Hepburn Act namngavs efter sin sponsor, tolvtids republikan kongressledamot William Peters Hepburn. Den slutliga versionen var nära vad President Theodore Roosevelt hade bett om, och det passerade lätt kongressen, med bara tre avvikande röster. Lagen, tillsammans med Elkins Act från 1903, var en del av ett av Roosevelts viktigaste politiska mål: järnvägsreglering.

den viktigaste bestämmelsen i lagen gav ICC priskontroll makt att ersätta befintliga priser med” bara-och-rimliga ” maximala priser, och bemyndigade kommissionen att definiera vad som var rättvist och rimligt. Lagen gjorde ICC-order bindande; det vill säga järnvägarna var tvungna att antingen lyda eller bestrida ICC-orderna i federal domstol. För att påskynda räntesatsprocessen specificerade lagen att överklaganden från tingsrättens domar skulle gå direkt till USA: s högsta domstol.

Anti-rabattbestämmelser skärptes, frikort förbjöds och påföljderna för överträdelse ökades. ICC: s personal växte från 104 år 1890 till 178 år 1905, 330 år 1907 och 527 år 1909. Slutligen fick ICC befogenhet att föreskriva ett enhetligt redovisningssystem, kräva standardiserade rapporter och inspektera järnvägskonton.

begränsningen av järnvägsräntorna minskade värdet på järnvägspapper, en faktor för att orsaka panik från 1907.