nykyiset maat ovat saattaneet irtautua kultakannasta jo kauan sitten, mutta monilla keskuspankeilla on yhä merkittäviä kultavarantoja. Itse asiassa keskuspankit ovat lisänneet vuosittain miljoonia tonneja kultaa vahvistaakseen varantojaan. Tämä herättää kysymyksen: Jos valuutat eivät enää ole kullan tukemia, miksi keskuspankit ostavat yhä tuottamatonta kultaa, kun niillä voisi olla ulkomaisia joukkovelkakirjoja, jotka maksavat säännöllistä korkoa ja joiden säilyttäminen ei maksa mitään?

suurimmat kultavarannot

Yhdysvalloilla on suurin kultavaranto yli 8 000 tonnilla, mikä on kaksi kertaa enemmän kuin seuraavaksi johtavalla maalla Saksalla ja kolme kertaa enemmän kuin Italialla ja Ranskalla. Jos näiden varantojen arvo on konservatiivinen 1300 dollaria unssilta, niiden arvo on teoriassa yli 375 miljardia Yhdysvaltain Dollaria. Nämä varannot olivat merkittävä osa maan noin 850 miljardin dollarin rahapohjasta elokuussa 2008, mutta sittemmin siitä on tullut pienempi osa 4,9 biljoonan dollarin rahapohjasta vuonna 2020.

näiden kultavarantojen osuus Yhdysvaltain keskuspankin omistuksista oli syyskuusta 2020 lähtien noin 79%, mikä tarkoittaa, että se näyttää monien muiden maiden tavoin suosivan kultaa valuuttakorin ja ulkomaisten valtionlainojen sijaan. Vertailun vuoksi, Kiina omistaa alle 4 prosenttia sen varantotalletuksista kultaa ja enemmistön Yhdysvaltain valtion obligaatioita, että se hankkii kautta pitkäaikainen kauppavaje on biljoonia dollareita.

kun taas Yhdysvalloissa omistaa suurimmat kultavarannot, muut maat lisäävät varantojaan nopeammin tai niillä on pääsy kotimaisiin kultalähteisiin. Esimerkiksi Kiina sijoittuu kultavarantojen listalla suhteellisen alas, mutta se louhii enemmän uutta kultaa kuin mikään muu maa. Vastaavasti Australialla on vain 280 tonnia kultaa varannoissaan, mutta siellä on maailman suurimmat kultakaivosvarannot yhdessä kolmanneksi suurimman kullantuottajan kanssa. Maita, joilla on suurimmat kultavarannot marraskuusta 2020 alkaen, ovat:

• Yhdysvallat: 8,134
• Saksa: 3,364
• Italia: 2 452
• Ranska: 2 436
• Venäjä: 2 300
• Kiina: 1 948
• Sveitsi: 1 040

* määrät tonneina

myös kansainvälisellä valuuttarahastolla (IMF) on 2 814 tonnia kultaa, kun taas Euroopan keskuspankilla (EKP) on varannoissaan noin 460 tonnia. Useat maat lahjoittavat kultaa näille järjestöille tukeakseen niiden arvoa ja varmistaakseen niiden vakauden epävarmoina aikoina.

miksi pitää kultavarantoja?

monet kehittyneet maat ylläpitävät ainakin joitakin kultavarantoja osana keskuspankkipolitiikkaansa, vaikka varastointikustannukset ovat korkeat ja rahallinen tuotto puuttuu. Loppujen lopuksi keskuspankit voisivat pitää hallussaan ulkomaista valtionlainaa ja ansaita korkoa joka vuosi kyseisille omistuksille.

kulta on luontainen valuutta, joka hyväksytään kaikkialla maailmassa ilman kolmannen osapuolen takausta. Toisin sanoen, Yhdysvaltain dollarien on taattava Yhdysvaltain hallituksen olevan minkään arvoinen, kun taas kulta on teoriassa aina jonkin arvoinen missä tahansa, milloin tahansa.

keskuspankeilla on kultavarantoja vakuutuksena hyperinflaatiota tai muita vakavia talouskatastrofeja vastaan. Kulta on maailman seuratuin ja kaupatuin hyödyke, mikä tekee siitä suhteellisen likvidit markkinat, jos fiat-valuutan tukemiseen tarvittaisiin interventioita. Jos esimerkiksi Yhdysvaltain dollarin arvo laskisi dramaattisesti suhteessa muihin valuuttoihin, valtio voisi myydä kultaa ostaakseen dollareita ja tukeakseen sen arvoa.

Fiatin valuutan inflaation kiihtyessä monet näistä keskuspankeista kasvattavat kultavarantojaan ajan myötä inflaation kiihtymisen vuoksi. Jotkut maat ovat myös alkaneet kasvattaa kultavarantojaan vastauksena maailmanlaajuiseen talouskriisiin tehdäkseen valuutastaan kilpailevia valuuttoja luotettavamman. Loppujen lopuksi USA ylläpitää niin suuria varantoja tukeakseen Yhdysvaltain dollarin arvoa maailman ensisijaisena varantovaluuttana.

nykyiset maat ovat saattaneet irtautua kultakannasta, mutta useimmilla keskuspankeilla on yhä kultavarantoja. Yksinkertainen syy on se, että kulta on yleisimmin hyväksytty valuutan kaltainen laite, joka ei vaadi kolmannen osapuolen takuuta ja se hyväksytään missä tahansa. Se toimii kriittisenä varotoimenpiteenä suuren rahoituskatastrofin sattuessa ja auttaa tukemaan valuuttojen itseisarvoa asettamalla alarajan niiden arvonmääritykselle maailmanlaajuisilla markkinoilla.