cont de numerar vs.cont de marjă: o prezentare generală

investitorii care doresc să cumpere valori mobiliare pot face acest lucru folosind un cont de brokeraj. Cele două tipuri principale de conturi de brokeraj sunt conturile de numerar și conturile de marjă. Principala diferență între aceste două tipuri de conturi sunt cerințele monetare respective.

cont de numerar

într-un cont de numerar, toate tranzacțiile trebuie efectuate cu numerar disponibil sau poziții lungi. Atunci când cumpără valori mobiliare într—un cont de numerar, investitorul trebuie să depună numerar pentru a deconta tranzacția—sau să vândă o poziție existentă în aceeași zi de tranzacționare-astfel încât încasările în numerar sunt disponibile pentru a deconta ordinul de cumpărare. Aceste conturi sunt destul de simple.

dacă acordați permisiunea firmei de brokeraj, acțiunile deținute într-un cont de numerar pot fi împrumutate și altor părți interesate, inclusiv vânzătorilor scurți și fondurilor speculative. Aceasta poate fi o sursă de câștig suplimentar pentru un investitor. Acest proces se numește împrumut de acțiuni sau împrumut de valori mobiliare.

Dacă aveți un cont de numerar cu titluri de valoare care sunt solicitate pentru vânzători scurți și fonduri speculative, puteți anunța brokerul dvs. că sunteți dispus să vă împrumutați acțiunile. Dacă există o cerere pentru aceste acțiuni, brokerul dvs. vă va oferi o ofertă cu privire la ceea ce ar fi dispuși să vă plătească pentru capacitatea de a împrumuta aceste acțiuni.

dacă acceptați, brokerul dvs. va împrumuta acțiunile dvs. unui vânzător scurt sau unui fond de hedging pentru o rată mai mare. De exemplu, brokerul dvs. vă poate oferi o dobândă de 8% la acțiunile împrumutate, în timp ce împrumutați la 13%. În funcție de mărimea poziției dvs., poate fi o sursă suplimentară de întoarcere. Această metodă vă permite, de asemenea, să vă păstrați poziția lungă existentă în securitate și să beneficiați de mișcarea sa ascendentă.

poate exista o mare cerere de către vânzătorii scurți și fondurile speculative pentru a împrumuta titluri de valoare, în special pentru titlurile care sunt de obicei greu de Împrumutat. Atunci când împrumută capital sau valori mobiliare, Împrumutatul este obligat să plătească taxe și dobânzi pentru suma împrumutată.

în funcție de ratele pieței și de cererea pentru valori mobiliare, valoarea exactă a dobânzii percepute pentru titlurile de împrumut va varia. Cele mai atractive valori mobiliare de Împrumutat sunt cele care sunt cel mai greu de Împrumutat pentru vânzarea în lipsă (ceea ce înseamnă de obicei companii cu o capitalizare de piață mică sau acțiuni tranzacționate subțire). Acțiunile care sunt deja puternic scurtcircuitate sau au scăzut în preț pot fi, de asemenea, atractive pentru împrumuturi.

acest tip de serviciu nu este furnizat automat de toți brokerii și chiar și cei care oferă acest serviciu pot necesita, de asemenea, un număr minim de acțiuni sau o sumă în dolari.

cont în marjă

un cont în marjă permite unui investitor să împrumute în raport cu valoarea activelor din cont pentru a cumpăra poziții noi sau pentru a vinde short. Investitorii pot folosi marja pentru a-și valorifica pozițiile și pentru a profita atât de mișcările bullish, cât și de cele bearish de pe piață. Marja poate fi, de asemenea, utilizată pentru a efectua retrageri de numerar împotriva valorii contului sub forma unui împrumut pe termen scurt.

pentru investitorii care doresc să-și valorifice pozițiile, un cont în marjă poate fi foarte util și rentabil. Atunci când se creează un sold de marjă (debit), soldul restant este supus unei rate zilnice a dobânzii percepute de firmă. Aceste rate se bazează pe rata actuală prim plus o sumă suplimentară care este percepută de către firma de creditare. Această rată poate fi destul de mare.

de exemplu, un investitor cu un cont în marjă poate lua o poziție scurtă în acțiunile XYZ dacă consideră că prețul este probabil să scadă. Dacă prețul scade într-adevăr, aceștia își pot acoperi poziția scurtă în acel moment, luând o poziție lungă în stocul XYZ. Astfel, ei câștigă un profit din diferența dintre suma primită la tranzacția inițială de vânzare în lipsă și suma pe care au plătit-o pentru a cumpăra acțiunile la prețul mai mic (minus dobânzile în marjă în acea perioadă de timp).

într-un cont de numerar, același investitor în acest scenariu trebuie să găsească alte strategii pentru a acoperi sau a produce venituri în contul său (deoarece trebuie să utilizeze depozite în numerar numai pentru poziții lungi). De exemplu, aceștia pot introduce un ordin de oprire pentru a vinde acțiuni XYZ dacă scade sub un anumit preț, ceea ce le limitează riscul de dezavantaj.

conturile de marjă trebuie să mențină un anumit raport de marjă în orice moment. Dacă valoarea contului scade sub această limită, Clientului i se emite un apel în marjă. Un apel în marjă este o cerere pentru un depozit de mai mulți numerar sau titluri de valoare pentru a readuce valoarea contului în limite. Clientul poate adăuga numerar nou în contul său sau poate vinde o parte din participațiile sale pentru a ridica numerarul.

considerații speciale

pentru un cont în marjă, valorile mobiliare din acest cont pot fi împrumutate unei alte părți sau utilizate ca garanții de către firma de brokeraj, în orice moment, fără notificare sau compensare pentru investitor, dacă dețin un sold de datorie (sau un sold negativ) în cont. Dacă contul se află într-o stare de credit, unde nu ați utilizat fondurile de marjă, acțiunile nu pot fi împrumutate.

debitorii de acțiuni deținute în conturi în marjă sunt, în general, comercianți activi, cum ar fi fondurile speculative. De obicei, fie încearcă să scurteze un stoc, fie trebuie să acopere un împrumut de acțiuni care a fost solicitat. Firmele de investiții care au nevoie de un instrument suport pentru un contract cu instrumente derivate ar putea împrumuta acțiuni în marjă de la o firmă de brokeraj. Firma de brokeraj poate, de asemenea, să gajeze valorile mobiliare ca garanție de împrumut.

în plus, dacă acțiunile în marjă ale unui investitor plătesc un dividend, dar sunt împrumutate, nu primiți efectiv dividende reale, deoarece nu sunteți deținătorul Oficial. În schimb, primiți „plăți în locul dividendelor”, care pot avea implicații fiscale diferite. Când acțiunile dvs. sunt împrumutate, este posibil să vă pierdeți și drepturile de vot.