rachunek gotówkowy a rachunek depozytowy: przegląd

inwestorzy, którzy chcą nabyć papiery wartościowe, mogą to zrobić za pomocą rachunku maklerskiego. Dwa główne rodzaje rachunków maklerskich to rachunki gotówkowe i rachunki depozytowe. Główną różnicą między tymi dwoma rodzajami rachunków są ich odpowiednie wymogi pieniężne.

rachunek gotówkowy

na rachunku gotówkowym wszystkie transakcje muszą być dokonywane z dostępnych środków pieniężnych lub pozycji długich. Kupując papiery wartościowe na rachunku gotówkowym, inwestor musi zdeponować gotówkę w celu rozliczenia transakcji-lub sprzedać istniejącą pozycję w tym samym dniu handlowym-tak, aby wpływy gotówkowe były dostępne do rozliczenia zlecenia kupna. Te konta są dość proste.

Jeśli udzielisz firmie maklerskiej zgody, akcje znajdujące się na rachunku gotówkowym mogą być również pożyczane innym zainteresowanym stronom, w tym krótkim sprzedawcom i funduszom hedgingowym. Może to być źródłem dodatkowego zysku dla inwestora. Proces ten nazywa się pożyczaniem akcji lub pożyczaniem Papierów Wartościowych.

Jeśli masz konto gotówkowe z papierami wartościowymi, które są poszukiwane przez krótkich sprzedawców i fundusze hedgingowe, możesz poinformować swojego brokera, że jesteś gotów pożyczyć swoje akcje. Jeśli istnieje zapotrzebowanie na te akcje, twój broker dostarczy Ci wycenę tego, co byliby skłonni zapłacić za możliwość pożyczenia tych akcji.

jeśli zaakceptujesz, twój broker pożyczy twoje akcje krótkowzrocznemu sprzedawcy lub funduszowi hedgingowemu za wyższą stawkę. Na przykład twój broker może dać ci 8% odsetek od pożyczonych akcji, a kredyt na 13%. W zależności od wielkości pozycji, może to być miłe dodatkowe źródło zwrotu. Ta metoda pozwala również utrzymać istniejącą długą pozycję w bezpieczeństwie i korzystać z jej ruchu w górę.

istnieje duży popyt ze strony krótkich sprzedawców i funduszy hedgingowych na pożyczanie Papierów Wartościowych, szczególnie na papiery wartościowe, które zazwyczaj są trudne do pożyczenia. Pożyczając kapitał lub papiery wartościowe, kredytobiorca jest zobowiązany do uiszczenia opłat i odsetek od pożyczonej kwoty.

w zależności od stóp rynkowych i popytu na papiery wartościowe, dokładna kwota odsetek pobieranych za pożyczone papiery wartościowe będzie się różnić. Najatrakcyjniejszymi papierami wartościowymi do pożyczenia są te, które są najtrudniejsze do pożyczenia na krótką sprzedaż (co zwykle oznacza spółki o małej kapitalizacji rynkowej lub słabo sprzedawane akcje). Akcje, które są już mocno zwarte lub spadły w cenie, mogą być również atrakcyjne dla kredytów.

ten rodzaj usługi nie jest automatycznie świadczony przez wszystkich brokerów, a nawet ci, którzy świadczą tę usługę, mogą również wymagać minimalnej liczby akcji lub kwoty w dolarach.

rachunek z depozytem zabezpieczającym

rachunek z depozytem zabezpieczającym umożliwia inwestorowi zaciągnięcie pożyczki na poczet wartości aktywów na rachunku w celu zakupu nowych pozycji lub sprzedaży krótkiej. Inwestorzy mogą wykorzystywać marżę do dźwigni swoich pozycji i czerpać zyski zarówno z wzrostów, jak i spadków na rynku. Depozyt zabezpieczający może być również wykorzystany do wypłaty środków pieniężnych w stosunku do wartości rachunku w formie pożyczki krótkoterminowej.

dla inwestorów chcących wykorzystać swoje pozycje, konto z depozytem zabezpieczającym może być bardzo przydatne i opłacalne. Po utworzeniu salda depozytu zabezpieczającego (debetu) saldo pozostające do spłaty podlega dziennej stopie procentowej naliczanej przez firmę. Stawki te są oparte na bieżącej podstawowej stopie powiększonej o dodatkową kwotę pobieraną przez firmę pożyczkową. Ta stawka może być dość wysoka.

na przykład inwestor z kontem zabezpieczającym może zająć krótką pozycję na akcjach XYZ, jeśli uważa, że cena prawdopodobnie spadnie. Jeśli cena rzeczywiście spadnie, mogą pokryć swoją krótką pozycję w tym czasie, przyjmując długą pozycję w magazynie XYZ. W ten sposób uzyskują oni zysk na różnicy między kwotą otrzymaną w początkowej transakcji krótkiej sprzedaży a kwotą, jaką zapłacili za zakup akcji po niższej cenie (pomniejszonej o oprocentowanie marży w tym okresie).

na rachunku gotówkowym ten sam inwestor w tym scenariuszu musi znaleźć inne strategie zabezpieczające lub generujące dochód na swoim koncie (ponieważ musi korzystać z depozytów gotówkowych tylko dla pozycji długich). Na przykład mogą wprowadzić zlecenie stop, aby sprzedać akcje XYZ, jeśli spadnie poniżej określonej ceny, co ogranicza ich ryzyko minusów.

konta z depozytem zabezpieczającym muszą przez cały czas utrzymywać pewien współczynnik depozytu zabezpieczającego. Jeśli wartość konta spadnie poniżej tego limitu, klient otrzymuje wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego. Wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego to żądanie wpłaty większej ilości gotówki lub papierów wartościowych w celu przywrócenia wartości rachunku w granicach. Klient może dodać nową gotówkę do swojego konta lub sprzedać część swoich zasobów, aby zebrać gotówkę.

Uwagi szczególne

w przypadku rachunku depozytowego papiery wartościowe na tym rachunku mogą być pożyczone innej stronie lub wykorzystane jako zabezpieczenie przez firmę maklerską, w dowolnym momencie bez powiadomienia lub rekompensaty dla inwestora, jeśli posiada on saldo zadłużenia (lub ujemne saldo) na rachunku. Jeśli konto znajduje się w stanie kredytowym, w którym nie wykorzystałeś środków zabezpieczających, akcje nie mogą zostać pożyczone.

kredytobiorcy akcji przechowywanych na kontach zabezpieczających są na ogół aktywnymi handlowcami, takimi jak fundusze hedgingowe. Zazwyczaj są one albo próbuje krótki akcji lub trzeba pokryć kredyt akcji, który został wezwany. Firmy inwestycyjne, które potrzebują instrumentu bazowego dla kontraktu na instrumenty pochodne, mogą pożyczać od firmy maklerskiej depozyty zabezpieczające. Firma maklerska może również zastawić papiery wartościowe jako zabezpieczenie pożyczki.

Dodatkowo, jeśli akcje inwestora wypłacają dywidendę, ale są pożyczane, nie otrzymujesz prawdziwych dywidend, ponieważ nie jesteś oficjalnym posiadaczem. Zamiast tego otrzymujesz „płatności zamiast dywidend”, które mogą mieć różne konsekwencje podatkowe. Gdy twoje akcje są pożyczone, możesz również stracić swoje prawa głosu.