Miksi Joukkolainojen Hinnat Laskevat, Kun Korot Nousevat?
joukkolainat voivat olla houkutteleva sijoitus, koska ne ovat yleensä osakkeita riskittömämpiä, koska joukkolainojen liikkeeseenlaskijalla on lupaus maksaa velkakirjoja takaisin. Riippuen riskinsietokyvystäsi ja kun tarvitset pääsyä sijoitusrahastoihisi, hajautettu salkku, jossa on sekoitus osakkeita ja joukkovelkakirjoja, voi maksimoida tuottosi ja samalla rajoittaa altistumistasi riskille tai jopa kompensoida epävakaisempia sijoituksia.
mutta tapa, jolla joukkolainojen hinnat lasketaan, voi olla hieman hankala. Vaikka et todennäköisesti ostaisi yksittäisiä joukkovelkakirjoja salkullesi-monet sijoitusrahastot sisältävät tai koostuvat kokonaan joukkovelkakirjoista – voit silti ymmärtää, miten ne toimivat ja miten joukkovelkakirjojen hinnat lasketaan.
miksi joukkolainojen hinnat muuttuvat, kun korot muuttuvat
kun korot nousevat, joukkolainojen hinnat laskevat ja kun korot laskevat, joukkolainojen hinnat nousevat. Tämä käänteinen suhde voi tuntua hieman hämmentävältä ensi silmäyksellä, mutta tosielämän esimerkki voi antaa paremman käsityksen.
ennen kuin pääsemme tuohon esimerkkiin, tehdään pohjatyötä. Toisin kuin osakkeet, jotka edustavat omistusta yrityksessä, joukkovelkakirjat ovat eräänlainen laina, jonka sijoittaja, tyypillisesti yritykselle tai valtion virastolle. Vastineeksi sijoittaja saa kiinteäkorkoista, yleensä puolivuotista korkotuottoa, joka pysyy samana huolimatta siitä, miten markkinakorot saattavat muuttua.
lainat luokitellaan yleensä lyhytaikaisiksi, keskipitkiksi tai pitkiksi sen mukaan, kuinka pian ne maksavat pääoman takaisin sijoittajille.
joukkovelkakirjat kilpailevat pääosin toisiaan vastaan sijoittajille antamillaan korkotuotoilla. Kun korot nousevat, liikkeeseen laskettavat uudet joukkovelkakirjalainat tulevat korkeammalla korolla ja tarjoavat sijoittajille enemmän tuloja. Kun korot laskevat, uusien liikkeeseen laskettujen joukkolainojen korko on matalampi eivätkä ne ole yhtä houkuttelevia kuin vanhat joukkolainat.
valitettavasti, kun korot nousevat, vanhemmat, matalammat joukkolainat eivät voi nostaa korkoaan samalle tasolle kuin uudet, korkeampikorkoiset joukkolainat. Vanhat joukkovelkakirjalainojen korot on lukittu alkuperäisiin ehtoihin perustuen.
tämän seurauksena ainoa tapa lisätä kilpailukykyä ja lisäarvoa uusille sijoittajille on laskea joukkolainan hintaa. Mutta tämän seurauksena alkuperäinen joukkovelkakirjojen haltija saattaa pitää hallussaan sijoitusta, jonka hinta on laskenut—eikä maksa niin paljon kuin he voisivat saada siitä juuri nyt markkinoilla.
termi ”duraatio” mittaa joukkolainan herkkyyttä tai volatiliteettia markkinakorkojen muutoksille, ja siinä otetaan huomioon kuponkimaksut ja joukkolainan erääntymispäivä. Joukkovelkakirjalainan kesto ilmaistaan vuosina, ja se auttaa vertailemaan eri joukkovelkakirjalainoja tai joukkovelkakirjarahastoja. Mitä pidempi laina-aika on, sitä herkempi se on korkomuutoksille.
Joukkolainaesimerkki
sanotaan, että ostat joukkolainan, jonka nimellisarvo (tai lainapääoma) on 1 000 dollaria ja jolla on 10 vuotta aikaa, kunnes lainapääoma on maksettu takaisin. Kun velkakirja erääntyy, saat alkuperäisen $1,000 takaisin.
joukkovelkakirjalla on 3 prosentin kuponkikorko (tai korkomaksu), eli joukkovelkakirjasta maksetaan 30 dollaria vuodessa. Jos sinulle maksetaan puolivuosittain tai puolen vuoden välein, saat 15 dollaria kuponkimaksuina.
haluat myydä velkakirjasi vuotta myöhemmin, mutta markkinakorko on noussut 4 prosenttiin. Koska ostajat voivat nyt helposti ostaa $1,000 bond $20 puolivuosittaiset kuponkimaksut, sinun $15 kuponkimaksu ei näytä niin hyvältä.
- Uusi bond: ostaja saisi 40 dollaria vuosittain 10 vuoden ajan yhteensä 400 dollarista.
