Articles

Dlaczego Ceny Obligacji Spadają, Gdy Stopy Procentowe Rosną?

by admin

obligacje mogą być atrakcyjną inwestycją, ponieważ są na ogół mniej ryzykowne niż akcje, ponieważ emitent obligacji ma obietnicę spłaty obligacji. W zależności od twojej tolerancji na ryzyko i kiedy potrzebujesz dostępu do swoich funduszy inwestycyjnych, zdywersyfikowany portfel z mieszanką akcji i obligacji może zmaksymalizować twoje zyski, jednocześnie ograniczając ekspozycję na ryzyko, a nawet kompensując bardziej zmienne inwestycje.

ale sposób obliczania cen obligacji może być trochę skomplikowany. Nawet jeśli nie kupujesz pojedynczych Obligacji do swojego portfela-wiele funduszy inwestycyjnych obejmuje Lub składa się w całości z obligacji—zrozumienie ich działania i obliczania cen obligacji może przynieść ci korzyści.

dlaczego ceny obligacji zmieniają się, gdy zmieniają się stopy procentowe

Kiedy rosną stopy procentowe, spadają ceny obligacji, a kiedy spadają stopy procentowe, rosną ceny obligacji. Ta odwrotna relacja może wydawać się trochę myląca na pierwszy rzut oka, ale prawdziwy przykład może zapewnić lepszy sens.

zanim przejdziemy do tego przykładu, zróbmy podwaliny. W przeciwieństwie do akcji, które stanowią własność w firmie, obligacje są rodzajem pożyczki udzielonej przez inwestora, zazwyczaj firmie lub agencji rządowej. W zamian inwestor otrzymuje stałe przychody odsetkowe, zazwyczaj półroczne, które pozostają takie same pomimo zmian rynkowych stóp procentowych.

pożyczki są zwykle klasyfikowane jako krótkoterminowe, średnioterminowe lub długoterminowe, w zależności od tego, jak szybko spłacają kapitał inwestorom.

obligacje zasadniczo konkurują ze sobą pod względem dochodów z odsetek, które zapewniają inwestorom. Gdy stopy procentowe idą w górę, nowe wyemitowane obligacje mają wyższą stopę procentową i zapewniają większy dochód inwestorom. Gdy stopy spadają, emitowane nowe obligacje mają niższe oprocentowanie i nie są tak atrakcyjne jak starsze obligacje.

Niestety, gdy stopy idą w górę, starsze obligacje o niższym oprocentowaniu nie mogą podnieść swoich stóp procentowych do tego samego poziomu, co nowe obligacje o wyższym oprocentowaniu. Starsze stopy obligacji są zablokowane na podstawie pierwotnych warunków.

w rezultacie jedynym sposobem na zwiększenie konkurencyjności i wartości dla nowych inwestorów jest obniżenie ceny obligacji. Ale w rezultacie pierwotny Obligatariusz może posiadać inwestycję, która obniżyła cenę-i nie wypłaca tyle, ile mógłby dostać za nią teraz na rynku.

termin „czas trwania” określa wrażliwość lub zmienność obligacji na zmiany rynkowych stóp procentowych oraz uwzględnia płatności kuponowe i datę zapadalności obligacji. Czas trwania obligacji jest wyrażony w latach i pomaga porównać różne obligacje lub fundusze obligacji. Im dłuższy czas trwania obligacji, tym bardziej wrażliwa jest ona na zmiany stóp procentowych.

przykład obligacji

Załóżmy, że kupujesz obligację o wartości nominalnej (lub kapitale pożyczki) wynoszącej 1000 USD, która ma 10 lat do spłaty kapitału pożyczki. W dniu, w którym Obligacja dojrzeje, odzyskasz 1000 dolarów.

Obligacja ma 3% kupon (lub spłatę odsetek), co oznacza, że Obligacja płaci ci 30 USD rocznie. Jeśli płacisz pół roku lub co sześć miesięcy, otrzymasz $15 w płatnościach kuponowych.

chcesz sprzedać swoje obligacje rok później, ale rynkowa stopa procentowa wzrosła do 4%. Ponieważ kupujący mogą teraz łatwo kupić $ 1,000 obligacji z $ 20 półroczne płatności kuponowe, twój $ 15 płatność kupon nie wygląda tak świetnie.

