monet ekonomistit ennustavat taantumaa, ellei jopa täyttä taantumaa, seuraavien 12-24 kuukauden aikana. Olemme nähneet yhden lähihistorian pisimmistä elvytysvaiheista, johtavat tunnusluvut ovat pehmentyneet monissa maissa, osakemarkkinat ovat epävakaat ja useat riskit sumentavat horisonttia. Yritysjohtajat luonnollisesti pohtivat, miten he voisivat parhaiten valmistautua ankarampiin makrotaloudellisiin olosuhteisiin.

Jos historia on mikään opas, monet yritykset varautuvat liian vähän, liian myöhään ja liian puolustautuneesti. Silti analyysimme yli 5 000 yrityksestä viimeisten neljän liiketoimintasyklin aikana viittaa siihen, että hidastuminen tuo mukanaan sekä mahdollisuuksia että haasteita: jotkut yritykset pystyivät todella hyötymään kilpailukykyisesti laskusuhdanteen aikana ja sen jälkeen, ja yhteiset toimet johtivat tähän menestykseen.

nykypäivän bisnesmaisemassa on useita ainutlaatuisia piirteitä, jotka tuovat uusia mutkikkuuksia historiallisen pelikirjan päälle. Tämän vuoksi yritysjohtajien on tärkeää valmistautua seuraavan taantuman erityisolosuhteisiin sekä hyödyntää oikeita menneisyyden opetuksia.

jotkut yritykset saavat etua talouden laskusuhdanteissa

tutkimme kaikkia Yhdysvaltoja. julkiset yritykset, joilla on yli 50 miljoonan dollarin vuotuinen myynti viimeisten neljän laskusuhdanteen aikana —mukaan lukien ei vain laskusuhdanteita, vaan myös huomattavasti hidastuvan kasvun ajanjaksoja (määrittelemme laskusuhdanteet laskusuhdanteisiin (negatiivisen BKT: n kasvun kaudet) sekä ajanjaksoja, joiden kumulatiivinen lasku BKT: n vuotuisessa kasvussa on vähintään 1 prosenttiyksikkö kahden vuoden aikana)-ja havaitsivat, että lähes kolme neljäsosaa näistä yrityksistä koki tulojen kasvun heikkenemistä. 14 prosenttia yrityksistä pystyi kuitenkin paitsi kiihdyttämään kasvua, myös parantamaan kannattavuutta.

kilpailulliset panokset ovat kovat: nämä 14 prosenttia menestyjistä kasvattivat myyntiään 9 prosenttia vuodessa laskusuhdanteen aikana ja kasvattivat keskimäärin 3 prosenttiyksikköä tulosta ennen korkoja ja veroja (EBIT), kun taas kaikkien muiden yritysten myynti laski 2 prosenttia ja liikevoittomarginaali laski 2 prosenttiyksikköä. Kilpailun volatiliteetti—mitattuna Fortune 100: n koostumuksen ja sijoituksen muutoksella-nousi 30% viimeaikaisissa laskusuhdanteissa, mikä viittaa myös mahdollisuuteen joillekin. Kilpailun volatiliteetti kasvoi yhtä paljon maltillisempien laskusuhdanteiden aikana kuin syvempien laskusuhdanteiden aikana.

ne yritykset, joiden säät heikkenevät onnistuneesti, pyrkivät reagoimaan eri tavalla muutamissa keskeisissä mitoissa:

ne toimivat varhain. Johtajat voivat ymmärrettävästi olla haluttomia suuriin toimiin, kunnes he näkevät selviä todisteita siitä, että talouden vastatuuli vaikuttaa heihin. Huomasimme kuitenkin, että yritykset, jotka ennakoivasti tunnistivat uhan—keskustelemalla mahdollisesta laskusuhdanteesta tuloksissaan, soittavat ennen kuin talouden taantuma virallisesti alkoi joulukuussa. 2007-saavutettu 6 prosenttiyksikköä parempi kokonaistuotto osakkeenomistajille (määritelty kokonaistuottona sijoittajille, mukaan lukien myyntivoitot ja osingot) laskusuhdanteessa kuin yritykset, jotka eivät vastanneet haasteeseen ajoissa.

