hotovostní účet vs. maržový účet: přehled

investoři, kteří chtějí nakupovat cenné papíry, tak mohou učinit pomocí makléřského účtu. Dva hlavní typy makléřských účtů jsou hotovostní účty a maržové účty. Hlavním rozdílem mezi těmito dvěma typy účtů jsou jejich příslušné peněžní požadavky.

Účet

V peněžní účet, všechny transakce musí být provedeny s k dispozici v hotovosti nebo dlouhé pozice. Při nákupu cenných papírů za peněžní účet, musí investor vklad hotovosti k vypořádání obchodu, nebo prodat stávající pozici na stejné obchodní den—tak peněžní prostředky jsou k dispozici k vypořádání nákupu. Tyto účty jsou poměrně jednoduché.

pokud udělíte makléřské firmě povolení, akcie držené na hotovostním účtu mohou být také půjčeny jiným zúčastněným stranám, včetně krátkých prodejců a hedgeových fondů. To může být pro investora zdrojem dalšího zisku. Tento proces se nazývá půjčování akcií nebo půjčování cenných papírů.

Pokud máte peníze účtu s cennými papíry, které jsou v poptávce po krátké prodejci a hedgeových fondů, můžete si nechat váš broker vědět, že jste ochotni půjčit své akcie. Pokud existuje poptávka po těchto akciích, váš makléř vám poskytne cenovou nabídku na to, co by byli ochotni zaplatit za schopnost půjčovat tyto akcie.

Pokud přijmete, Váš makléř půjčí vaše akcie krátkému prodejci nebo hedgeovému fondu za vyšší sazbu. Například váš makléř vám může poskytnout 8% úrok z půjčených akcií, zatímco půjčuje na 13%. V závislosti na velikosti vaší pozice, může to být pěkný další zdroj návratu. Tato metoda také umožňuje udržet stávající dlouhou pozici v bezpečnosti a těžit z jejího pohybu nahoru.

ze strany krátkých prodejců a hedgeových fondů může být velká poptávka po půjčování cenných papírů, zejména u cenných papírů, které jsou obvykle těžko půjčitelné. Při půjčování kapitálu nebo cenných papírů je dlužník povinen zaplatit poplatky a úroky z vypůjčené částky.

v závislosti na tržních sazbách a poptávce po cenných papírech se přesná výše úroků účtovaných za výpůjční cenné papíry bude lišit. Nejatraktivnější cenné papíry půjčovat jsou ty, které jsou nejtěžší půjčit na krátký prodej (což obvykle znamená, že společnosti s malou tržní kapitalizací nebo řídce obchodovaných akcií). Atraktivní pro půjčky mohou být také akcie, které jsou již silně zkráceny nebo klesly v ceně.

Tento typ služby není automaticky poskytován všemi makléři a dokonce i ti, kteří tuto službu poskytují, mohou také vyžadovat minimální počet akcií nebo částku dolaru.

maržový účet

maržový účet umožňuje investorovi půjčit si proti hodnotě aktiv na účtu za účelem nákupu nových pozic nebo prodeje krátkých. Investoři mohou využít marži k využití svých pozic a zisku z býčích i medvědích pohybů na trhu. Marži lze také použít k výběru hotovosti proti hodnotě účtu ve formě krátkodobé půjčky.

pro investory, kteří chtějí využít své pozice, může být maržový účet velmi užitečný a nákladově efektivní. Při vytvoření zůstatku marže (debetu) podléhá nesplacený zůstatek denní úrokové sazbě účtované firmou. Tyto sazby jsou založeny na aktuální základní sazbě plus další částka, kterou účtuje úvěrová firma. Tato míra může být poměrně vysoká.

například investor s maržovým účtem může zaujmout krátkou pozici v akciích XYZ, pokud se domnívá, že cena pravděpodobně klesne. Pokud cena skutečně klesne, mohou v té době pokrýt svou krátkou pozici tím, že zaujmou dlouhou pozici v akciích XYZ. To znamená, že vydělá zisk na rozdílu mezi částkou přijatou na první krátký prodej transakce a částku, kterou zaplatil, aby koupit akcie za nižší cenu (méně jejich úrokové marže poplatky za uvedené období).

na hotovostním účtu musí stejný investor v tomto scénáři najít jiné strategie pro zajištění nebo produkci příjmů na svém účtu (protože musí používat hotovostní vklady pouze pro dlouhé pozice). Například, oni mohou vstoupit příkaz stop prodat XYZ skladem, pokud klesne pod určitou cenu, což omezuje jejich riziko negativního vývoje.

maržové účty musí vždy udržovat určitý poměr marže. Pokud hodnota účtu klesne pod tento limit, je klientovi vydáno maržové volání. Margin call je požadavek na vklad více hotovosti nebo cenných papírů, aby se hodnota účtu vrátila zpět do limitů. Klient může na svůj účet přidat novou hotovost nebo prodat některé ze svých podílů, aby získal hotovost.

Speciální Úvahy

Pro účet marže, cenných papírů na tomto účtu mohou být zapůjčeny na jinou stranu, nebo použít jako zajištění prostřednictvím makléřské firmy, a to kdykoli bez předchozího upozornění či kompenzace pro investory, pokud mají dluh saldo (nebo záporný zůstatek) na účtu. Pokud je účet v úvěrovém stavu, kde jste nevyužili maržové prostředky, akcie nelze půjčit.

dlužníci akcií držených na maržových účtech jsou obecně aktivní obchodníci, jako jsou hedgeové fondy. Obvykle se buď snaží zkrátit akcie, nebo potřebují pokrýt akciový úvěr, který byl povolán. Investiční firmy, které potřebují podkladový nástroj pro smlouvu o derivátech, si mohou půjčit marginované akcie od makléřské firmy. Makléřská firma může také zástavní cenné papíry jako zajištění úvěru.

navíc, pokud akcie investora s marží vyplácejí dividendu, ale jsou zapůjčeny, ve skutečnosti neobdržíte skutečné dividendy, protože nejste oficiálním držitelem. Místo toho obdržíte „platby namísto dividend“, které mohou mít různé daňové důsledky. Když jsou vaše akcie zapůjčeny, můžete také ztratit hlasovací práva.