- bondisi: ostaja saisi 30 dollaria vuosittain yhdeksän vuoden ajan yhteensä 270 dollarista.
luodakseen ostajalle kannustimen Velkakirja on myytävä jollain tavalla alennuksella. Heidän pitäisi ostaa bond sinulta $925 sijaan $1,000 maksoit vuotta aiemmin. Mutta miten tästä määrästä päätetään?
kuinka paljon velkakirjat laskevat, kun korot nousevat?
on olemassa melko monimutkainen kaava, jolla voidaan selvittää karkeasti, kuinka paljon alennus voisi olla, joka ottaa huomioon nämä muuttujat:
- tämänpäiväiset korot
- kuinka monta kuponki-tai korkomaksua odotat saavasi ennen erääntymistään
- kunkin kuponkimaksun määrä
- tulevan joukkolainan arvo tai nimellisarvo
esimerkiksi, jos ostit 1000 dollarin joukkovelkakirjalainan 3 prosentin korolla, jossa oli jäljellä 18 kuponkimaksua 15 dollaria kappale, korkotilanteen nousu vaikuttaisi velkakirjasi markkina-arvoon.
| Today’s Interest Rate | Market Value |
|---|---|
| 4% | $925.04 |
| 5% | $856.47 |
| 6% | $793.70 |
Here’s how a decreasing interest rate environment would impact the same bond:
| päivän korko | markkina-arvo |
|---|---|
| 2% | $1081.99 |
| 1% | 1171.73 |
| 0% | 1270.00 |
voit tehdä kopion Google sheet Bond-kaavalaskuristamme saadaksesi karkean arvion siitä, kuinka paljon Bond-arvosi voi olla, jos korot muuttuvat, tai voit selvittää matematiikan itse.
korot ovat vaikuttavimpia tekijöitä, mutta minkä tahansa joukkolainan nykyinen hinta perustuu useisiin tekijöihin, kuten joukkolainatyyppiin, markkinaolosuhteisiin ja duraatioon.
muista myös, että jotkin joukkovelkakirjalainat—erityisesti vaihtuvakorkoiset joukkolainarahastot ja inflaatiokorjatut joukkolainarahastot-saattavat mukauttaa korkomaksujaan korkotilanteen noustessa.
yksittäisten joukkolainojen korkojen nousu
yksittäiset joukkolainat voivat tarjota luotettavan tulovirran erääntyessään ja ennakoitavan maksun erääntyessä. Salkun monipuolistaminen ja korkoriskin rajoittaminen pelkillä yksittäisillä joukkolainoilla voi kuitenkin olla haastavaa.
joukkolainarahasto tai joukkolainojen ETF, joka sijoittaa suureen joukkoon erilaisia joukkolainoja, voi auttaa lieventämään korkovaihteluun liittyvää riskiä. Esimerkiksi jos sinulla on vain yksi seitsemän vuoden ja toinen kolmen vuoden joukkovelkakirja, toinen joukkovelkakirja auttaa pienentämään kokonaisriskiä.
nyt katsotaan, että joukkolainarahastot sijoittavat suureen määrään ja joskus erityyppisiin joukkolainoihin, suurentaen tätä vaikutusta. Tämän moninaisuuden myötä joukkolainarahastot tarjoavat yleensä enemmän suojaa korkojen nousulta kuin yksittäiset joukkolainat. Ne vähentävät myös maksukyvyttömyys – ja luottoriskiä (kun lainanottaja ostaa joukkovelkakirjalainan takaisin ennen eräpäivää).
kannattaako velkakirjoja ostaa, kun korot nousevat?
korot heilahtelevat aina, ja on mahdotonta ennustaa, miten ne muuttuvat ajan myötä. Riippumatta siitä, nousevatko korot vai laskevatko ne, on tärkeää ottaa huomioon olemassa olevien joukkovelkakirjalainojen tuottosi maturiteettiin ja verrata sitä siihen, mitä voisit saada, jos ostaisit uuden joukkovelkakirjalainan.
joukkovelkakirjojen hinnoittelu voi kuitenkin olla monimutkaista, joten harkitse työskentelyä taloudellisen neuvonantajan kanssa, joka voi auttaa sinua juoksemaan numerot ja määrittämään, onko tietty joukkovelkakirjojen osto hyvä idea tilanteeseesi.
joukkolainat voivat olla oleellinen osa tasapainoista salkkua, mutta niiden hinnoittelun ymmärtäminen korkojen noustessa voi olla haastavaa. Ellet nauti prosessin koukeroista, saatat olla parempi sijoittaa bond-sijoitusrahastoihin tai ETF-rahastoihin, mikä voi auttaa vähentämään riskiäsi ja myös jättää numeron murskaamisen ammattilaisille.
tase ei tarjoa vero -, sijoitus-tai rahoituspalveluja ja neuvontaa. Tiedot esitetään ottamatta huomioon yksittäisen sijoittajan sijoitustavoitteita, riskinsietokykyä tai taloudellisia olosuhteita, eivätkä ne välttämättä sovellu kaikille sijoittajille. Aiempi tulos ei kerro tulevista tuloksista. Investing involves risk including the possible loss of principal.
Leave a Reply