“Banking is a very good business if you don’t do anything dumb.”

Warren Buffett

A Banca é um negócio fascinante; não só fornece a força vital do capitalismo, o crédito, mas sua história tecida com a história da humanidade. Pense nisso, ferrovias, automóveis, telefones, aviões, e toda tecnologia veio atrás de bancos, com muitos dos maiores bancos dos EUA rastreando sua linhagem até o início do país.os bancos de Custódia desempenharam um papel importante nesse crescimento a partir das primeiras colónias nos EUA, como detentores da riqueza necessária para construir e crescer o país.junto com bancos comerciais, corretoras, bancos de investimento e o bom e Velho Banco Comunitário, os bancos têm fornecido a espinha dorsal financeira para o surgimento de muitas pessoas em todo o mundo. Vamos descobrir um tipo de banco menos conhecido, que, no entanto, é importante para a saúde financeira da economia.

no post de hoje, aprenderemos:

• O que faz um banco de Custódia?como é que um banco de Custódia ganha dinheiro?como analisar os bancos de Custódia principais bancos de Custódiao que faz um banco de Custódia?

  Antes de mergulhar e olhar mais profundamente para o que um banco de Custódia faz, vamos definir o que o banco de Custódia é:

  “um banco de Custódia ou banco de Custódia é uma instituição financeira que detém os títulos dos clientes para Custódia para evitar que eles sejam roubados ou perdidos. O depositário pode deter acções ou outros activos sob forma electrónica ou física.”

  Uma vez que estas empresas são responsáveis pela segurança de activos e títulos no valor de milhares de milhões, os bancos de Custódia tendem a ser grandes e de boa reputação.em alguns casos, os bancos de Custódia operam apenas desta forma, o que significa que não fazem depósitos ou empréstimos no sentido convencional. Em vez disso, eles operam apenas de forma confidencial.outros oferecem serviços de Custódia como parte do pacote global de serviços bancários que o banco oferece aos seus clientes.os bancos de Custódia também são nomeados para gerir bens de uma criança menor, mas a nossa Conversa de hoje vai centrar-se nos bancos de Custódia.como mencionado acima, os bancos de Custódia não oferecem os serviços tradicionais que a maioria dos bancos oferecem, tais como empréstimos hipotecários, empréstimos pessoais, bancos de sucursais, contas de verificação pessoais ou ATM.em vez disso, os bancos de Custódia oferecem:

  • “manter em custódia bens/valores mobiliários, tais como ações, títulos, commodities, tais como metais preciosos e de moeda (dinheiro), nacionais e estrangeiros
  • organizar liquidação de compras e vendas e entregas in/out de tais títulos e valores mobiliários e moeda
  • coletar informações sobre e renda a partir de tais ativos (dividendos, no caso de ações/ações e cupons (pagamentos de juros) no caso de obrigações) e administrar relacionados com retenção de imposto de documentos e estrangeiros de recuperação de impostos
  • administrar voluntária e involuntária ações corporativas em títulos mantidos, tais como estoque dividendos, cisão de acções, concentrações de actividades empresariais (fusões), ofertas de concursos, convites à apresentação de propostas, etc.manter contas bancárias em moeda/numerário, depósitos de efeito e levantamentos e gerir outras operações em numerário efectuar transacções cambiais muitas vezes prestar serviços adicionais a clientes específicos, tais como fundos de investimento; exemplos incluem serviços de Contabilidade de fundos, administração, legalidade, conformidade e apoio fiscal.”

  a lista acima é exaustiva e descreve todas as diferentes funções que os bancos de Custódia oferecem aos seus clientes. A maior parte das funções do banco são a habitação e o tratamento dos activos do cliente.

  não só os bancos oferecem estes serviços; por exemplo, Charles Schwab também abriga os ativos de diferentes empresas de investimento. Uma empresa pode oferecer aos clientes a oportunidade de investir em um fundo mutualista, onde a empresa de investimento não detém os valores mobiliários detidos pelo fundo mutualista. Em vez disso, são detidos por Charles Schwab para a empresa de investimento.é importante compreender o papel do banco de Custódia, Pense desta forma. Se você comprar uma parte da Apple, você não possui fisicamente essa parte por causa da natureza eletrônica da transação.