he suhtautuivat asiaan pitkäjänteisesti. Johtajien on hoidettava lyhyen aikavälin asioita laskusuhdanteen aikana varmistaakseen, että heidän liiketoimintansa pysyy maksukykyisenä. Mutta huomattavat kilpailumahdollisuudet odottavat johtajia, jotka voivat myös pitää silmällä pitkän aikavälin tilannetta. Käytimme luonnollisen kielen käsittelyalgoritmeja arvioidessamme yritysten pitkän aikavälin suuntautumista SEC-viilauksista, ja havaitsimme, että pidemmällä aikavälillä toimivat yritykset saavuttivat laskusuhdanteen aikana 4 prosenttiyksikköä korkeamman vuosikasvun sekä 2 prosenttiyksikköä suuremman osakkeenomistajien kokonaistuoton.

he keskittyivät kasvuun, eivät vain kustannusten leikkaamiseen. Selviytymisen ja kestävän edun saavuttaminen edellyttää, että yritykset suhtautuvat suorituskykyyn tasapainoisesti. Pieni vähemmistö yrityksistä, jotka saavuttivat kaksinumeroisen vuosittaisen osakkeenomistajien kokonaistuoton laskusuhdanteissa, pyrki tehokkuuteen parantaen voittomarginaalejaan. Tärkein tekijä oli kuitenkin liikevaihdon kasvu, jonka osuus osakkeenomistajien tuotosta oli lähes 50 prosenttia—kaksi kertaa niin suuri kuin kustannusvähennysten vaikutus. (Loppuosan taustalla olivat sijoittajien odotukset.)

tämänhetkiset riskit taloudelle

vaikka historialliset kokemukset voivat auttaa yritysjohtajia valmistautumaan hidastumiseen, nykyisissä liiketoimintamaisemissa on useita ainutlaatuisia piirteitä, jotka on myös otettava huomioon.

talouden ennustaminen on epätäsmällistä tiedettä parhaimpina aikoina, mutta näkemykset ovat tänä päivänä erityisen erisuuntaisia aina siitä mahdollisuudesta, että pahin voi olla jo ohi, siihen, että lähiaikoina koittaisi vielä ankarampi taantuma. Epävarmuuden taustalla ovat kohonneet riskit monella rintamalla: teknologiset riskit, kuten kyberturvallisuus ja luottamus; talouspoliittiset riskit, mukaan lukien kansainvälisten instituutioiden haasteet; sosiaaliset riskit, mukaan lukien eriarvoisuuden lisääntyminen monissa maissa; ja planetaariset riskit, mukaan lukien ilmastonmuutos. Kuten Kansainvälisen valuuttarahaston puheenjohtaja Christine Lagarde sanoi äskettäin, ” maailmantalous kohtaa huomattavasti suurempia riskejä…nämä riskit kietoutuvat nyt yhä enemmän yhteen.”

järjestämme talouden nykyiset kriittiset riskit näihin kategorioihin:

1. teknologia, mukaan lukien tekoälyn hallinta, tietosuoja ja luottamus
2. talous, mukaan lukien kasvu, epävarmuus, kauppa, U. S. vs. Kiina
3. yhteiskunta, mukaan lukien työn tulevaisuus, epätasa-arvo, osallisuus ja koheesio
4. planeetta, mukaan lukien muovit, ilmaston lämpeneminen, puhdas vesi

monissa aiemmissa laskusuhdanteissa talouskasvun heikkeneminen oli vallitseva kysymys. Seuraavassa laskusuhdanteessa hidastuvaa kasvua pitäisi kuitenkin ajatella vain yhtenä häiritsevänä voimana — eikä luultavasti kaikkein tärkeimpänä. Johtajien on edelleen taisteltava teknologisia häiriöitä ja niiden vaikutuksia kilpailuun, kaupan esteiden aiheuttamia toimitusketjun häiriöitä ja uusia liiketoimintamalleja omaavien toimijoiden ajamia kilpailuhäiriöitä vastaan.

yritysten tulosten ero niiden toimialojen ylimmän kvartiilin liikevoittomarginaalin keskimääräisellä erolla alimpaan kvartiiliin verrattuna on suurempi kuin kertaakaan lähihistoriassa. Yritysten Käteinen raha ja velka ovat molemmat ennätyksellisen korkealla tasolla, ja taseen äärirajoilla olevilla yrityksillä on erilaisia huolenaiheita: erittäin velkaantuneet yritykset menestyvät laskusuhdanteiden aikana huomattavasti huonommin, mikä vaikuttaa teollisuuteen ja muihin tekijöihin. Koska yritykset toteavat hyvin erilaisista kannoista, niiden on mukautettava vastauksiaan vastaavasti.

