Hepburn Act on nimetty tukijansa, kahdentoista kauden republikaanien kongressiedustajan William Peters Hepburnin mukaan. Lopullinen versio oli lähellä presidentti Theodore Rooseveltin vaatimaa, ja se läpäisi kongressin helposti vain kolmella eriävällä äänellä. Laki oli yhdessä vuoden 1903 Elkinsin lain kanssa osa yhtä Rooseveltin tärkeimmistä poliittisista tavoitteista: rautatiesääntelyä.

lain tärkein säännös antoi ICC: n hintavalvonnalle valtuudet korvata nykyiset hinnat ”just-and-reasonable” – enimmäishinnoilla ja valtuutti komission määrittelemään, mikä on oikeudenmukaista ja kohtuullista. Laki teki ICC: n määräyksistä sitovia; toisin sanoen rautatiet joutuivat joko tottelemaan ICC: n määräyksiä tai riitauttamaan ne liittovaltion tuomioistuimessa. Nopeuttaakseen maksujen määräytymisprosessia laissa täsmennettiin, että käräjätuomioistuinten päätöksistä tehdyt valitukset menevät suoraan Yhdysvaltain korkeimpaan oikeuteen.

torjuntasäännöksiä tiukennettiin, vapaaliput kiellettiin ja rikesakkoja kovennettiin. ICC: n henkilöstö kasvoi 104: stä vuonna 1890 178: aan vuonna 1905, 330: een vuonna 1907 ja 527: ään vuonna 1909. Lopulta ICC sai valtuudet määrätä yhtenäisen kirjanpitojärjestelmän, vaatia standardoituja raportteja ja tarkastaa rautateiden tilit.

rautatiekurssien rajoittaminen alensi rautatiearvopapereiden arvoa, mikä osaltaan aiheutti vuoden 1907 paniikkia.