  com a cadeia de propriedade ocorrendo através da corretagem que você comprou a ação, e Disney, o banco de Custódia ou serviço de Custódia irá manter essa ação para você, no evento a propriedade é sempre disputada ou questionada.há muito tempo, os poderes responsáveis consideravam impraticável registar cada uma das acções já negociadas em bolsas públicas em nome de cada accionista específico, criando assim bancos de Custódia.um grande exemplo de como o banco de Custódia funciona na área de contas de aposentadoria e fundos de investimento.no caso das contas de reforma, o código IRS nos EUA exige que o depositário detenha os activos do IRA em nome do proprietário do IRA. O depositário dos activos do IRA desempenha todas as funções relacionadas com a gestão dos activos, tais como::no caso do fundo de investimento, o banco de Custódia detém os títulos detidos pelo Fundo de investimento. A grande maioria dos fundos de investimento utiliza bancos de custódia de terceiros como exigido pela SEC.

  Como É que um banco de Custódia ganha dinheiro?

  o banco de Nova Iorque Mellon (BK), com US $ 1,9 trilhões em ativos sob gestão, é um dos maiores gestores de ativos do mundo. O banco gera principalmente as suas receitas através:serviços de investimento e gestão de activos e de património com base em todos os serviços que o Bank of New York Mellon oferece, as comissões são a principal fonte de receitas para qualquer banco de Custódia. O banco gera receitas provenientes das taxas cobradas por todos os serviços acima referidos que cada banco coordena.Compare isso com o banco tradicional, que gera a maioria de suas receitas de depósitos e empréstimos. O rendimento que um banco tradicional obtém resulta da diferença das taxas de juro que contrai, das taxas de empréstimo e do spread é a diferença que o banco obtém.

  o banco tradicional procura criar melhores spreads a partir de empréstimos, seja de hipotecas, auto, ou pessoal, oferecendo melhores condições para o cliente, o que incentiva mais empréstimos. O mesmo se aplica aos depósitos; ao oferecer melhores taxas de aforradores, atrai mais clientes, e o banco ganha mais por puro volume.além disso, os bancos tradicionais ganham dinheiro com taxas, em muitos casos semelhantes aos serviços dos bancos de custódia, mas numa escala muito menor. Muitos dos maiores bancos comerciais, como JP Morgan e Wells Fargo, oferecem esses serviços de Custódia aos seus clientes, e esses segmentos dos bancos ganham taxas por esses serviços.uma breve história para ilustrar como um banco de Custódia ganharia as suas comissões.

  ilustração simples de como um banco de Custódia funciona

  de acordo com o seu número de conta, quando Andrew deposita o seu dinheiro em qualquer tipo de conta, as verificações são pagas e depositadas na conta de Custódia.

