Liz Tammaro: Ron, zacznę od pytania Johna z Oregonu. John pyta: „czy możesz wyjaśnić związek między zmianami stóp procentowych a NAV funduszy inwestycyjnych obligacji?”

Ron Reardon: dobre pytanie, Liz. A właściwie świetny na początek, ponieważ jest to bardzo kluczowa koncepcja dla inwestorów w fundusze o stałym dochodzie lub fundusze obligacji. Istnieje odwrotna zależność między nimi. W miarę spadku rentowności wzrosną ceny obligacji i odwrotnie, w miarę wzrostu rentowności spadną ceny obligacji

: Skoro mówimy o pewnych podstawach, przejdziemy do drugiego pytania, które brzmi: skoro ceny obligacji spadają wraz ze wzrostem stóp, co ustaliliśmy, dlaczego ktokolwiek miałby kupować obligacje w oczekiwaniu na wzrost stóp Fed? Chuck, jesteś doradcą finansowym, co sądzisz o tym pytaniu?

Chuck Riley: racja, to dobre pytanie, które wielu inwestorów zadawało w ciągu ostatnich kilku lat; jest to pytanie za milion dolarów. Inwestowanie powinieneś zarabiać pieniądze, dlaczego miałbym inwestować w coś, co wydaje się być gotowe do spadku wartości. Przypominam inwestorom, że powodem, dla którego trzymamy obligacje w portfelu, a tak naprawdę głównym powodem, dla którego trzymamy obligacje w portfelu, jest to, że zapewniają one ochronę w portfelu przed zmiennością akcji. I jeśli spojrzymy na te dwa, nie ma porównania pod względem zmienności, nawet w oczekiwaniu, że stopy wzrosną, a wartości obligacji spadną. Nie są jak akcje.

jest taki wykres, który stosuję z klientami, zwany wykresem niedźwiedzia, który porównuje niedźwiedzie rynki rynku obligacji z akcjami. Jeśli spojrzycie na różnicę na wykresie po lewej stronie, możecie zobaczyć, o ile głębiej, o ile dalej spadają ceny akcji w stosunku do obligacji. I że akcje mają znacznie większy potencjał spadku. Mimo, że w ciągu najbliższych kilku lat wartość obligacji spadnie, ceny akcji spadną o wiele mniej.

i tak posiadanie tej ochrony w portfelu jest kluczowe. Otrzymujesz dochód z odsetek, aby pomóc w ogólnym zwrocie portfela, to jest naprawdę podstawowy cel, że dochód jest po prostu po to, aby pomóc w zwrocie. Ponieważ jedyną inną opcją zapewnienia stabilności w portfelu jest gotówka i wszyscy wiemy, ile gotówka płaciła, w dzisiejszych czasach jest to dosłownie prawie nic.

dlatego trzymasz obligacje w portfelu. Jeśli twój portfel jest trochę lekki na obligacjach, jeśli twoja alokacja jest trochę lekka, powinieneś kupować obligacje. Brzmi dziwnie, ale to naprawdę bardzo dobry sposób na utrzymanie portfela i rozsądne inwestowanie.

Liz Tammaro: tak, więc słyszałem, jak mówisz, że obligacje faktycznie służą równowadze akcji w portfelu pod względem ryzyka i zmienności.

Chuck Riley: zgadza się.