Hepburn Act byl pojmenován pro svého sponzora, dvanáctiletého republikánského kongresmana Williama Peterse Hepburna. Konečná verze se blížila tomu, co požadoval prezident Theodore Roosevelt, a snadno prošla Kongresem, s pouhými třemi nesouhlasnými hlasy. Zákon, spolu s Elkinsovým zákonem z roku 1903, byl součástí jednoho z Rooseveltových hlavních politických cílů: regulace železnice.

nejdůležitější ustanovení zákona dal ICC regulace cen energie nahradit stávající sazby s „jen-a-rozumné“ maximální sazby, a pověřila Komisi, aby definovat, co je spravedlivé a rozumné. Zákon učinil příkazy ICC závaznými; to je, železnice musely buď poslouchat, nebo napadnout příkazy ICC u federálního soudu. Pro urychlení procesu stanovení sazeb zákon stanovil, že odvolání proti rozhodnutím okresních soudů půjde přímo k Nejvyššímu soudu USA.

ustanovení proti slevám byla zpřísněna, volné průkazy byly zakázány a sankce za porušení byly zvýšeny. ICC zaměstnanců vzrostl ze 104 v roce 1890 na 178 v roce 1905, 330 v roce 1907, a 527 v roce 1909. Konečně, ICC získal pravomoc předepisovat jednotný systém účetnictví, vyžadovat standardizované zprávy, a kontrolovat železniční účty.

omezení železničních sazeb znehodnotilo hodnotu železničních cenných papírů, což způsobilo paniku v roce 1907.