  o banco de custódia pode ou provavelmente irá cobrar ao Andrew uma taxa, conhecida como uma taxa de Custódia para a sua guarda de dinheiro. Além da Guarda do seu dinheiro, o banco informá-lo-á trimestralmente ou anualmente do Estado do seu dinheiro, tudo parte do serviço que lhe é oferecido.digamos que Andrew está cansado de seu investimento na Apple e quer vender suas ações; o banco de Custódia vai ajudar nessa transação. Porque vivemos no mundo eletrônico, o comprador e o vendedor nunca se encontram, mas o banco garante que o dinheiro vai para a pessoa exata e vice-versa.depois de Andrew informar o banco que deseja vender suas ações da Apple, o zelador fará os preparativos para encontrar um comprador para suas ações da Apple e trocar suas ações por Dinheiro.Note que o banco de Custódia cobrará ao Andrew uma taxa de transacção para comprar ou vender as suas acções da Apple.agora, digamos que as ações de Andrew na Disney (DIS) anunciam uma oferta de dividendos.Andrew precisa garantir que ele recebe esse dividendo, e o banco de Custódia fará todos os arranjos, para que ele receba seu dividendo, e o banco de Custódia também arquivará toda a papelada necessária para reportar esses dividendos para o IRS.a ilustração acima mostra como um banco de Custódia ganha dinheiro, principalmente pelas taxas que cobra pelos serviços que oferece aos seus clientes.a principal fonte de comissões inclui tanto as comissões de custódia dos activos sob gestão como as comissões de transacção. Por conseguinte, quanto maiores forem os activos sob gestão de um banco de Custódia, melhor.por exemplo, um dos maiores bancos de Custódia, O Bank of New York Mellon, ganhou, segundo os seus últimos 10 k a partir de 2019: receita Total-16,642 milhões de dólares receitas de comissões-13,218 milhões de dólares.42% das receitas provenientes de taxas, a grande maioria das suas despesas são despesas de pessoal e outras despesas de gestão, tais como: serviços profissionais, Software e equipamento, Legal, Legal, Legal, Legal, Legal, Legal, Legal, como analisar bancos de Custódia. banco de custódia, tais como:Preço aos ganhos – P/E

• preço ao livro – p/b
• preço ao fluxo livre de Caixa – P/FCF

margem líquida de juros-NIM

tal como na análise de outros bancos, muitas das métricas-padrão estão disponíveis para analisar a viabilidade dos bancos de Custódia. Mas também precisamos analisar as margens de Taxas e os lucros provenientes das taxas, particularmente em relação às despesas associadas a essas taxas.

tal como acontece com os bancos tradicionais, a margem de juros também está disponível para análise. Tal como os bancos tradicionais, os bancos de Custódia fazem empréstimos, mas a maioria dos lucros provém de comissões, como ilustrado pela notação acima.

vamos dar uma olhada em vários dos maiores bancos de Custódia e analisá-los em uma base relativa, que é a técnica de comparar cada banco a métricas semelhantes.Bank of New York Mellon:

• margem líquida de juros – 1.1%
• rendimento dos activos – 1.2%
• rendimento do capital próprio – 10.8%

preço dos ganhos – 10.21 preço do livro – 1.19

• dividendos por acção – $1.18

Rua do Estado (STT)

• Margem de Juros Líquida – 1.3%
• Retorno sobre os Ativos – 0.9%
• Retorno sobre o Patrimônio líquido – 9.1%
• Preço-Lucro – 12.61
• Preço de Livro – 1.32
• Dividendos Por ação – $1.98

com Base na preliminar proporções, parece que o Bank of New York Mellon é mais barato em uma base relativa de Rua do Estado. Parece que o Bank of New York Mellon é um pouco mais rentável com base em valores patrimoniais e patrimoniais.mergulhando um pouco mais nas proporções e finanças do Bank of New York Mellon, vemos:o crescimento líquido da margem de juro do banco aumentou 0,9% nos últimos dez anos, ou seja, quase uma percentagem de crescimento total desta margem durante esse período.

• depósitos – 6,7%

a empresa também tem uma notação de crédito de Aa2, por Moody’s, indicando forte força financeira e um forte balanço e gestão de dívida.olhando para a empresa numa base de valor intrínseco, usaríamos um modelo de desconto de dividendos, como faríamos com um banco tradicional, para encontrar o justo valor do banco.com base nas seguintes métricas, o modelo de desconto de dividendos rende um justo valor de:

