedes andere Land. In ähnlicher Weise hat Australien nur 280 Tonnen Gold in seinen Reserven, aber es beherbergt die größten Goldminenreserven der Welt zusammen mit dem drittgrößten Goldproduzenten. Zu den Ländern mit den größten Goldreserven gehören im November 2020:

• USA: 8.134
• Deutschland: 3.364
• Italien: 2.452
• Frankreich: 2.436
• Russland: 2.300
• China: 1.948
• Schweiz: 1.040

* Mengen in Tonnen

Der Internationale Währungsfonds (IWF) hält ebenfalls 2.814 Tonnen Gold, während die Europäische Zentralbank (EZB) etwa 460 Tonnen in ihren Reserven hält. Mehrere Länder tragen Gold zu diesen Organisationen bei, um ihren Wert zu unterstützen und ihre Stabilität in Zeiten der Unsicherheit zu gewährleisten.

Warum Goldreserven behalten?

Viele Industrieländer halten trotz der hohen Lagerkosten und der fehlenden finanziellen Rendite zumindest einige Goldreserven im Rahmen ihrer Zentralbankpolitik. Schließlich könnten Zentralbanken ausländische Staatsschulden halten und jedes Jahr Zinsen für diese Bestände verdienen.

Gold ist eine intrinsische Währung, die überall auf der Welt ohne Garantie von Dritten akzeptiert wird. Mit anderen Worten, US-Dollar müssen von der Regierung der Vereinigten Staaten garantiert werden, dass sie alles wert sind, während Gold theoretisch immer und überall etwas wert ist.Zentralbanken halten Goldreserven als Versicherung gegen Hyperinflation oder andere schwere wirtschaftliche Katastrophen. Gold ist die am weitesten verbreitete und gehandelte Ware auf der Erde, was es zu einem relativ liquiden Markt macht, wenn Interventionen zur Unterstützung einer Fiat-Währung erforderlich wären. Wenn beispielsweise der US-Dollar im Vergleich zu anderen Währungen dramatisch an Wert verlieren würde, könnte die Regierung Gold verkaufen, um Dollar zu kaufen und seinen Wert zu stützen.

Da die Inflation in Fiat-Währungen steigt, erhöhen viele dieser Zentralbanken ihre Goldbestände im Laufe der Zeit, um dem Anstieg der Inflation Rechnung zu tragen. Einige Länder haben auch begonnen, ihre Goldbestände als Reaktion auf die globale Wirtschaftskrise zu erhöhen, um ihre Währung zuverlässiger als konkurrierende Währungen zu machen. Schließlich halten die USA so große Reserven, um den Wert des US-Dollars als primäre Reservewährung der Welt zu stützen.

Das Endergebnis

Moderne Länder mögen sich vom Goldstandard entfernt haben, aber die meisten Zentralbanken halten immer noch Goldreserven. Der einfache Grund ist, dass Gold das am weitesten verbreitete währungsähnliche Gerät ist, das keine Garantie von Drittanbietern erfordert und überall akzeptiert wird. Es dient als kritischer Ausfallschutz im Falle einer größeren finanziellen Katastrophe und unterstützt den inneren Wert von Währungen, indem es eine Untergrenze für ihre Bewertung durch die globalen Märkte festlegt.