Mnozí ekonomové předpovídají pokles, pokud není full-foukané recese, během příštích 12-24 měsíců. Viděli jsme jednu z nejdelších expanzivních fází v nedávné historii, přední ukazatele v mnoha zemích změkly, akciové trhy jsou volatilní a horizont zakrývá několik rizik. Podnikatelé samozřejmě zvažují, jak se nejlépe postavit k tvrdším makroekonomickým podmínkám.

Pokud je historie nějakým vodítkem, mnoho společností se připraví příliš málo, příliš pozdě a příliš defenzivně. Přesto naše analýza více než 5000 firem po celé poslední čtyři obchodní cykly naznačuje, že zpomalení přinese příležitosti i výzvy: některé společnosti jsou schopni těžit za konkurenceschopné během a po poklesu, a společný soubor opatření vedla k úspěchu.

dnešní obchodní prostředí má několik jedinečných funkcí, které přidají nové složitosti na historickou příručku. To je důležité pro obchodní lídry, aby se připravit na konkrétní okolnosti další pokles, stejně jako využívání správné poučení z minulosti.

některé společnosti získávají výhodu v hospodářských poklesech

studovali jsme všechny USA. veřejné společnosti s více než 50 milionů dolarů v roční obrat během posledních čtyř poklesů—včetně nejen recesí, ale také období podstatně zpomaluje růst (budeme definovat poklesy patří recesí (období negativní růst HDP), jakož i období, kumulativní pokles roční růst HDP alespoň o 1 procentní bod více než dva roky) —a zjistil, že téměř tři čtvrtiny těchto společností došlo k poklesu růstu tržeb. 14% společností však dokázalo nejen urychlit růst, ale také zvýšit ziskovost.

konkurenční sázky jsou vysoké: těch 14% výkonností vzrostly prodeje o 9% ročně v průběhu poklesu a zvýšení zisku před úroky a daní (EBIT) marže o 3 procentní body, v průměru, zatímco všechny ostatní společnosti se prodej snížil o 2% a EBIT marže poklesla o 2 procentní body. Konkurenční volatilita-měřeno změnou složení a pořadí Fortune 100-vzrostla v posledních poklesech o 30%, což také naznačuje příležitost pro některé. Zejména, volatilita konkurence vzrostla během mírnějších poklesů stejně jako v hlubších recesích.

společnosti, které počasí poklesy úspěšně tendenci reagovat odlišně na několika klíčových dimenzích:

jednali brzy. Lídři se mohou pochopitelně zdráhat podniknout zásadní kroky, dokud neuvidí jasný důkaz, že jsou postiženi ekonomickým protivětrem. Nicméně, jsme zjistili, že společnosti, které se aktivně rozpoznal hrozbu—diskutovat o možnost recese v jejich výdělek hovory, než hospodářská recese oficiálně začala v prosinci. 2007-při poklesu bylo dosaženo o 6 procentních bodů lepšího celkového výnosu akcionářů (definovaného jako celkový výnos investorů včetně kapitálových zisků a dividend) než společnosti, které tuto výzvu včas neřešily.

vzali dlouhodobou perspektivu. Lídři se musí během poklesu věnovat krátkodobým otázkám, aby zajistili, že jejich podnikání zůstane solventní. Významné konkurenční příležitosti však čekají na vůdce, kteří mohou také sledovat dlouhodobý obraz. Použili jsme zpracování přirozeného jazyka algoritmy pro hodnocení společností, dlouhodobé orientace od SEC, a zjistili jsme, že společnosti s dlouhodobou perspektivou dosáhnout 4 procentní body vyšší roční růst v období recese, stejně jako o 2 procentní body vyšší celkový výnos pro akcionáře.

zaměřili se na růst, nejen na snižování nákladů. Aby společnosti překročily přežití a získaly udržitelnou výhodu, potřebují vyvážený přístup k výkonu. Malá menšina firem, které dosáhl dvouciferné roční Celkový Výnos pro Akcionáře v útlumu sleduje efektivitu, zlepšit jejich ziskové marže. Nejdůležitějším hnacím motorem však byl růst příjmů, který představoval téměř 50% jejich návratnosti akcionářů-dvakrát větší než dopad snížení nákladů. (Zbytek byl tažen očekáváním investorů.

současná rizika pro ekonomiku

přestože Historická poučení mohou lídrům podniků pomoci připravit se na zpomalení, existuje několik jedinečných rysů dnešního podnikatelského prostředí, které je také třeba vzít v úvahu.