• dividendo Anual – $1.24
• Payout ratio – 27%
• Retenção proporção de 73%
• Retorno sobre o Patrimônio líquido – 8%
• Beta – 1.04
• taxa livre de Risco – 0.76
• do Prêmio de Risco – 5.69

os Resultados dos cálculos – $139.38

com Base no cálculo, parece que o banco é desvalorizada, mas gostaria de colocar o número mais próximo a us $45 intervalo, como oposição ao cálculo, que se concentra no crescimento do dividendo e o custo de capital, do que está fora, porque as taxas de juros estão tão baixas.por exemplo, como o Bank of New York Mellon gera comissões a partir da Gestão de ativos investidos no mercado de ações, os ativos sofrerão perdas quando os mercados caírem, como fizeram em Março de 2020. E quando recuperarem, como fizeram desde o trimestre de Corona, os valores dos activos irão aumentar.percebendo que o impacto é crítico ao analisar qualquer banco que gerencia investimentos, como as regras de contabilidade afirmam atualmente, as Perdas não realizadas desses investimentos agora ocupam um item de linha na demonstração de resultados. Mas essas perdas ou ganhos não são realizados, então o impacto no desempenho da empresa não é real, pelo menos de acordo com Warren Buffett, e eu concordaria.como você pode ver acima, os métodos e processos de pensamento de olhar para investir em bancos de Custódia, muitas das ideias que você usa para os bancos tradicionais se aplicam.dado que os bancos de Custódia dependem menos das taxas de juro do que os bancos mais tradicionais, corresponde a um investimento menos dependente dos caprichos dos ambientes das taxas de juro. O que significa que podem ser um investimento mais seguro em tempos de incerteza.

Top Bancos de Custódia

O subsequente é uma lista de alguns dos principais bancos de custódia:

• Bank of New York Mellon – $25.08 trilhão em ativos
• State Street Corporation – $21.35 trilhão em ativos
• J. P. Morgan – $20.5 trilhão em ativos
• o Citigroup – us $13 trilhões em ativos
• o BNP Paribas Securities Services – $646 bilhões em ativos

Os serviços de investimento que estão sob ataque da baixa taxa zero-taxa de corretoras que têm se tornado a norma durante o último ano ou assim, com o upstart Robinhood iniciando uma tendência.à medida que a pressão aumenta para reduzir as comissões dos investidores, os bancos de investimento e os bancos de Custódia estão sob pressão, porque os estilos de ambos os bancos derivam a maior parte dos seus rendimentos das comissões. E com a eliminação ou redução dessas taxas, os rendimentos destes bancos enfrentam o risco.a indústria está a adaptar-se, tentando reduzir o impacto das taxas, passando a ser um subcontratante administrativo de serviço completo e tentando ajudar os gestores de dinheiro a reduzir os custos do seu lado, ganhando assim mais comissões para os bancos.os bancos de Custódia estão também a adaptar-se, melhorando as suas tecnologias e tornando-se mais eficientes, melhorando as suas margens e reduzindo as taxas.grande parte da indústria irá eventualmente mudar para AI para perfrom muitas das funções que as pessoas desempenham agora, o que irá reduzir as taxas e talvez melhorar o desempenho dos investimentos.os bancos de Custódia desempenham um papel central na função da economia e são uma grande forma de investir no sector bancário sem alguns dos riscos associados aos bancos tradicionais.os bancos de Custódia são analisados da mesma forma que os bancos tradicionais, mas o foco está nas receitas de comissões do banco e nas eficiências do banco. Reduzir ou controlar os custos é tão importante quanto a receita que o banco dirige.a certa altura, Buffett possuía mais de 9% do Bank of New York Mellon, com um investimento avaliado em 4,1 mil milhões de dólares. Ele recentemente começou a vender fora de sua posição, mas ele mencionou anteriormente que ele gostou do desempenho do banco e pensou que eles eram um grande investimento após a sua compra inicial de ações em 2016.outro mais para os bancos de Custódia são os dividendos que pagam, que tendem a ser mais elevados do que os do S&p 500, excluindo os reitos. O Bank of New York Mellon paga um dividendo-rendendo 3,36%, State Street rendendo 3,15%, e JP Morgan produz um dividendo de 3,57% rendendo.com isso, vamos terminar a nossa discussão hoje sobre os principais bancos de Custódia.

Como sempre, obrigado por tomar o tempo para ler o post de hoje, e eu espero que você encontrar algo de valor em sua jornada de investimento.se puder ser útil, não hesite em contactar-me.até à próxima, tem cuidado e fica seguro lá fora, Dave