The Hepburn Act was named for its sponsor, twelve-term Republican congressista William Peters Hepburn. A versão final era próxima do que o Presidente Theodore Roosevelt tinha pedido, e facilmente passou no Congresso, com apenas três votos discordantes. A lei, juntamente com a lei Elkins de 1903, foi um componente de um dos principais objetivos políticos de Roosevelt: regulamentação Ferroviária.a disposição mais importante da lei dava ao TPI o poder de controlar os preços para substituir as taxas existentes por taxas máximas” justas e razoáveis”, e autorizava a Comissão a definir o que era justo e razoável. A lei tornou as ordens do TPI vinculativas, ou seja, as ferrovias tiveram que obedecer ou contestar as ordens do TPI no Tribunal federal. Para acelerar o processo de fixação de taxa, a lei especificou que os recursos de decisões dos tribunais distritais iria diretamente para o Supremo Tribunal dos EUA.as disposições anti-desconto foram endurecidas, os passes livres foram proibidos e as sanções por violação foram aumentadas. O pessoal do TPI cresceu de 104 em 1890 para 178 em 1905, 330 em 1907 e 527 em 1909. Finalmente, o TPI ganhou o poder de prescrever um sistema uniforme de contabilidade, exigir relatórios padronizados, e inspecionar contas ferroviárias.

a limitação das taxas de ferrovia depreciou o valor dos títulos da ferrovia, um fator que causou o pânico de 1907.