Ekonomická prognóza je neexaktní věda na to nejlepší z časů, ale názory jsou velmi odlišné dnes, a to od možnosti, že to nejhorší může být již nad vyhlídkou závažnější recese v blízkosti horizontu. Nejistota je způsobena zvýšenými riziky na mnoha frontách: technologická rizika, včetně kybernetické bezpečnosti a důvěry; rizika hospodářské politiky, včetně výzev pro mezinárodní instituce; sociální rizika, včetně rostoucí nerovnosti v mnoha zemích; a planetární rizika, včetně změny klimatu. Jak nedávno uvedla předsedkyně Mezinárodního měnového fondu Christine Lagardeová, “ globální ekonomika čelí výrazně vyšším rizikům … tato rizika se nyní stále více prolínají.“

pořádáme současná kritická rizika pro ekonomiku do těchto kategorií:

1. Technologie, včetně AI správy, ochrany osobních údajů, a důvěra
2. Ekonomice, včetně růstu, nejistoty, obchod, USA versus Čína
3. Společnosti, včetně budoucí práce, nerovnost, inkluze a soudržnosti
4. Planet, včetně plastů, globální oteplování, čistá voda

V mnoha minulých poklesů, klesající hospodářský růst byl dominantní problém. V příštím poklesu by však zpomalení růstu mělo být považováno pouze za jednu rušivou sílu — a pravděpodobně ne za nejdůležitější. Lídři budou muset i nadále potýkají s technologickými přerušení a jeho dopady na hospodářskou soutěž, dodavatelského řetězce narušení vedený obchodní bariéry a konkurenční narušení vedený hráči s novými obchodními modely.

šíření výkon celé společnosti, měřeno průměrný rozdíl v marže EBIT mezi společnosti v horním kvartilu jejich odvětví ve srovnání s dolním kvartilu, je větší než kdykoli v nedávné historii. Firemní peníze a dluh jsou oba na rekordních maximech, a společností na extrémy rozvaha spektra bude mít jiné starosti: vysoce zadlužené společnosti výrazně horší výkon během poklesů, ovládání pro průmysl a další faktory. Vzhledem k tomu, že podniky uvádějí z velmi nesourodých pozic, budou muset odpovídajícím způsobem přizpůsobit své odpovědi.

Jak se připravit na další pokles

Tím, že kombinuje to, co víme o výkonnosti společnosti v minulosti poklesů s zvláštní rysy současné situace, můžeme identifikovat několik věcí, které by společnosti měly zvážit při přípravě na další:

De-průměrná vaši odpověď. Různé geografické a obchodní jednotky společnosti mohou být poklesem ovlivněny velmi odlišně. Například, ačkoli se očekává zpomalení růstu ve většině rozvojových zemí, MMF předpokládá, že zrychlí v Indii a Africe a zůstane silný v jihovýchodní Asii. Pokles bude mít také odvětvové účinky: zatímco sektory diskrečních spotřebitelských výrobků byly silně ovlivněny minulými poklesy, sektory spotřebitelských sponek (jako potravinářské výrobky) byly méně vystaveny. Lídři musí pochopit specifické prostředí, ve kterém každý z jejich podniků působí, a zvolit si přidělení zdrojů, jakož i přístup ke strategii.

budujte odolnost vůči neočekávaným. Globální ekonomice hrozí velká nejistota. Lídři musí zajistit, aby jejich podnikání vydrželo mnoho různých scénářů, nejen jedinečnou prognózu. Například společnosti, které zachovat finanční rezervy bude moci lépe reagovat na neočekávané hrozby nebo příležitosti, a ty s kratší plánovací cykly mohou lépe adaptovat na nové informace. A zátěžové testování proti řadě scénářů může pomoci otestovat odolnost.

investujte do růstu. Poklesy se růst více obtížné, v krátkodobém horizontu, ale neměly by oslabovat potenciál pro dlouhodobý růst—pokud představitelé hladovět jejich společnosti nezbytné investice. Trvalý růst je obtížnější dosáhnout, než kdy jindy, ale naše studie ukazuje, že společnosti, které i nadále investovat do Výzkumu&, Vývoje a inovací bude mít nejlepší šanci, aby se úspěšně růst v dlouhodobém horizontu.

neztrácejte ze zřetele svou dlouhodobou transformační agendu. Jak kdysi řekl ekonom Paul Romer, “ krize je strašná věc, kterou je třeba promarnit.“Poklesy mohou osvětlit dlouhodobé zdraví podniku a odhalit zranitelnosti, které v dobrých časech nemusely být tak viditelné. Vedoucí představitelé by měli využít pokles jako příležitost k vytvoření pocitu naléhavosti ve svých organizacích, což by pomohlo řídit rozsáhlou změnu, která bude nezbytná k úspěchu v budoucnosti.

zaměření na technologickou konkurenceschopnost. Technologická změna přetváří všechna průmyslová odvětví a způsobuje křehkost konkurenčních pozic. Pokles má také tendenci zesilovat konkurenční volatilitu, což znamená, že příští pokles pravděpodobně ještě více zvýší potenciální rizika a přínosy digitálního narušení. Technologický pokrok se během poklesu nezastaví; ani proto si společnosti nemohou dovolit pozastavit své agendy digitálních změn.

přispívají ke společným problémům společně. Dnešní naléhavá technologická, ekonomická, sociální a environmentální rizika nelze vyřešit bez kolektivního jednání. Další pokles však může vyvolat sociální napětí a snížit schopnost vlád v těchto otázkách jednat. Obchodní vůdci musí hrát proaktivní roli při řešení největších výzev naší doby, spolupracuje se všemi zúčastněnými stranami a pohybuje se od diskuse k pragmatické opatření.

příští pokles bude výzvou pro mnoho společností,ale některé z nich se objeví silnější, konkurenceschopnější a finančně. Vůdci, kteří pákový lekce z vítězů v předchozích poklesů, stejně jako účast na jedinečné vlastnosti dnešním prostředí bude v nejlepší pozici uspět.