obligationer kan vara en attraktiv investering eftersom de i allmänhet är mindre riskabla än aktier, eftersom obligationsutgivaren har ett löfte att återbetala obligationer. Beroende på din risktolerans och när du behöver tillgång till dina investeringsfonder kan en diversifierad portfölj med en blandning av aktier och obligationer maximera din avkastning samtidigt som du begränsar din exponering för risk eller till och med kompenserar mer volatila investeringar.

men hur obligationspriserna beräknas kan vara lite knepigt. Även om du inte kommer att köpa enskilda obligationer för din portfölj—många fonder inkluderar eller består helt av obligationer—kan det fortfarande gynna dig att förstå hur de fungerar och hur obligationspriserna beräknas.

varför obligationspriserna förändras när räntorna ändras

När räntorna stiger, obligationspriserna faller och när räntorna går ner ökar obligationspriserna. Detta omvända förhållande kan verka lite förvirrande vid första anblicken, men ett verkligt exempel kan ge en bättre känsla.

innan vi går in i det exemplet, låt oss lägga lite grundarbete. Till skillnad från aktier, som representerar ägande i ett företag, är obligationer en typ av lån som görs av en investerare, vanligtvis till ett företag eller en myndighet. I gengäld får investeraren ränteintäkter med fast ränta, vanligtvis halvårsvis, vilket förblir detsamma trots hur marknadsräntorna kan förändras.

obligationer konkurrerar i huvudsak mot varandra på ränteintäkter de ger till investerare. När räntorna går upp kommer nya obligationer som emitteras med en högre ränta och ger mer inkomst till investerare. När räntorna går ner har nya emitterade obligationer en lägre ränta och är inte lika attraktiva som äldre obligationer.

tyvärr, när räntorna går upp, kan de äldre, lägre ränteobligationerna inte öka sina räntor till samma nivå som de nya, högre ränteobligationerna. De äldre obligationsräntorna är låsta, baserat på de ursprungliga villkoren.

som ett resultat är det enda sättet att öka konkurrenskraften och värdet för nya investerare att sänka obligationspriset. Men som ett resultat kan den ursprungliga obligationsinnehavaren hålla en investering som har minskat i pris—och betalar inte ut så mycket som de kunde få för det just nu på marknaden.

ett Obligationsexempel

låt oss säga att du köper en obligation med ett nominellt värde (eller lånehuvud) på $1,000 som har 10 år tills lånebeloppet återbetalas. På det datum då obligationen mognar får du den ursprungliga $1000 tillbaka.

obligationen har en 3% kupong (eller räntebetalning) ränta, vilket innebär att obligationen betalar dig $30 per år. Om du betalas halvårsvis eller var sjätte månad får du $15 i kupongbetalningar.

du vill sälja din obligation ett år senare, men marknadsräntan har ökat till 4%. Eftersom köpare nu enkelt kan köpa en $1,000-obligation med $20 halvåriga kupongbetalningar, ser din $ 15 kupongbetalning inte så bra ut.

• New bond: köparen skulle få $40 årligen i 10 år för totalt $400.
• din obligation: köparen skulle få $30 årligen i nio år för totalt $270.

för att skapa ett incitament för köparen måste din obligation säljas med rabatt på något sätt. De skulle behöva köpa din obligation från dig för $ 925 istället för $1,000 du betalat ett år tidigare. Men hur bestäms detta nummer?

hur mycket kommer obligationer att falla när räntorna stiger?

det finns en ganska komplex formel för att räkna ut ungefär hur mycket rabatten kan vara, vilket tar hänsyn till dessa variabler:

• dagens räntor
• hur många kupong eller räntebetalningar du förväntar dig att få tills den mognar
• beloppet för varje kupongbetalning
• det framtida obligationsvärdet eller nominellt värde

Om du till exempel köpte en $1000-obligation med 3% ränta, som hade 18 kupongbetalningar kvar på $15 vardera, så skulle en ökande räntemiljö påverka marknadsvärdet på din obligation.