  • nowa Obligacja: kupujący otrzymywałby 40 USD rocznie przez 10 lat na łączną kwotę 400 USD.
  • twoja Obligacja: kupujący otrzymywałby 30 dolarów rocznie przez 9 lat na łączną kwotę 270 dolarów.

aby stworzyć zachętę dla kupującego, twoja Obligacja musi zostać sprzedana z dyskontem, w jakiś sposób. Będą musieli kupić obligację od ciebie za $ 925 zamiast $1,000 zapłaciłeś rok wcześniej. Ale w jaki sposób decyduje się na ten numer?

o ile spadną obligacje przy wzroście stóp procentowych?

istnieje dość złożony wzór, aby dowiedzieć się w przybliżeniu, ile może być Dyskont, który uwzględnia te zmienne:

  • dzisiejsze stopy procentowe
  • ile kuponów lub spłat odsetek spodziewasz się otrzymać do momentu ich zapadalności
  • kwota każdej płatności kuponowej
  • przyszła wartość obligacji lub wartość nominalna

na przykład, jeśli kupiłeś obligację o wartości 1000 USD z oprocentowaniem 3%, w której pozostało 18 płatności kuponowych po 15 USD każda, to w ten sposób rosnące środowisko stóp procentowych wpłynęłoby na wartość rynkową Twojej obligacji.

Today’s Interest Rate Market Value
4% $925.04
5% $856.47
6% $793.70

Here’s how a decreasing interest rate environment would impact the same bond:

dzisiejsza stopa procentowa wartość rynkowa
2% $1081.99
1% $1171.73
0% $1270.00

możesz zrobić kopię naszego kalkulatora formuły obligacji arkusza Google, aby uzyskać przybliżone oszacowanie, ile twoja Obligacja może być warta, jeśli zmienią się stopy procentowe, lub możesz sam obliczyć matematykę.

stopy procentowe są jednymi z najbardziej wpływowych czynników, ale aktualna cena każdej Obligacji opiera się na kilku czynnikach, w tym rodzaju obligacji, warunkach rynkowych i czasie trwania.

należy również pamiętać, że niektóre obligacje—w szczególności fundusze obligacji o zmiennej stopie procentowej i fundusze obligacji skorygowane o inflację-mogą dostosowywać swoje płatności odsetek w odpowiedzi na rosnące stopy procentowe.

podwyżki stóp procentowych dla funduszy obligacji w porównaniu z indywidualnymi obligacjami

Indywidualne obligacje mogą zapewnić wiarygodny strumień dochodów podczas dojrzewania i przewidywalną płatność w momencie zapadalności. Ale dywersyfikacja portfela i ograniczenie ekspozycji na ryzyko stopy procentowej może być trudne tylko za pomocą pojedynczych obligacji.

fundusz obligacyjny lub fundusz ETF inwestujący w szeroką gamę różnych obligacji może pomóc w zmniejszeniu ryzyka związanego z wahaniami stóp procentowych. Na przykład, jeśli posiadasz tylko jedną Obligację trwającą siedem lat, a drugą trwającą trzy lata, druga Obligacja pomaga zmniejszyć całkowitą ekspozycję na ryzyko.

zastanów się teraz, że fundusze obligacji inwestują w dużą liczbę, a czasem różne rodzaje obligacji, co potęguje ten efekt. Dzięki tej różnorodności fundusze obligacji zapewniają większą ochronę przed rosnącymi stopami procentowymi niż pojedyncze obligacje. Ograniczają również ryzyko niewykonania zobowiązania i wywołują ryzyko (gdy kredytobiorca wykupuje obligację przed terminem zapadalności).

czy warto kupować obligacje, gdy rosną stopy procentowe?

stopy procentowe zawsze będą się wahać i nie da się przewidzieć, jak zmienią się w czasie. Niezależnie od tego, czy stopy procentowe rosną, czy spadają, ważne jest, aby wziąć pod uwagę rentowność do terminu zapadalności dla każdego istniejącego zakupu obligacji i porównać ją z tym, co można uzyskać, kupując nową obligację.

wycena obligacji może być jednak skomplikowana, więc rozważ współpracę z doradcą finansowym, który pomoże Ci ustalić, czy dany zakup obligacji jest dobrym pomysłem dla twojej sytuacji.

wyniki finansowe

obligacje mogą być istotną częścią dobrze zbilansowanego portfela, ale zrozumienie, jak są wyceniane w przypadku wzrostu stóp procentowych, może być trudne. Jeśli nie lubisz zawiłości tego procesu, może być lepiej inwestować w fundusze inwestycyjne obligacji lub ETF, które mogą pomóc zmniejszyć ryzyko, a także pozostawić liczbę crunching do profesjonalistów.

saldo nie świadczy usług i porad podatkowych, inwestycyjnych ani finansowych. Informacje są prezentowane bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka lub sytuacji finansowej konkretnego inwestora i mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Wyniki z przeszłości nie wskazują na przyszłe wyniki. Investing involves risk including the possible loss of principal.