Miten valmistautua seuraavaan laskusuhdanteeseen

yhdistämällä se, mitä tiedämme yrityksen suorituskyvystä aiemmista laskusuhdanteista ja nykytilanteen erityispiirteistä, voimme tunnistaa useita asioita, joita yritysten tulisi ottaa huomioon valmistautuessaan seuraavaan:

De-average your response. Laskusuhdanne voi vaikuttaa hyvin eri tavoin yrityksen eri maantieteellisiin ja liiketoimintayksiköihin. Esimerkiksi vaikka kasvun odotetaan hidastuvan useimmissa kehitysmaissa, IMF: n hankkeet kiihdyttävät sitä Intiassa ja Afrikassa ja pysyvät vahvoina Kaakkois-Aasiassa. Laskusuhdanteilla on myös alakohtaisia vaikutuksia: aiemmat laskusuhdanteet ovat vaikuttaneet voimakkaasti harkinnanvaraisiin kuluttajatuotealoihin, kun taas kuluttajatuotealoilla (kuten elintarvikealoilla) on ollut vähemmän altistumista. Johtajien on ymmärrettävä erityinen ympäristö, jossa kukin yrityksistään toimii, ja valittava resurssien kohdentaminen sekä strategiaan liittyvä lähestymistapa.

Rakenna sietokykyä odottamattomaan. Maailmantaloudessa on paljon epävarmuutta. Johtajien on varmistettava, että heidän liiketoimintansa kestää monia erilaisia skenaarioita, ei vain yksittäistä ennustetta. Esimerkiksi yritykset, jotka säilyttävät taloudellisia puskureita, pystyvät paremmin vastaamaan ennakoimattomiin uhkiin tai mahdollisuuksiin, ja ne, joilla on lyhyempi suunnittelujakso, voivat paremmin sopeutua uuteen tietoon. Stressitestaus erilaisia skenaarioita vastaan voi auttaa sietokyvyn testaamisessa.

investoi kasvuun. Laskusuhdanteet vaikeuttavat kasvua lyhyellä aikavälillä, mutta niiden ei pitäisi heikentää pitkän aikavälin kasvupotentiaalia-elleivät johtajat näännytä yhtiöitään tarvittavista investoinneista. Kestävää kasvua on vaikeampi saavuttaa kuin koskaan, mutta tutkimuksemme osoittaa, että yrityksillä, jotka jatkavat investointeja R&D ja innovaatioihin, on parhaat mahdollisuudet menestyä pitkällä aikavälillä.

älä unohda pitkän aikavälin muutosagendaasi. Taloustieteilijä Paul Romer sanoikin kerran: ”kriisi on kauhea asia hukattavaksi.”Laskusuhdanteet voivat valaista yrityksen pitkän aikavälin terveyttä paljastaen haavoittuvuuksia, jotka eivät ehkä ole olleet yhtä näkyviä hyvinä aikoina. Johtajien tulisi käyttää laskusuhdannetta tilaisuutena luoda organisaatioissaan kiireellisyyden tunne, joka auttaa edistämään laajamittaista muutosta, joka on välttämätöntä onnistua tulevaisuudessa.

keskity teknologiseen kilpailukykyyn. Teknologinen muutos uudistaa kaikkia toimialoja ja haurastuttaa kilpailuasemia. Laskusuhdanteet myös voimistavat kilpailun volatiliteettia, mikä tarkoittaa, että seuraava laskusuhdanne todennäköisesti lisää digitaalisen häiriön mahdollisia riskejä ja hyötyjä entisestään. Teknologinen kehitys ei pysähdy laskusuhdanteen aikana, joten yrityksilläkään ei ole varaa laittaa digitaalisia muutosohjelmiaan jäihin.

edistävät yhteisiä ongelmia yhteistyössä. Tämän päivän kiireellisiä teknologisia, taloudellisia, sosiaalisia ja ympäristöriskejä ei voida ratkaista ilman kollektiivisia toimia. Seuraava taantuma voi kuitenkin lietsoa yhteiskunnallisia jännitteitä ja heikentää hallitusten kykyä toimia tällaisissa asioissa. Yritysjohtajien on osallistuttava ennakoivasti aikamme suurimpiin haasteisiin, tehtävä yhteistyötä kaikkien sidosryhmien kanssa ja siirryttävä keskustelusta käytännön toimintaan.

seuraava taantuma haastaa monia yrityksiä, mutta muutama nousee vahvempana, kilpailukykyisempänä ja taloudellisesti. Johtajilla, jotka hyödyntävät aiempien laskusuhdanteiden voittajilta saatuja oppeja sekä huolehtivat tämän päivän ympäristön ainutlaatuisista piirteistä, on parhaat mahdollisuudet menestyä.